五一(yī)长假期间，全球(qiú)市场并不平静，一(yī)场(chǎng)大风(fēng)暴(bào)即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行(xíng)业危机中第四家倒(dào)下的银行，同(tóng)时(shí)也是美国历史上第二(èr)大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业(yè)危机远(yuǎn)未结束，只是暂时(shí)止(zhǐ)血而已(yǐ)。现(xiàn)在来(lái)看，第一共(gòng)和银行(xíng)又倒下(xià)了。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银(yín)行的经(jīng)营将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为焦(jiāo)点，美国政府债(zhài)务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国会尽快采取行(xíng)动，再(zài)次提高(gāo)债务上(shàng)限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违(wéi)约。当地时(shí)间(jiān)4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法案(àn)。这项法案(àn)提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出(chū)的(de)债务上限方案(àn)。白宫称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任何要求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消违约(yuē)的(de)可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题。两党在提高债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题(tí)上(shàng)分歧(qí)很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月1日(rì)致(zhì)函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高(gāo)级议员，她(tā)在信中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，美国(guó)政府(fǔ)可(kě)能“最早在6月1日”发(fā)生债务违(wéi)约，这(zhè)将是美国历史上的(de)首(shǒu)次债务(wù)违约。高盛认(rèn)为(wèi)，政(zhèng)府这回付(fù)不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来(lái)最(zuì)高的一次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而(ér)美(měi)国去年(nián)国内生(shēng)产总值约23万亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩(wán)儿这(zhè)种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿(ér)下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很(hěn)可能(néng)即将结束(shù)了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债(zhài)没人买了(le)，也就(jiù)玩儿不转了(le)，最(zuì)终债(zhài)务违约就只是时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济(jì)“金丝雀(què)”之(zhī)称的(de)韩国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年(nián)全(quán)球(qiú)金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分之(zhī)一的半导体项目(mù)暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯片价格下(xià)跌，且需(xū)求疲(pí)乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌(zhǎng)握的实时(shí)全球经(jīng)济(jì)数据可能(néng)比任何人(rén)都多，他称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机，因为信(xìn)贷会产(chǎn)生周期(qī)。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还(hái)钱的(de)时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本(běn)上(shàng)升，资(zī)产价格(gé)下跌，违约率就将(jiāng)激增(zēng)，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是(shì)全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当前全球(qiú)债务规模(mó)是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大幅回(huí)落(luò)，反弹大(dà)概(gài)率已经(jīng)结束了。从月线来看(kàn)，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即(jí)新一(yī)轮C下(xià)跌将展开(kāi)。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从(cóng)欧股来看(kàn)，欧(ōu)洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍(réng)处于(yú)高位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可能(néng)是(shì)历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减(jiǎn)产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前(qián)已经再度(dù)掉头向下(xià)。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经(jīng)触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌(diē)破60美元，而最(zuì)终则(zé)很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文(wén)华商品指(zhǐ)数(shù)来(lái)看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数(shù)自(zì)去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则(zé)杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到(dào)不了，但也不(bù)会距(jù)离太远，最终极目标则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推后。但该(gāi)来的(de)总(zǒng)会来，大放(fàng)水是一(yī)剂毒(dú)药(yào)，迟到的(de)危机将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮(lún)危机将(jiāng)是(shì)对全球的一次(cì)暴力(lì)去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金(jīn)融危机？空头一(yī)直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危机一直(zhí)没有出现，每(měi)当你认(rèn)为(wèi)它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它(tā)还是没有来，总是在希望与失望(wàng)中不(bù)断轮回。但无论(lùn)如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋(liàn)一样去等待它(tā)的到来(lái)。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风(fēng)，在放手(亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕了(le)，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个(gè)一(yī)个(gè)走(zǒu)过(guò)，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一(yī)声一声笑着，一(yī)声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想(xiǎng)不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不想看燕亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢子归来？如(rú)果都回(huí)不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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