华尔(ěr)街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美(měi)国新兴做(zuò)空(kō张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛ng)机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投(tóu)资(zī)者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单(张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛dān)日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价(jià)为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用从新投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局的(de)经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成(chéng)为最后(hòu)一批'持有资金(jīn)的风(fēng)险的情况下才是可持续(xù)的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净(jìng)资产(chǎn)价值被(bèi)夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格(gé)比(bǐ)上次(cì)报(bào)告(gào)的(de)资(zī)产(chǎn)净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低(dī)于各自(zì)的(de)资(zī)产净值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国(guó)大(dà)型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他(tā)也在(zài)报告刊登的(de)几小(xiǎo)时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一样不(bù)言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们(men)定期将我(wǒ)们的(de)维权原则付(fù)诸于我们的多数控股公司以及(jí)我们(men)投资(zī)部门持有的少数股权，目前在(zài)14个上市公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外(wài)，我(wǒ)们坚信通过(guò)对(duì)冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各(gè)种投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位持有人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股(gǔ)东权益机(jī)构(gòu)也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研(yán)究的做空(kōng)实例，最(zuì)出(chū)名(míng)的莫过于今(jīn)年2月做空印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更(gèng)让印度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美(měi)国(guó)全国公共广播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的(de)个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么来头？公开(kāi)资(zī)料(liào)显示(shì)，兴登(dēng)堡研究(jiū张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛)公(gōng)司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业(yè)务包括披(pī)露企业的会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司共对30家公司发过难(nán)。他(tā)们雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加(jiā)入了(le)以(yǐ)色列的(de)救(jiù)护车急救(jiù)部门，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字(zì)源(yuán)于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职(zhí)，美(měi)国司(sī)法(fǎ)部和证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过(guò)50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特的收(shōu)购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)宣布转为做空推(tuī)特，推(tuī)特(tè)股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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