美国银行业危(wēi)机持续(xù)！

　　危机升级(jí)，美地区(qū)银(yín)行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项(xiàng)，其(qí)中(zhōng)包括资产(chǎn)出售，可能出售所有(yǒu)业务或部分业务。该行已经为(wèi)此聘(pìn)请多家顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西(xī)太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传(chuán)出考虑可能出(chū)售(shòu)的(de)消(xiāo)息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价(jià)盘(pán)后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行(xíng)发布声明确认(rèn)了周(zhōu)三的媒(méi)体消息，称在和多位潜在的(de)投资者商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和银行被(bèi)出售后，该行并未经历超出正常(cháng)水平的存款流失(shī)。

　　但(dàn)西太平洋合众银(yín)行股价继续暴(bào)跌(diē)，周(zhōu)四(sì)早盘(pán)曾跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表(biǎo)示，关(guān)于该行磋商(shāng)出售资产等战略(lüè)选项的媒体报道(dào)“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行(xíng)跌(diē)幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯(sī)指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数(shù)下(xià)跌(diē)30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合(hé)指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银(yín)行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近期(qī)大(dà)型(xíng)银(yín)行倒(dào)闭(bì)事件举行听证会。会上(shàng)，银行监管(guǎn)专家表示，管理不善是(shì)导致破产的主要(yào)原因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会(huì)上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签(qiān)名银行和第(dì)一共(gòng)和银行有非常独特的商(shāng)业(yè)模式，硅谷银行专(zhuān)注于资(zī)本密集型的科技以及生物(wù)医(yī)学初创企业；第一共和银行集中(zhōng)于财(cái)富管理(lǐ)；而签名银行则有大量的数字资产风险。在(zài)听证(zhèng)会上，专(zhuān)家们明确将(jiāng)最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭(bì)会(huì)将美(měi)国经济(jì)拖入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。专家和议(yì)员们也表示，美联储(chǔ)存在监管(guǎn)失(shī)误(wù)。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周四报(bào)道，美国联邦和(hé)州政府官员正在评估近几天银行(xíng)股大幅波(bō)动背后存在“市场操(cāo)纵”的可能(néng)性，白宫方面也表示(shì)将(jiāng)监控(kòng)“健康银(yín)行面临(lín)的做空压(yā)力(lì)”。美(měi)股地区银行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋合(hé)众银行(xíng)累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通(tōng)过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活动(dòng)增加和(hé)股市波(bō)动已引起(qǐ)官员及监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡之际，近一(yī)半的(de)美国人担(dān)心(xīn)他们在银行或(huò)其他金(jīn)融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的(de)美国(guó)成年人表(biǎo)示他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些(xiē)最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破产后不久的数据相(xiāng)似(shì)。当时有45％的美国(guó)成年人表示，他们非常或中度担(dān)心自己资(zī)金的安(ān)全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业较为平静的时(shí)期测(cè)量过这一(yī)数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到(dào)解决后(hòu)，人(rén)们对存(cún)款安全的(de)担忧略有减(jiǎn)少，这表明(míng)对(duì)存款安(ān)全的高(gāo)度担(dān)忧(yōu)可(kě)能并(bìng)非美(měi)国人的(de)常态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处(chù)石油化工厂遭无人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间(jiān)5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于(yú)俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃(wò)沙赫金斯(sī)基(jī)石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的(de)在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边疆区(qū)的伊(yī)里斯基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾(zāi)，总(zǒng)过(guò)火面积(jī)为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事中国为什么叫兔子国件中均没有造成人(rén)员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣布(bù)加息25个基点

