衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季(jì)度GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地(dì)方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四(sì)季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是私人(rén)库(kù)存(cún)投(tóu)资回落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济(jì)最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的(de)拖累项(xiàng)是私(sī)人(rén)库存的变(biàn)化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称(chēng)，扣(kòu)押(yā)了(le)一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和救援(yuán)中心(xīn)发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关(guān)闭并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许可下，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了(le)该船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的(de)第五舰队在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人美东时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了(le)一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总统。这是一(yī)次友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言(yán)人还(hái)说，通(tōng)话事(shì)件已报(bào)交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人的(de)私下会面时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些(xiē)年(nián)不止一(yī)次成功骗取国(guó)外政客(kè)和他们(men)通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是(shì)为(wèi)了恶(è)搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科(kē)和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们(men)是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来(lái)北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？，在宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国(guó)内(nèi)外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力(lì)合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是(shì)由于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运输成本(běn)下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘(pán)原(yuán)油(yóu)跌幅(fú)超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资产面临(lín)较(jiào)大(dà)压力，从而(ér)推动本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金(jīn)融属性(xìng)最强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国银(yín)行业风(fēng)险再次升温(wēn)继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化(huà)特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油价再度(dù)承(chéng)压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和(hé)银行的(de)财报和(hé)股价表现(xiàn)或(huò)显示银(yín)行(xíng)业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行(xíng)业危机风险在(zài)未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资(zī)者也高度关注美联(lián)储(chǔ)利率政(zhèng)策的(de)变(biàn)化，宏观层面的(de)不确定(dìng)性(xìng)成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资者需(xū)要(yào)注意的(de)风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对(duì)于(yú)后续何时(s北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？hí)停止加(jiā)息(xī)仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策(cè)会议，基(jī)于当前(qián)欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预(yù)计(jì)欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)和(hé)英国央行(xíng)也将维持加息(xī)政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外(wài)经(jīng)济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可(kě)，整体(tǐ)供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏(hóng)观(guān)情绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析(xī)师(shī)董超(chāo)也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持(chí)低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主基调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利(lì)空(kōng)与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量(liàng)有所上升，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出口的下(xià)滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活(huó)动都将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)科威特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前(qián)5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要(yào)受到原油(yóu)价格的(de)影响，不过基本面差异还是(shì)会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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