全球头号(hào)对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交方阵是什么意思的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末(mò)的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第(dì)一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新(x方阵是什么意思īn)兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合(hé)比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一(yī)季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减(jiǎn)掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加仓(cāng)了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多(duō)，除去前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水(shuǐ)减持(chí)幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋(zī)国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减持了其特别(bié)看好的(de)黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低(dī)估(gū)了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全(quán)球货币(bì)市场中日益重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不(bù)会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平(píng)高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力(lì)，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目(mù)标水平(píng)，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制(zhì)定者有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益(yì)率的(de)预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价和经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本(běn)和(hé)许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期(qī)的(de)不同位置，这些国家和(hé)地区(qū)的(de)政策制定者(zhě)支(zhī)持货(huò)币和(hé)信用流(liú)动(dòng)，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态度。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达(dá)经济体(tǐ)都推出了大(dà)规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题(tí)。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不(bù)得不(bù)收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采取了(le)最(zuì)激(jī)进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严(yán)重问题，但(dàn)名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸(tū)显美国(guó)金融体(tǐ)系面临压力，股市和债(zhài)券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势(shì)再做出决策(cè)。

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