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　　美联储布拉德：利率可能需(xū)要(yào)进一步提高

　　周五，圣路易斯(sī)联储(chǔ)行(xíng)长布拉德表(biǎo)示，决策(cè)者可(kě)能(néng)不得不进一步提高利率(lǜ)以给(gěi)通胀降温，但他补充称，自己将观(guān)望(wàng)一定时间，看看经济数据表(biǎo)现(xiàn)再决定(dìng)6月应(yīng)该采取何种行动。

　　“我们(men)过去15个月采(cǎi)取的激进政策遏制了通(tōng)胀的上(shàng)升，但目前(qián)还不清(qīng)楚通(tōng)胀(zhàng)是否处于通往(wǎng)2％的道路上(shàng)。” 布拉德表(biǎo)示，需要看(kàn)到“通胀实质(zhì)性(xìng)下降(jiàng)”才(cái)能(néng)确信(xìn)没有必(bì)要(yào)加息。

　　布拉德还表示，他认(rèn)为美联储仍(réng)然可以实现软着陆(lù)，在不触发经济严重下滑的(de)情况下帮助通胀率回到2％目标。

　　“经济可(kě)能陷入衰退，但这不是(shì)基线(xiàn)情景。我认为基线情境(jìng)是经济增(zēng)长缓慢，劳动力市场可能略有疲(pí)软(ruǎn)，通胀下(xià)降。”布拉德(dé)说。

　　布拉德是美联储决策者(zhě)中鹰派官(guān)员(yuán)的(de)代表人物(wù)，素有“鹰(yīng)王”之称(chēng)，但今年在联邦公开(kāi)市(shì)场委员会（FOMC）没有投票权。

　　香(xiāng)港与(yǔ)内地利率互换市场互(hù)联互通合作15日正式启动

　　中国人民银行5月5日表示，香港与内地(dì)利率互(hù)换市(shì)场(chǎng)互(hù)联(lián)互通(tōng)合作（即(jí) “互换(huàn)通”）的各(gè)项(xiàng)准(zhǔn)备工作进展顺(shùn)利，初期先行开通“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”，“北(běi)向互换通”下的(de)交易将(jiāng)于2023年5月15日启动。

　　“北向互换通”，是香港及其(qí)他国家和地区(qū)的(de)境(jìng)外投资者(zhě)经由香港与内地基础设施机(jī)构之(zhī)间在交易、清(qīng)算、结算(suàn)等方面互联互通的机(jī)制安(ān)排，参(cān)与内地银行间金融衍生品市场。初期可交易(yì)品种(zhǒng)为利率互换(huàn)产品，报价、交易(yì)及结算币种为(wèi)人民币(bì)。

　　参与“北向互换通”的境内投(tóu)资者需与外(wài)汇交易中心签(qiān)署(shǔ)报(bào)价商协议(yì)，并(bìng)为上(shàng)海清算所利(lì)率互换集(jí)中清(qīng)算业务的(de)清(qīng)算会员或该(gāi)类会员的清算客户。

　　参与“北向互换(huàn)通”的境外(wài)投资者为(wèi)符合人民银行要(yào)求并完(wán)成内地银行(xíng)间债(zhài)券市场准入备案的境外机构投资者，并(bìng)经外汇交易中心开通“北向互换通”交(jiāo)易权限。拟申请开通(tōng)“北向互(hù)换(huàn)通”交易(yì)权限的(de)境外投资者需同时(shí)申(shēn)请成为场外结算公司的清算会(huì)员(yuán)或该类会员(yuán)的清算客户。

　　初(chū)期全市(shì)场(chǎng)每日交易净限额为200亿元人(rén)民币，清算(suàn)限额为40亿元人民币，后续可根据市场情(qíng)况适时调整额度。

　　罕见大乌龙，上交(jiāo)所道歉(qiàn)

　　昨日，转(zhuǎn)债市场(chǎng)出现(xiàn)“大乌龙”。原本(běn)公告停牌的(de)嵘泰转(zhuǎn)债，昨日早盘却仍能正常交易，盘中一度上涨近15％。上交所发现后，于当(dāng)日上午(wǔ)10时10分实施停牌，并(bìng)发布公告，就相关(guān)原因进(jìn)行排查。

