为了(le)让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚(fá)决定书(shū)，引(yǐn)发市场关(guān)注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息披露违法违规(guī)，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息(xī)，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人(rén)何德平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自(zì)他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户(hù)并联合其他市场资金在二级(jí)市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)各自(zì)筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具(jù)体来(lái)看看(kàn)，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大(dà)量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一(yī)，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初(chū)持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典(diǎn)型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖(mài)出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自(zì)账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不(bù)一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一(yī)方存在不(bù)当行为，不应推定(dìng)或(huò)认定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控(kòng)制关(guān)系、委托(tuō)理财(cái)关系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理人的(d李宇春的现任丈夫是谁e)主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节(jié)实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的(de)操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供资金(jīn)作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的(de)实质是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的(de)意图和目(mù)标，共同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)和责(zé)任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不(bù)区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分股票继(jì)续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得(dé)汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳(fāng)归(guī)还(hái)借(jiè)款(kuǎn)本息(xī)。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立(lì)，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上(shàng)市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新(xīn)美星(xīng)在相(xiāng)关公告中均(jūn)未(wèi)披(pī)露相关情(qíng)况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十(shí)三(sān)条(tiáo)规定，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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