随(suí)着公募基金2023年一(yī)季报披(pī)露拉开帷幕，多(duō)位(wèi)知名基(jī)金(jīn)经理(lǐ)调仓换股以及对后市看法跃然纸上。

　　银华(huá)基(jī)金李晓星在一(yī)季(jì)报(bào)中表示，看好半导(dǎo)体(tǐ)、电动车、风光电储、军(jūn)工等领(lǐng)域投资机(jī)会。他(tā)认为AI 产业(yè)的(de)发(fā)展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续(xù)波(bō)动(dòng)。投资机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先(xiān)行的算力(lì)产业链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类(lèi)应用场景值得关注(zhù)。

　　信(xìn)达(dá)澳亚基金冯明远(yuǎn)一季报中表(biǎo)示，二(èr)季度(dù)，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入(rù) AI 或数字经济等热门概念的创新(xīn)，以(yǐ)及半导体和制造(zào)业正(zhèng)经(jīng)历触(chù)底反弹(dàn)的复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应。会继续在新 能源、科技(jì)、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优(yōu)质个股(gǔ)，自(zì)下(xià)而上挖掘投资机(jī)会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信保诚基(jī)金王睿等人(rén)也发布了一季报(bào)，均(jūn)谈到了自己对AI领域的(de)密切关注(zhù)，但观(guān)点略有不同。

　　“果(guǒ)链(liàn)”龙头新进成为第一大重仓(cāng)股

　　李晓星一季度大幅调(diào)入AI相关概念股

　　一季(jì)报数据显(xiǎn)示，从(cóng)银华基金(jīn)李(lǐ)晓星在管(guǎn)的10只基金来看，整(zhěng)体(tǐ)基金仓位维持在(zài)90％左右。

　　其中，银华中(zhōng)小盘(pán)精选、银华(huá)盛世精选A、银(yín)华(huá)大(dà)盘定(dìng)开、银华(huá)丰(fēng)享一年持有、银华(huá)心(xīn)选一年持(chí)有(yǒu)A 在今年一季度小幅减仓，其中，减仓幅度(dù)最(zuì)大的是(shì)银华(huá)心选一年持有(yǒu)A，较去年底下降了4.65个百分点(diǎn)。

　　而银华(huá)心诚(chéng)A、银(yín)华心怡(yí)A、银华(huá)心(xīn)佳两(liǎng)年持有期、银(yín)华(huá)心享一年持有(yǒu)、银(yín)华心兴三年持有A 则在一季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅加仓，其(qí)中，加仓幅度最大的是银华心兴三年持有A，较去年底加仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一(yī)季度，李晓星旗(qí)下基(jī)金产品大(dà)幅提(tí)高了港股(gǔ)仓位(wèi)，比如(rú)银华心佳两年(nián)持有期港股仓位从去年(nián)底14.38％上(shàng)升到一(yī)季度29.55％，银(yín)华(huá)心兴(xīng)三年持(chí)有A港股仓(cāng)位从去年底(dǐ)14.93％上(shàng)升(shēng)到一(yī)季度29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以(yǐ)李晓星代表作(zuò)银华中小盘为例，前十大重仓股变动较大。今(jī裤子175是几个xn)年一季(jì)度，立讯精(jīng)密、金山办公、用友网络(luò)、中科(kē)创达、中微公司(sī)、星环(huán)科技-U “新进”前十(shí)大。其中，“果(guǒ)链”龙头立讯精密成为第一大重仓股，截至一季报，该基金持(chí)有立讯(xùn)精密826.3万股，持有市(shì)值约2.5亿元。一(yī)季度(dù)，该基金还增持(chí)了精(jīng)测电(diàn)子，较去(qù)年底增加了(le)16倍，目前持有市值约(yuē)1.61亿(yì)元，新晋(jìn)成为第7大(dà)重仓股。值得注意的是，上(shàng)述“进新”个股大多数是AI相关概念(niàn)股。

　　而(ér)宁(níng)德时(shí)代、晶澳科技、德(dé)业股份、晶(jīng)科能(néng)源、海光(guāng)信息、复(fù)旦微电、锦浪科技则(zé)退出前十(shí)大(dà)。

