分析(xī)人士称，《暂行(xíng)规定》施行(xíng)后，预(yù)计全市场货币市场基金(jīn)数量上将(jiāng)有一(yī)定出清，对基金管理人的(de)产品体系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定(dìng)》）正式(shì)实施，从风险管(guǎn)理、人员及(jí)系统配置、投(tóu)资比例、交易(yì)行(xíng)为(wèi)、规模控制、申赎管理等多方面对重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的基金管理(lǐ)人提出了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业(yè)内(nèi)人士指出， 《暂行规定》将提(tí)高货币(bì)基金的(de)风险管(guǎn)理能力和透明度，降低(dī)投资风(fēng)险。但是，可能(néng)会对部分(fēn)追求高收(shōu)益的投(tóu)资(zī)者造成一定(dìng)影响。此(cǐ)外，预计全(quán)市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对(duì)基金管理人(rén)的产品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也提出了(le)要(yào)求。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是(shì)指因基金资产规模较大(dà)或(huò)者投(tóu)资者(zhě)人数较多、与(yǔ)其他金融机(jī)构或(huò)者金融产(chǎn)品关联性较强，如发生重大风险，可能对资(zī)本(běn)市场和金融体系产生重大不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)的货币市场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估(gū)范围？

　　根据《暂行规(guī)定(dìng)》，货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)满足下列任一条件的，基(jī)金管理人应(yīng)当在(zài)10个工(gōng)作日(rì)内主动向中国证监会报(bào)告(gào)：基金(jīn)资产净值连续20个交(jiāo)易日(cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读rì)超过2000亿元(yuán)；基金份额(é)持有人数(shù)量(liàng)连续20个交易日超过5000万个(gè)；中(zhōng)国证监会认定(dìng)的符(fú)合重要货(huò)币市场基金特征的其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季度(dù)末，市(shì)场上(shàng)共(gòng)有天弘余额(é)宝货币(bì)、易方(fāng)达易理财(cái)货币A、建信(xìn)嘉(jiā)薪宝货币(bì)A三只基金(jīn)规模超(chāo)过(guò)2000亿元。其中，天弘余额宝货(huò)币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份(fèn)额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货(huò)币持(chí)有(yǒu)人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对(duì)于(yú)规模超过(guò)2000亿元或(huò)者(zhě)投(tóu)资者(zhě)数量大于5000万个的(de)货币市(shì)场基(jī)金，监管要(yào)求更加严格，基金管理(lǐ)人需要增强抗风险能(néng)力，并(bìng)明确风险(xiǎn)防(fáng)控与处(chù)置机(jī)制。这(zhè)将促使基金公司(sī)更加(jiā)注重风险管理和产品合规性，提(tí)高(gāo)产品(pǐn)的透(tòu)明度和稳定(dìng)性(xìng)，从(cóng)而保护(hù)投资者的(de)利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》与资管新规一(yī)脉相承，都是为了提升(shēng)资管机构的风(fēng)险管理能力，实现风险分散化，防止风险过度集中、对金融安(ān)全产生不利影响。在提(tí)升风(fēng)控(kòng)水平的前提下，引导高收(shōu)益产品(pǐn)打破刚兑(duì)，高安全(quán)产品收益率回落至与(yǔ)其风险相匹配(pèi)的合理水平(píng)。随着资(zī)管(guǎn)新规(guī)的(de)逐步落地，回归本(běn)源的主(zhǔ)动类资管产品迎(yíng)来发展良机，财富管(guǎn)理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确了(le)重要货币市(shì)场基金(jīn)的附加监管(guǎn)要求，指(zhǐ)出基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)应当遵循(xún)长期稳健的经营和(hé)投资理(lǐ)念，确保自身(shēn)投资(zī)研究、人员配备、系(xì)统(tǒng)运营(yíng)、客户服务、风险管(guǎn)理与危机应对等方面(miàn)的能力水(shuǐ)平(píng)与重要货(huò)币市场基金管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模相匹配，不(bù)得盲目扩张(zhāng)基(jī)金规模。

