美国债务(wù)违约(yuē)的风险比以(yǐ)往任何时候都(dōu)要(yào)大(dà)，并有(yǒu)可能将全(quán)球(qiú)市场推入一个(gè)全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下(xià)，投(tóu)资者(zhě)应如何保(bǎo)护(hù)自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调(diào)查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查(chá)，对于(yú)那些寻求避风(fēng)港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人士表示(shì)，如果美(měi)国政(zhèng)府未能履(lǚ)行其义务，他们将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或(huò)许是其(qí)他替代(dài)对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查(chá)，在(zài)美(měi)国债务违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因为这正是(shì)美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些(xiē)相(xiāng)对悲观的分析师(shī)也认为，债券持有者最终会得(dé)到(dào)偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一(yī)些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消(xiāo)了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避险货币也有一(yī)些拥(yōng)趸，但它们都不(bù)如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在(zài)美国债务违约(yuē)下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融(róng)界的大(dà)佬们(men)已经纷(fēn)纷发出警告，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会发生什么(me)。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个(gè)世(shì)界都(dōu)将面临麻(má)烦(fán)”，而(ér)摩根大(dà)通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾(zāi)难性的。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上限危机风险更(gèng)大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这一次(cì)的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过(guò)去美国所(suǒ)经历的最严(yán)重的债(zhài)务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限危机(jī)时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍表明实际(jì)违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类(lèi)投(tóu)资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和国会的两极分化，风(fēng)特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且(qiě)不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无(wú)法及时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买入黄金进(jìn)行(xíng)对冲(chōng)并(bìng)不便宜(yí)，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的表现非常(cháng)好——先(xiān)是受(shòu)到中国买家不(bù)断增长的需求(qiú)的提振，然后是(shì)银行(xíng)业(yè)危机和美国(guó)债(zhài)务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者(zhě)都认为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府(fǔ)真的跌落债务(wù)悬崖(yá)会发生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限非常短的国库(kù)券收(shōu)益率，这些(xiē)短(duǎn)期国库券被认为最(zuì)有可(kě)能(néng)被延(yán)期支(zhī)付，这(zhè)加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的是6月初(chū)左右到(dào)期的国库(kù)券，因为(wèi)这批票(piào)据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告的(de)最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的(de)纳税和其他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空间，从(cóng)而能够继续(xù)“苟延(yán)残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场(chǎng)定(dìng)价也表明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指数(shù)的(de)前(qián)景(jǐng)预测，没有散户交易(yì)员那么悲(bēi)观(guān)。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到(dào)短期违(wéi)约，市场反应将给国会带(dài)来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经(jīng)对(duì)美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主要储备货币的地(dì)位将面临风险。

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