　　5月5日盘(pán)后，上交所(suǒ)发布(bù)关(guān)于(yú)嵘泰转债停(tíng)牌(pái)及相关(guān)交易处(chù)理情况的公(gōng)告。公告称，2023年4月26日，江(jiāng)苏嵘(róng)泰(tài)工业股份有限公司（以下(xià)简称公司(sī)）在上交所网站(zhàn)发布关于实(shí)施“嵘泰转债”赎回暨摘牌的公(gōng)告称，嵘泰转债最后一个(gè)交易(yì)日(rì)为2023年(nián)5月4日，自2023年5月(yuè)5日起(qǐ)将停止交易。公司(sī)后续分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示性公告。2023年5月(yuè)5日(rì)早盘，因技术原因(yīn)，该可转债仍挂牌交易。上交(jiāo)所发现后，于(yú)当日上午10时10分实施停牌。经统计，嵘(róng)泰转(zhuǎn)债(zhài)在匹配成(chéng)交阶段共成交8.35万(wàn)手，累计成交(jiāo)9754万元。

　　依据《上(shàng)海(hǎi)证券交易所债券交(jiāo)易规则》第一百三(sān)十条等相关规定，嵘泰(tài)转债2023年5月5日相关(guān)匹配成交(jiāo)取消，交易无效，不进行清(qīng)算交收。嵘泰转(zhuǎn)债的转(zhuǎn)股(gǔ)和赎回不受影(yǐng)响，正(zhèng)常进(jìn)行。

　　对于(yú)该事件的发生(shēng)，上(shàng)交所深(shēn)表歉意，并将妥(tuǒ)善处(chù)置后续事宜。

　　油脂板块(kuài)强势(shì)反弹

　　在宏观利空阶段性出(chū)尽后，市(shì)场情绪有所回暖，叠加油(yóu)脂市场基本面迎来改(gǎi)善，“五(wǔ)一”假期过(guò)后(hòu)，油脂市场连涨两日(rì)。昨日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅领(lǐng)涨(zhǎng)油脂，菜(cài)籽(zǐ)油主力合约(yuē)2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴(bàn)随美联储(chǔ)继续加息预期以及欧美银行(xíng)业(yè)危(wēi)机的继续发酵(jiào)，国际原油价(jià)格大(dà)幅下挫(cuò)，外围市场环(huán)境(jìng)整体偏弱。5月(yuè)4日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如预期加(jiā)息25个基点，这是本轮加息周期的第十次加息，也可能是本轮紧缩(suō)周期的终点(diǎn)。同时，欧洲央行周(zhōu)四决定(dìng)放慢加息步(bù)伐。在(zài)外围(wéi)利空阶段性出(chū)尽后(hòu)，大宗商品市场(chǎng)情绪出(chū)现(xiàn)反(fǎn)弹，油(yóu)脂(zhī)价(jià)格在假期开盘走弱后也(yě)迎来(lái)上涨。”中泰期货(huò)研究(jiū)所油脂油料分析师(shī)巩力赫表示，在(zài)此轮上涨过程中，棕榈油领涨油脂，产地供给偏(piān)紧，同时国内(nèi)棕榈油(yóu)库(kù)存连续下降支撑(chēng)盘面走强，菜油(yóu)紧随其(qí)后(hòu)，而豆油(yóu)因5—6月(yuè)大豆(dòu)到港压(yā)力涨幅相对(duì)有限(xiàn)。

　　在光大期货研究所油脂油料分析师侯雪玲看来，油脂(zhī)市场的强力反(fǎn)弹是由基本面的改善推(tuī)动(dòng)的(de)。她表示，一方(fāng)面源于餐(cān)饮端的利多预期。油脂相(xiāng)关(guān)上市企业一季(jì)度业绩大增，多因为销量(liàng)上涨和毛利率提升共同推动；“五一”旅(lǚ)游(yóu)出行(xíng)火爆(bào)，交通运输部数据显(xiǎn)示，假期前三天日均发(fā)送(sòng)人数和2019年、2021年基本持平(píng)。这意味着油脂餐(cān)饮(yǐn)端消费(fèi)亮(liàng)眼(yǎn)，假(jiǎ)期后，现货普遍存在一轮补(bǔ)库需求。未(wèi)来(lái)很长一(yī)段时间，餐饮端将持续成为支撑油脂需(xū)求(qiú)的重要力量。另一方面(miàn)，国内大豆压榨企业5月上旬仍出现不同程(chéng)度的停(tíng)机计划，市场现货供(gōng)应仍有偏紧张情况(kuàng)，豆(dòu)油累库速度放(fàng)缓；而棕榈油(yóu)方面，产地库存(cún)出现超预期下降。GAPKI数据显(xiǎn)示(shì)，印尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)2月库存环比下(xià)降(jiàng)15％至264万吨，其(qí)中产量425万吨(dūn)，出口291万(wàn)吨，印尼国内消费180万吨，分项数据和1月(yuè)几乎(hū)持平。机构预期马(mǎ)来(lái)西亚(yà)棕榈(lǘ)油4月产量环比增(zēng)0.9％至130万(wàn)吨，出口环比下(xià)降(jiàng)19.3％至120万吨，由(yóu)此推算(suàn)4月库存(cún)环比减少10％至151万(wàn)吨。