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键利率均上调25个基点。主要再(zài)融(róng)资(zī)利率(lǜ)、边(biān)际借贷(dài)利率(lǜ)和存款机制(zhì)利(lì)率(lǜ)从(cóng)本月(yuè)10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自(zì)去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的(de)目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受经(jīng)济衰退担(dān)忧(yōu)压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外(wài)盘原油(yóu)大(dà)幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一(yī)”假(jiǎ)期后跳空低(dī)开(kāi)，较假期(qī)前低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续(xù)第10次(cì)加息(xī)，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰(fēng)值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油期(qī)货(huò)6月(yuè)合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月(yuè)以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪的(de)影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一(yī)方面，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基点，市场(chǎng)对连续加(jiā)息对经济造(zào)成影响的担忧加剧；另一方面，近期(qī)美国(guó)再(zài)度出现破产(chǎn)银行，造成(chéng)美国股市下滑(huá)，原(yuán)油作为大宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高健告诉期(qī)货日报记者，近期海外宏观(guān)集中避(bì)险，主要还是与(yǔ)美国银行(xíng)危(wēi)机事件有关。另(lìng)外，美国(guó)债务上限(xiàn)问题(tí)仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估文件警告(gào)称，如果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)经济将(jiāng)面临(lín)严(yán)重后果，在(zài)三种预期情形下，美(měi)国经济都将(jiāng)进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险状态，对(duì)股市和商品等风险资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前(qián)美(měi)国银行问题(tí)再次出(chū)现，叠加债务上(shàng)限(xiàn)临期风险，宏观层(céng)面的不确定性较(jiào)大，主(zhǔ)要风险在于当前的(de)宏观避险情绪是否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数(shù)是否会由日度级别(bié)演变成周度级别的拉升行情(qíng)。如果这种情(qíng)况出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会出现类似(shì)于(yú)2008年和2020年的走(zǒu)势。近(jìn)期市场的关注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟(gēn)踪上，重点(diǎn)观察(chá)美(měi)股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货(huò)能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务业(yè)以(yǐ)及综(zōng)合PMI均低(dī)于预期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居高不下的(de)情况下，美国(guó)经(jīng)济难以获(huò)得动能。叠加(jiā)美国就(jiù)业市场(chǎng)招聘步(bù)伐(fá)放缓，劳(láo)动力市场逐渐降温，经济面临的(de)风险正在上升(shēng)。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市(shì)场(chǎng)风险三方面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月(yuè)初之前(qián)高利率带来的风险事(shì)件(jiàn)进一步扩大，美联储或(huò)将终止(zhǐ)当前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策，回(huí)归宽松(sōng)。目前市场的关(guān)注点在(zài)于美联储是(shì)否会在(zài)接下来的(de)议息会议中暂停加息(xī)，以及降(jiàng)息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势(shì)类似(shì)，甚至驱动上也有(yǒu)较高(gāo)的相似(shì)性。高健表(biǎo)示，共同点是在银行(xíng)业危机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升(shēng)温(wēn)引(yǐn)发(fā)盘面快(kuài)速下跌。不同(tóng)点有两个：一是此(cǐ)次宏观(guān)避(bì)险还(hái)有一部分(fēn)债务(wù)上限的(de)加成(chéng)；二是当前原油(yóu)基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘面的(de)走势，对此轮原油大(dà)跌有(yǒu)较高的(de)参考(kǎo)性。3月下旬(xún)原油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘(pán)面上的表现是连续收出长下(xià)影(yǐng)线。因此，近(jìn)期(qī)原油盘面也要重(zhòng)点(diǎn)留(liú)意(yì)是(shì)否会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称，从基本(běn)面看，短(duǎn)期原油尚不(bù)具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减少(shǎo)约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续(xù)五周(zhōu)出(chū)现(xiàn)大幅减少，而美(měi)国即将进入夏(xià)季用油高峰，市场预期(qī)需(xū)求将(jiāng)会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入(rù)“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然实际落(luò)地情况仍需观察，但整体上(shàng)市场(chǎng)再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超(chāo)卖情绪(xù)的逐(zhú)步(bù)释放，原(yuán)油供给(gěi)端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价(jià)，短期(qī)油价仍以弱(ruò)势(shì)振荡为(wèi)主，价格的突破上行(xíng)仍需(xū)其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是(shì)振荡格局，价(jià)格向下(xià)逼近年内低点，短线观(guān)察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱(qū)动(dòng)原(yuán)油(yóu)破位向下(xià)，主要看避险情(qíng)绪(xù)的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否(fǒu)出(chū)现周线级别的行情。除此(cǐ)之外(wài)，原(yuán)油暂(zàn)时看(kàn)不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基(jī)本全部落地，后期(qī)将不(bù)再存在加息(xī)对大宗商品压制的预期，情绪(xù)上将有一(yī)定(dìng)缓和。但(dàn)美联储连续(xù)大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需(xū)一(yī)段(duàn)时(shí)间观察，情绪的底(dǐ)部可能(néng)已经(jīng)出(chū)现，但市场的(de)底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结(jié)束，需(xū)求会下降多(duō)少也(yě)尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺(wàng)季即将(jiāng)到(dào)来，短期内将会(huì)支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累(lèi)，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大(dà)跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍，相较原(yuán)油而言，沥青(qīng)走势偏强(qiáng)。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关的交易(yì)许(xǔ)可证(zhèng)延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲(zhōu)和美(měi)国的问(wèn)题(tí)依然存(cún)在，沥青原料供(gōng)应减少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减(jiǎn)缓了成本(běn)端原油价格(gé)下(xià)跌带来(lái)的(de)冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往年同期数(shù)据，供应提前发力，叠加(jiā)终端需(xū)求未有明显回(huí)暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能化(huà)分(fēn)析师董丹丹表(biǎo)示，进(jìn)入5月，沥青供应(yīng)端总计划排产量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环(huán)比下(xià)降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应(yīng)造成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生(shēng)产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日(rì)当周(zhōu)，国内沥(lì)青产能利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复(fù)沥青生(shēng)产，华北部(bù)分(fēn)地炼(liàn)维持停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开(kāi)工(gōng)率(lǜ)持续回升，尽管近期(qī)随着利润的(de)压缩，沥青装置检修增加，但当前(qián)沥青供应仍处(chù)于相对偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货(huò)能化分析师汤剑林称(chēng)，由于沥(lì)青利(lì)润(rùn)压(yā)缩限制生产积极性，叠(dié)加原(yuán)料稀释(shì)沥青(qīng)短缺的问题持续(xù)，5月(yuè)份国(guó)内沥青(qīng)供(gōng)应存在收缩预期，后续关(guān)注国内炼(liàn)厂(chǎng)排(pái)产计划(huà)。