　　减持(chí)方(fāng)面，今(jīn)年一(yī)季度，该基(jī)金减(jiǎn)持紫光国微(wēi)、华海(hǎi)清科(kē)，分(fēn)别较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季(jì)报(bào)，该(gāi)基金分别持有(yǒu)紫(zǐ)光(guāng)国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有(yǒu)市值2.10亿元、2亿(yì)元，位列第二、四大重仓股。

　　在一季(jì)报中，李晓(xiǎo)星再次用“千字小(xiǎo)作文”表达了自己对(duì)市场的(de)看(kàn)法，基金(jīn)君为大家做了些重点摘要(yào)。

　　李晓星(xīng)在一季报(bào)中表示，对于今年(nián)国内的宏观判断依然(rán)是经济整体稳健复苏(sū)，产业结构调整继续(xù)升级(jí)，居(jū)民消费信心逐渐恢复；我们(men)判断(duàn)由(yóu)于国家(jiā)自(zì)身实力的(de)不(bù)断增强(qiáng)，国际伙伴跟我们(men)的利益共(gòng)同点变多，国际形势(shì)相对(duì)之前(qián)会趋(qū)暖，国际(jì)贸易会逐渐触底回升。

　　一季度(dù)市(shì)场最火热的方向是(shì) ChatGPT 引爆的人工智(zhì)能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网(wǎng)之(zhī)后又一革(gé)命性的技(jì)术，现象级(jí)应用推出后，国内外(wài)各巨头加速入局。需要关注的是，AI 产业(yè)的(de)发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然(rán)会有曲折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造(zào)成板(bǎn)块后续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直类(lèi)应用场景值(zhí)得(dé)关注。

　　半导(dǎo)体(tǐ)方面(miàn)，我们维持看(kàn)好国(guó)产替代方向，集中在(zài)半导体设备、材料(liào)、零部(bù)件环节，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī) 看(kàn)，伴随国产供应(yīng)商(shāng)积极验证导入，国内晶圆产线建(jiàn)设将(jiāng)再度提速。在景气复苏方向，我们的(de)看 法边(biān)际(jì)转向积(jī)极，全球半导体下行(xíng)周期接近尾声，经(jīng)历了过去几个(gè)季(jì)度的去库存，有(yǒu)望在(zài)今年下(xià) 半年(nián)重启上行周期，向上(shàng)弹性取决于下游需(xū)求恢复(fù)的力度，数(shù)据中心有(yǒu)望率(lǜ)先(xiān)回暖，其次是汽(qì)车、 消费电子，关注相关左侧布局机会。

　　新能源板块是一季(jì)度被(bèi)市场抛弃较多的板(bǎn)块，交易(yì)占(zhàn)比和估(gū)值(zhí)已经处于(yú)历史偏(piān)低的(de)位置。只(zhǐ)是市场(chǎng)对(duì)于上涨的(de)标的(de)更(gèng)多地关(guān)注利好，对于(yú)下跌的(de)板块(kuài)更多地关注(zhù)利空。我们总体认为现在市场对于新能(néng)源板块的担(dān)忧讨(tǎo)论，更(gèng)多是对于一个(gè)下跌板块(kuài)的(de)应(yīng)激式反应。在去(qù)年的中(zhōng)报(bào)中，我(wǒ)们(men)曾(céng)经提到了新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的(de)一(yī)些风险点，这些风(fēng)险点在经过大半年的消化(huà)后，在这个(gè)估(gū)值分位以(yǐ)及(jí)股价(jià)位置下，我们(men)认为新能源板块的(de)风险因素已经充分释放，目(mù)前(qián)这个(gè)时间段，具有较强吸引力。

　　此(cǐ)外，李(lǐ)晓星还看好(hǎo)电动车、风(fēng)光电储、军工等领(lǐng)域投(tóu)资机会。

　　璞泰(tài)来(lái)仍是第一大(dà)重仓(cāng)股

　　冯明远继续加(jiā)仓新能源相关个(gè)股(gǔ)

