近期市场风(fēng)向变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德(dé)对(duì)中(zhōng)国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电(diàn)动(dòng)车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来(lái)越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的(de)领导(dǎo)者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆(liàng)的(de)需求方面也占据(jù)重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球电动车(chē)基础设(shè)施(shī)最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各(gè)自(zì)的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是电动汽(qì)车中(zhōng)用于(yú)电池和电机温控的关键(jiàn)组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉(lā)等(děng)全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继(1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022jì)续(xù)占(zhàn)据(jù)市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代(dài)，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中(zhōng)国(guó)汽车(chē)工业(yè)协(xié)会）近日发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟(méng)数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设(shè)银行(xíng)、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石(shí)化。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国(guó)中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德(dé)时(shí)代(dài)时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处(chù)的(de)位(wèi)置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增(zēng)长机遇一是电动车二(èr)是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划(huà)是一致的(de)。CATL的(de)领导(dǎo)者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资(zī)者(zhě)，他们(men)的判断也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势(shì)不复。随(suí)着电池成本(běn)下降，宁德(dé)时代(dài)若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外(wài)资都在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的前十(shí)大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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