　　送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由与(yǔ)此同时(shí)，海外市场方(fāng)面(miàn)，受(shòu)到(dào)马来西亚棕(zōng)榈油库存减少的(de)预(yù)期支撑，BMD毛棕榈(lǘ)油期(qī)货(huò)价格在(zài)本周(zhōu)累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)超7％。“节前马来西亚棕榈油整体数据偏(piān)弱(ruò)，出(chū)口月度环比下降，且(qiě)产量降幅不足，导致市场(chǎng)情绪略显悲观。但在(zài)价格(gé)持续(xù)下跌后，利空落地效应以及机构(gòu)对于4月马来西亚棕榈油库存预估超预期下降(jiàng)的乐观(guān)情绪，推动(dòng)期价(jià)快速(sù)反(fǎn)弹(dàn)，而库存预估下降的原因来自于马来(lái)西亚国内消费需求的增加。”中辉期货油脂油料分析师贾晖(huī)表示，外盘(pán)带动内盘油脂价格上行(xíng)，而豆油(yóu)及菜(cài)油自(zì)身基本(běn)面供应增加的(de)利(lì)空因素逐(zhú)步弱化(huà)也对盘(pán)面带来(lái)一些支持。

　　宏观(guān)和基(jī)本面(miàn)，谁将起(qǐ)到主导作用(yòng)？

　　据外媒(méi)报道，周五公布的一(yī)项调(diào)查(chá)显(xiǎn)示(shì)，全球(qiú)第二大棕(zōng)榈(lǘ)油生产国——马来西亚截至4月底(dǐ)的(de)棕榈油库存(cún)料降至11个月以(yǐ)来最(zuì)低水平，因产量(liàng)持平且马来西(xī)亚国内(nèi)使用量(liàng)增加。受(shòu)访的九位分析师和贸易(yì)商(shāng)预估中值显(xiǎn)示，棕榈(lǘ)油(yóu)库存料较3月减少9.8％至(zhì)151万吨，连续第三个月减少并触及2022年5月(yuè)以(yǐ)来最低水平。

　　与此(cǐ)同时(shí)，国内棕榈油库存也由(yóu)升转降，刷新5个半月的最低水平。中国粮油(yóu)商务网监(jiān)测数据显示，截至2023年第17周末，国内棕榈油库存总量为77.9万吨，较上(shàng)周减少4.5万吨(dūn)；合同量为4.7万吨，较上(shàng)周增加0.7万吨。其中(zhōng)24度及(jí)以下库存(cún)量(liàng)为(wèi)73.6万吨(dūn)，较上周减少4.5万(wàn)吨；高度库存(cún)量为4.2万吨，较(jiào)上(shàng)周减(jiǎn)少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚和国内棕榈油库存(cún)都在下(xià)降，但原因各有(yǒu)不同。马来西亚棕榈油(yóu)库存下降(jiàng)的主(zhǔ)要原(yuán)因来(lái)自于产量(liàng)的季节(jié)性减产以(yǐ)及(jí)印尼国内出(chū)口政(zhèng)策限制导(dǎo)致的棕榈油出口较好。而(ér)国内(nèi)棕榈油库存大幅下降，主要是(shì)受(shòu)到年(nián)初国内疫情防控措施优(yōu)化调(diào)整(zhěng)带来的餐(cān)饮消费的增加(jiā)，同时豆棕现(xiàn)货价差高(gāo)位(wèi)运(yùn)行导致棕榈油替代性能大大增(zēng)强，也进一步刺激了棕榈油的消费(fèi)。

　　虽然马来西亚及中国(guó)棕榈油库存下(xià)降，但由于(yú)印尼5月出口(kǒu)政策出现调整，将允许更多的棕榈油出(chū)口，市场对(duì)于马来西亚棕榈油5月出(chū)口数据保持谨慎态度(dù)。中国和印度(dù)作(zuò)为全球(qiú)主要的棕榈(lǘ)油(yóu)进口国，虽(suī)然库存都不同(tóng)程度(dù)下降，但都仍处于历史较高水平，若棕榈油价格上涨(zhǎng)，将抑制(zhì)其消费和进口积(jī)极性。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕榈油产地(dì)来说，每年的1—4月(yuè)属于去库(kù)周(zhōu)期，因产量处于年内低(dī)位，无法满足当月需求。今年4月国(guó)际(jì)豆棕倒挂以及需求国库(kù)存偏高，棕榈油出(chū)口需(xū)求差(chà)，但依然没有扭转去库趋势。可以说，产(chǎn)量绝(jué)对水平低是(shì)去库的主要(yào)原因。后期随着产量季节性增加(jiā)，棕榈油重新(xīn)累库也是必然趋势。