　　一季报数据显示，信达澳亚基金冯明远(yuǎn)在管的6只基金平均仓位为(wèi)92.27％，其中(zhōng)，信澳研究优选A的股票仓位从去年底(dǐ)75.82％上升到今年一季度(dù)末87.68％，信澳新能源产业、信澳科(kē)技创(chuàng)新一年定开A、信澳星(xīng)奕A则不同程度小(xiǎo)幅减仓(cāng)。

　　从(cóng)持(chí)仓情况来看，以冯明远的代表作(zuò)信澳新能源产业为例，该基(jī)金(jīn)一季度增持璞泰来，较去年(nián)末加仓(cāng)25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值为(wèi)4.37亿(yì)元，仍位(wèi)列第一大重仓股。

　　此外，还增持了(le)科达利(lì)、中伟股份、宁德时代、东阳光、华(huá)阳集团、祥鑫科技(jì)，其中，增持幅度最大的是中伟(wěi)股份，今年(nián)一季度(dù)较去年底增持了129.40％，目前持(chí)有市值(zhí)2.16亿(yì)元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟裤子175是几个x(wěi)股份、华阳集团(tuán)、祥鑫科(kē)技为“新进”前十大个股，斯(sī)莱克、保隆(lóng)科技、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)则退出前(qián)十(shí)大之列。

　　一季度，该(gāi)基金对(duì)爱柯迪、天齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋锂业进行不同程(chéng)度减持，其中，减持幅度最大的是天(tiān)齐锂业(yè)，今年(nián)一季度较去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一季报(bào)中表示，2023 年一季(jì)度(dù) A 股市场经历了疫(yì)情复(fù)苏后(hòu)的调(diào)整修(xiū)复，经济(jì)先是在大家“强复苏”的(de)预期 中趋(qū)于明显的回暖(nuǎn)，但基(jī)于“强预(yù)期，弱现实”的担忧，随后又出现(xiàn)了显著(zhù)的回(huí)调，从而(ér)总(zǒng)体呈 现出震荡趋势。本基(jī)金的投资(zī)主要聚焦在新能(néng)源、科(kē)技、高(gāo)端制(zhì)造等新兴产业领域(yù)，细分板块的整体(tǐ)走势(shì)与市场(chǎng)趋(qū)同，导致本基金的(de)净(jìng)值也出现(xiàn)小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随着 TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或(huò)数(shù)字经(jīng)济等热门概念(niàn)的(de)创新，以及半导体 和制造(zào)业正(zhèng)经历触底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整体(tǐ)会(huì)逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们会(huì)继续在新(xīn) 能源、科技(jì)、高端制造(zào)等主要(yào)赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质(zhì)个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信(xìn)保诚基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人工智能

　　今(jīn)日，中(zhōng)信(xìn)保诚(chéng)基金旗下多(duō)位基金(jīn)经(jīng)理也发(fā)布了一季报(bào)。其中，中信(xìn)保诚基金权益投资部总监王睿在一季报中表示，宏观(guān)经济目(mù)前处在一个温和复苏的通道(dào)，在海(hǎi)外(wài)加息进入尾声后，社会流动性将相对(duì)宽松，宏观(guān)及货币环境(jìng)有利(lì)于权益市(shì)场行情的开展(zhǎn)，二(èr)季度指(zhǐ)数仍有(yǒu)可能会是震荡(dàng)上行的态(tài)势。

　　一季度，王(wáng)睿减表示持了(le)部分短期达到目标价的(de)相关品种，并根据收益率预期的变化调整了一部分科技(jì)持仓(cāng)。具体来看，以其代表作中信保诚创(chuàng)新(xīn)成长(zhǎng)为例(lì)，该基金在一季(jì)度增持(chí)了晶盛机电、TCL中环、当升(shēng)科技、中(zhōng)航光(guāng)电等个股，人(rén)福医药“新进(jìn)”前十大。