　　值得注意的(de)是(shì)，重要货币市(shì)场基金的基金(jīn)经理不得(dé)少于2人。在薪酬考(kǎo)核(hé)方(fāng)面，基金管(guǎn)理人的高级管理(lǐ)人员(yuán)、基金经理等(děng)相(xiāng)关人(rén)员的考核(hé)评价、薪酬(chóu)激励等(děng)不得直接或者间接与重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货币(bì)市场基金(jīn)的(de)投资(zī)运作(zuò)指标方面(miàn)，也需要(yào)满足多项要求。例如，持(chí)有一家公司发行(xíng)的证券市(shì)值(zhí)不得超(chāo)过(guò)基(jī)金资产(chǎn)净(jìng)值的5％；投资于具有基金托管人资格(gé)的同一商(shāng)业银(yín)行(xíng)发(fā)行(xíng)的金融工具占(zhàn)基金资产净值的比例不得超(chāo)过15％；主动投资于流动性受限资产的(de)规模合计不得超过基金(jīn)资产净值的 5％；投资组合的(de)平均剩余期限不得超(chāo)过90天；投资组合的(de)杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币市场(chǎncow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读g)基(jī)金交易行为管理方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》指出(chū)，审慎(shèn)确认大额申购申请，避免出现接受(shòu)单(dān)一投资者申购申请(qǐng)后(hòu)导致其持有份(fèn)额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基金托管人每月(yuè)从重要货(huò)币市场(chǎng)基金的(de)管理(lǐ)费、托管费(fèi)中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是(shì)金融防风险的重要(yào)举措。部分(fēn)货币市场(chǎng)基金(jīn)规模(mó)较大、投资者(zhě)数量(liàng)较多(duō)，具有“牵一发(fā)而动(dòng)全(quán)身”的(de)重要影(yǐng)响，当出现风险事(shì)件时，可(kě)能会对金(jīn)融市场的流(liú)动(dòng)性安全产生冲(chōng)击。《暂(zàn)行规定(dìng)》无(wú)论是从考核机制，还是从投资(zī)比例、久期、可变现(xiàn)资产的限制，都是(shì)为了(le)更高流(liú)动(dòng)性考虑，重要货(huò)币市(shì)场基金防(fáng)范(fàn)流动性风(fēng)险的(de)能力将进一步提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年(nián)部分货币市场(chǎng)基金类似的流(liú)动性风险事件。

　　制(zhì)定风险应对预案(àn)

　　在重要(yào)货币市场基(jī)金的风险(xiǎn)防控和监(jiān)督管理(lǐ)机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了(le)明确的规定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，基金管理人应(yīng)当(dāng)综合(hé)评(píng)估重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)各类风险的成因、表现及影响，会同相关市场主(zhǔ)体共同制定合理有效的风险(xiǎn)应(yīng)对预案。风险应(yīng)对预案应当报中国证监会备案(àn)，中国证监会对风险应对预案(àn)的(de)有效(xiào)性、合理性(xìng)、可行性等进行评估(gū)。

　　重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金发生(shēng)重大风险的(de)，由中国证(zhèng)监会牵(qiān)头相关部门成立风险(xiǎn)处置小组，督促基(jī)金管(guǎn)理人及相关市场主(zhǔ)体(tǐ)依据风险应对预案等(děng)对重要(yào)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金实施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记(jì)者表示(shì)，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》将提(tí)高货币基(jī)金的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)能力和透明(míng)度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资(zī)者造成一定影(yǐng)响(xiǎng)，例如(rú)可(kě)能会(huì)对(duì)一(yī)些(xiē)追求(qiú)高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货(huò)币基金规模较小的产品(pǐn)退(tuì)出市(shì)场，投资者需(xū)要注意选择(zé)合(hé)适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于(yú)保护低风险偏好的(de)投资者。相对于(yú)其他资(zī)管(guǎn)产品(pǐn)，货币市场基金(jīn)具有着投资者数量庞大，风(fēng)险偏好较低的(de)特点。部分规模较大的货币规模基金如出现风(fēng)险事件，或将对(duì)社会稳定产生不利(lì)影响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要货币市场基金的资产安全(quán)要求，有(yǒu)利(lì)于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》施(shī)行(xíng)后，货币市(shì)场基(jī)金的规范化、标(biāo)准化、投资(zī)分(fēn)散化、安全化程度将有提(tí)升，未来是否在公布(bù)的(de)重点货币(bì)基金名录内(nèi)，可(kě)能是投资者(zhě)选择考(kǎo)量的潜在背书因(yīn)素之一。预计全(quán)市(shì)场货币市场(chǎng)基(jī)金数量(liàng)上(shàng)将有一(yī)定出(chū)清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局(jú)、调整也(yě)提出了要(yào)求。

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