　　国内方(fāng)面，侯雪玲认为，棕榈油的去库更多是(shì)供需双重推动的结(jié)果。随(suí)着产(chǎn)地挺价，进口利润差(chà)，棕榈油到港压力(lì)下降，月均到港量(liàng)30万吨左右。更(gèng)为重要的(de)是(shì)，国内(nèi)油脂餐饮需求旺(wàng)盛，随(suí)着气温升(shēng)高，棕榈油(yóu)使用限(xiàn)制减(jiǎn)少，棕榈油表观消费同(tóng)比几乎翻倍。国内(nèi)棕(zōng)榈油要想重新(xīn)累库(kù)，需要进口增加，也就是(shì)说(shuō)进口利润打开，产地(dì)让利，这至少(shǎo)需要产地库(kù)存压力明(míng)显恢复才有可(kě)能。因此(cǐ)，未来产地的累库必(bì)将早于国内(nèi)，存在(zài)节(jié)奏差。

　　“从(cóng)目(mù)前的市场情况来看(kàn)，短期内缺乏明显利多因素驱(qū)动，因此棕榈油上(shàng)涨缺乏可持续(xù)性。不过，从(cóng)更(gèng)长的年度时间周期来看，在(zài)厄尔(ěr)尼诺(nuò)气候的预(yù)期下，棕榈(lǘ)油(yóu)有(yǒu)望逐(zhú)步进(jìn)入中期企稳阶段(duàn)。后续需要密切(qiè)关(guān)注厄尔尼(ní)诺气候(hòu)的发生和持续情(qíng)况。”贾晖认(rèn)为(wèi)。

　　在许(xǔ)多市(shì)场人士(shì)看来，今年仍是“宏观大(dà)年”，宏观层面对于大宗商品(pǐn)的影(yǐng)响(xiǎng)仍然起到主导作(zuò)用(yòng)。那么(me)，对于油(yóu)脂市场来(lái)说是这(zhè)样吗？

　　“美联(lián)储加息周期接近(jìn)尾(wěi)声，欧洲(zhōu)央行在周四也放慢了(le)激进紧(jǐn)缩(suō)的步伐。在外围利空阶段性出尽(jǐn)后，大宗商品市场情(qíng)绪出现反弹(dàn)。不过，随着(zhe)美联储会议(yì)的结束，市场焦点仍将集中在美(měi)国银行(xíng)业的任何可(kě)能(néng)的风险(xiǎn)蔓延，对此仍(réng)需保(bǎo)持谨慎态度(dù)。对于油脂(zhī)来说，目前基本面仍然多空交(jiāo)织。当前年度加拿大(dà)油(yóu)菜籽的丰产对(duì)国内市(shì)场的压力(lì)持续存在，5—6月进口大豆大量(liàng)到港的预期对豆(dòu)系品种带来压力，另外国内棕榈油整体库存偏高也(yě)使(shǐ)得油脂(zhī)整(zhěng)体(tǐ)的(de)行情难以表现得特别强(qiáng)势。不过(guò)，油脂的估值在偏低的油粕比和当前年度南美大豆的减产预期的逐(zhú)渐(jiàn)兑现背景下，又显得处于偏(piān)低水平(píng)。在此情况下(xià)，油脂似乎难(nán)以表现出(chū)独立(lì)走势，单边行情仍将比(bǐ)较多地(dì)被宏(hóng)观(guān)因素(sù)主导。”巩力赫表示。

　　而在贾晖(huī)看(kàn)来，由于(yú)美联储加息已经(jīng)在市场预期当(dāng)中(zhōng)，因此对(duì)大宗商品(pǐn)市场的利(lì)空影响有限。对于油脂市场来说，虽然生(shēng)物柴油(yóu)消费(fèi)占(zhàn)比不(bù)低，比(bǐ)如棕送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由榈油工(gōng)业消费占到产量30％以上(shàng)，欧盟工(gōng)业消费和食用消费各占一半，但各国生(shēng)物柴油政策(cè)比例一段时期(qī)内是固定的，不会(huì)因为原(yuán)油及宏观(guān)市场的(de)波(bō)动，而(ér)出现生物柴油(yóu)产量的大幅波(bō)动，加上油(yóu)脂食用作为消费必需品，宏观因素影响有(yǒu)限，因此油(yóu)脂自身基(jī)本面对价格波动(dòng)仍然(rán)将起到主导作用。

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