　　王睿在(zài)一季报中表示(shì)，对(duì)于人工智能这一非常宏大的命题，他目前持谨慎(shèn)乐观的态度。首(shǒu)先(xiān)我们相信这是(shì)一项(xiàng)会对目前的生产和(hé)生活方式带(dài)来重大变化的技术变革，值得我(wǒ)们(men)投入(rù)非常多(duō)的精力去跟踪和研究(jiū)。但另一方面，我(wǒ)们目前(qián)还无法相(xiāng)对准确的评(píng)估这项技(jì)术革命给具体(tǐ)公司(sī)和行业格局带来的影响(xiǎng)，也不(bù)能给出大部分公司一个相(xiāng)对清晰的定价，因此我们一季度暂时还(hái)没(méi)有(yǒu)明显(xiǎn)增加(jiā)相关的持仓。后续我们会紧密跟踪(zōng)。一季度我们(men)持仓较多(duō)的电动车(chē)和光(guāng)伏表现不佳，受(shòu)到(dào)了一些短期(qī)因(yīn)素的干扰，投资(zī)者的信心出现了波动。投资者预(yù)期变化导致部(bù)分个股出现了较大回调(diào)，目(mù)前行业整体估值(zhí)水平(píng)处于历史(shǐ)较(jiào)低位置，而这两个行业未(wèi)来(lái)的(de)发展方(fāng)向(xiàng)还(hái)是(shì)相对比较确定(dìng)的。

　　中泰资管姜诚(chéng)：

　　投资，永远没有(yǒu)躺平的一天

　　今日，中(zhōng)泰资管基(jī)金经理姜诚(chéng)也发(fā)布了一季报在一季报中，姜诚(chéng)表示，一季度的市(shì)场走势再次(cì)佐证了一(yī)个道理，即市(shì)场是难以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块(kuài)，AI或许是科技(jì)发展进(jìn)程中最重(zhòng)要的事件之一，但要(yào)搞清楚它对投资有(yǒu)哪(nǎ)些影响却很难。利润在(zài)产业链不同环节之间将如何分配(pèi)？ 市场当前认为的受益环节(jié)是否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平(píng)达到(dào)了什么程(chéng)度以及渗透(tòu)率将多(duō)快提升？都是(shì)很容易(yì)让(ràng)人兴奋(fèn)、可细说起来又让人不明就里的难题。谈(tán)资和投(tóu)资之间(jiān)，隔着一(yī)道鸿沟。

　　价值投资的基本(běn)原理告(gào)诉我们(men)，价(jià)值(zhí)会(huì)随着时间增长(zhǎng)，而非(fēi)随着利润波动。所以在海量信息(xī)中，我们需要重点关注长期因(yīn)素(sù)，淡化(huà)短期(qī)因(yīn)素。人工智能的(de)发展是(shì)一个(gè)长期因素，我们还没有足够(gòu)的(de)把握(wò)去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会(huì)，但可(kě)以尽量(liàng)回避它(tā)带来的伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低(dī)的价(jià)格买尽可能(néng)好的资产，是我们(men)的投资目标。好资产的标准是(shì)活得久、 站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益率(lǜ)高，以及(jí)在好的公(gōng)司治理加持下能够把长期利润转(zhuǎn)化为诱人(rén)分(fēn)红(hóng)。所以，我们会一如既往，不去猜测和(hé)追逐(zhú)市场热点。

　　具体持仓方面，以(yǐ)姜诚代表作中泰(tài)星元价值(zhí)优(yōu)选A代表(biǎo)作为(wèi)例，该基金在一(yī)季度减持了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥(ní)、美的(de)集(jí)团，增持了工(gōng)商银行、建发股(gǔ)份、招商(shāng)银(yín)行、扬农化工(gōng)。

　　过(guò)去的一个季度，姜(jiāng)诚(chéng)表示，自己的(de)组合没(méi)有大的变(biàn)化，是(shì)因为长期观点没有大的变化。对(duì)中国经济(jì)的长期(qī)乐观，结合当前市场提供的较低估值水平，让我们可(kě)以在热点(diǎn)不断切换的市(shì)场(chǎng)中保持(chí)平和(hé)。但(dàn)投资是一(yī)项苦(kǔ)差(chà)事，需要随时准备证伪自己的观点(diǎn)，需要保持学习，永远没有躺平的一(yī)天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 裤子175是几个x