总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的(de)科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息(xī)显示，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创(chuàng)板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥(huī)科(kē)创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意(yì)义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续(xù)完善(shàn)制度规(guī)则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一(yī)步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根(gēn)据(jù)市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制度等一(yī)系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并根据(jù)科(kē)创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面(mià中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥n)加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的(de)指导下，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥)期权试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多(duō)元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推(tuī)出了不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资(zī)者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可(kě)能(néng)性(xìng)较大(dà)，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)进行(xíng)方向性(xìng)投资(zī)、波(bō)动率(lǜ)投(tóu)资等，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述(shù)作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模(mó)和流动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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