今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基金，最新观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身(shēn)业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度(dù)的调(diào)整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报(bào)的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股(gǔ)票仓(cāng)位一度(dù)低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季(jì)报中写道(dào)，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启(qǐ)的(de)芯(xīn)片产(chǎn)业下(xià)行周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而(ér)算(suàn)力(lì)几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求(qiú)的重要(yào)增(zēng)长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在(zài)国内(nèi)设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化(huà)率却(què)取得了(le)突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下(xià)行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副(fù)总，市场(chǎng)上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢(xi王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗è)治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方(fāng)向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金(jīn)一季度(dù)新进了(le)海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(j王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗īng)晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的(de)时(shí)间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜(yí)基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其(qí)主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基(jī)金成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港股票(piào)市值占基金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务(wù)、中国民航(háng)信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增持(chí)了港(gǎng)股(gǔ)中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于(yú)中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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