　　需求(qiú)方面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示(shì)，目(mù)前刚(gāng)需(xū)仍处于季节性淡季，南方开始(shǐ)进(jìn)入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表(biǎo)现。从下游行业的开工率(lǜ)看，道(dào)路(lù)需求表现(xiàn)偏弱，防水需求(qiú)表现稍好(hǎo)但占比较(jiào)小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动(dòng)，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望(wàng)后市，他(tā)认(rèn)为，近期沥青价(jià)中国为什么叫兔子国格波动的主要逻辑在于成本(běn)端原油，短(duǎn)期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力(lì)，预计原(yuán)油仍维持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥(lì)青价格也(yě)难有较强的表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处(chù)于偏(piān)低位(wèi)，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下移(yí)，沥青综合加工利(lì)润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持(chí)续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下(xià)游终(zhōng)端具(jù)备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢(féng)低(dī)做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青(qīng)原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚酯开(kāi)工率下(xià)降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏(piān)强，聚(jù)酯工厂买盘(pán)增(zēng)加。而且(qiě)，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现(xiàn)金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需(xū)求负反馈(kuì)有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差(chà)进入压缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于(yú)检修高(gāo)峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开(kāi)工(gōng)率将从(cóng)4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个(gè)百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价差开始回落，芳(fāng)烃调(diào)油需求也(yě)不再有增量。PX与石(shí)脑油价差(chà)在(zài)4月(yuè)时高达470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共计820万吨新(xīn)装(zhuāng)置（产能(néng)占(zhàn)国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个向(xiàng)下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然(rán)5月新疆中泰(tài)、恒(héng)力石(shí)化(huà)等有检修计划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和(hé)英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产(chǎn)能释(shì)放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加(jiā)聚(jù)酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福(fú)能期货(huò)能(néng)化分析师(shī)唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦还(hái)表示，目(mù)前(qián)来看调(diào)油驱动(dòng)稍显不足，美(měi)国(guó)汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅(fú)累积，而且从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存(cún)在提前(qián)备货行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着(zhe)集中检修将进入尾声，预计5月底负荷(hé)或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工率回升(shēng)明显，而(ér)国(guó)内部分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处于上(shàng)升状态，5月PX货(huò)源可能(néng)趋于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油需求不及(jí)预期，当(dāng)前美(měi)湾芳(fāng)烃(tīng)库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳(fāng)烃美亚(yà)价差进一步(bù)扩(kuò)大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在(zài)汽(qì)油需(xū)求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求(qiú)再(zài)起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶(jiē)段性反弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为(wèi)，原油下跌和聚酯端(duān)开(kāi)工下(xià)滑(huá)的(de)利空(kōng)可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油(yóu)价已经企中国为什么叫兔子国稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开(kāi)工(gōng)率也出现了周度回升的态势。最大的利空(kōng)因素在(zài)于(yú)PX与(yǔ)石脑油价(jià)差的(de)压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋(qū)势延续。从价格走势(shì)看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减(jiǎn)缓的走势。

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