市场再迎来风险管理新利(lì)器，科(kē)创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同(tóng)日(rì)，上(shàng)交所发文称(chēng)，将在证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至(zhì)目前，市面上已(yǐ)有8只(zhǐ)科创50ETF，合(hé)计规模(mó)超900亿元(yuán)，另外(wài)还有2只科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业(yè)内人士表示(shì)，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者(zhě)将(jiāng)拥有更(gèng)灵活(huó)的(de)风(fēng)险管理工具(jù)，相应(yīng)的(de)ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定性都将有所(suǒ)提升，更多(duō)吸引资金入市，也能(néng)更好地服务于科(kē)创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　证监(jiān)会还表(biǎo)示(shì)，自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，科创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效(xiào)的(de)风险防控和(hé)市场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表(biǎo)示(shì)，一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，证(zhèng)监会称，科(kē)创50ETF期权科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决(jué)策部(bù)署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。

　　首只基(jī)于科(kē)创50指(zhǐ)数场内期权(quán)

　　据(jù)上(shàng)交所介绍，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其(qí)中，规模最大(dà)华夏上证科(kē)创(chuàng)板(bǎn)50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净(jìng)流入(rù)超440亿(yì)元(yuán)，是(shì)同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模位居(jū)第二位的是(shì)易方(fāng)达(dá)上证科创板50ETF，最(zuì)新(xīn)规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设(shè)立以(yǐ)来，市场对风险管理(lǐ)工具的呼声不(bù)断，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投(tóu)资者(zhě)在(zài)投资科(kē)创板个股面临(lín)的(de)价格波动(dòng)更大，因此，随着市场体量(liàng)不断扩张，风险管理需求也更加庞大(dà)。

　　“科创(chuàng)板50ETF期但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思权的上市，将(jiāng)会给(gěi)投(tóu)资(zī)者提供更加灵活的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，使得投资(zī)者更(gèng)有效率管理风险的同时，能够有更多(duō)的时间和(hé)精力去关注标的对应(yīng)上市(shì)公司的投资价值。”中山(shān)大学岭(lǐng)南学院教(jiào)授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出(chū)，相(xiāng)应(yīng)的ETF现货(huò)市场的容量(liàng)将有所扩大，提供更好(hǎo)的(de)流动(dòng)性(xìng)，市场稳(wěn)定性提升(shēng)；也(yě)将为市场带来更多的(de)增量资金(jīn)，更(gèng)好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平(píng)衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要作用(yòng)。截至目前，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权市场(chǎng)上新速度加快。在去(qù)年，就有(yǒu)4只新(xīn)品种上市，包(bāo)括上交所旗下的(de)中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，深交所旗(qí)下的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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