美东时间(jiān)周三，美联(lián)储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加息(xī)25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一步加息(xī)的问(wèn)题上存在明(míng)显分歧，更多官(guān)员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示：“几位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么在这次(cì)会议之后可能没有必要进一步收紧政策(cè)。”他们(men)预(yù)期美(měi)国经济(jì)增长将放缓(huǎn)，这将消除进(jìn)一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的(de)必要性。

　　其他(tā)部(bù)分(fēn)与会者认为“在未来的会议上可能(néng)有必(bì)要进一步收(shōu)紧政策”，因为他(tā)们(men)预(yù)计(jì)“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员们一致认为，相对(duì)于(yú)美联(lián)储(chǔ)2％的目标，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然(rán)太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持(chí)久，因为消费者支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果(guǒ)银行(xíng)压力对经(jīng)济活动的影响(xiǎng)被证(zhèng)明(míng)是温(wēn)和(hé)的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷(dài)条件(jiàn)进一步收紧可(kě)能会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在(zài)进行的产品和劳动(dòng)力市场供需(xū)再平衡，并(bìng)降低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济(jì)活动的放(fàng)缓程度还不足以证(zhèng)明结束(shù)加息是(shì)合(hé)理的(de)。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其他人暗示，他们可(kě)能(néng)更倾向于不加息，以评估过(guò)去加息的影响和银(yín)行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十次加息(xī)后，本(běn)轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为上世纪(jì)80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全(quán)球经济(jì)前景的(de)不确(què)定性和近(jìn)期银行业的压力，官员们透露(lù)未来的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数(shù)据的(de)方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加息周期是(shì)否会继续(xù)下(xià)去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策的(de)程度表示(shì)不确定，在(zài)这次利(lì)率(lǜ)决议之后，美联(lián)储官员最关注的还(hái)是掌握政(zhèng)策的主动权，因此(cǐ)保留加息的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因(yīn)此，一些与会者(zhě)强调(diào)，至关重要的是(shì)不要(yào)传达降息(xī)的(de)可能性，或(huò)者已经排(pái)除了进一(yī)步提高利(lì)率的可能(néng)性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在6月会议上决(jué)定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的(de)。“即(jí)使(shǐ)6月维持利(lì)率不变，美联储仍有可能(néng)需要在今(jīn)年晚些时(shí)候加(jiā)息。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的最后一次，美联(lián)储极有(yǒu)可(kě)能在(zài)年底前降息(xī)25个基(jī)点。这(zhè)种预期(qī)是基于这样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而(ér)通胀(zhàng)率将(jiāng)降(jiàng)至(zhì)接近美联储(chǔ)2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师(shī)表示，在是(shì)否进一(yī)步(bù)加息问题(tí)上的(de)分歧，以及官员(yuán)们采取(qǔ)的是依(yī)赖(lài)数据的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样(yàng)的观点(diǎn)，即他(tā)们(men)现在对进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击市(shì)场的银行业危机，美联储官员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工(gōng)具，以确保金融体(tǐ)系(xì)有足够(gòu)的流(liú)动(dòng)性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议(yì)上，美(měi)联储经(jīng)济学(xué)家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行业压力(lì)导致的(de)信(xìn)贷收(shōu)缩可能会使(shǐ)经(jīng)济陷入(rù)衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果信(xìn)贷条件(j轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁iàn)缓解，也将给经济(jì)带来动力(lì)。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地(dì)区性银行(xíng)的股价在此期间进一步下跌(diē)，但(dàn)对绝大(dà)多数银(yín)行来说，这些下跌(diē)似(shì)乎主要反映了(le)对盈利能力下降(jiàng)的(de)预期，而不是对偿付能(néng)力的担忧(yōu)。市场参与者仍对银(yín)行业压(yā)力再次加(jiā)剧(jù)的可(kě)能性保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕(rào)地(dì)区性银行业危机(jī)带来的(de)信贷(dài)紧缩影响，各方(fāng)普遍(biàn)持谨慎态度(dù)，因为存(cún)在太多的(de)不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　对于(yú)受到全(quán)球高度关(guān)注的债(zhài)务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务(wù)上(shàng)限，以避(bì)免金(jīn)融体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指出(chū)了美国国债市(shì)场有序运作的重要性，或强调了有关(guān)当局继续解(jiě)决与市场(chǎng)韧(rèn)性相关(guān)问题的重要性。一些与会者强调，美(měi)联(lián)储应(yīng)随时准备使(shǐ)用(yòng)其流动性工具，以及(jí)微观(guān)审(shěn)慎(shèn)和宏观审慎(shèn)监管和(hé)监(jiān)督工具(jù)，以减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国(guó)白宫和国会(huì)谈判代(dài)表继续(xù)举行债务上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露(lù)，双(shuāng)方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国(guó)财政部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资(zī)金(jīn)的(de)不确定(dìng)性而言(yán)，美联储会议纪要只是(shì)次(cì)要(yào)的(de)。很(hěn)难想象，在这样(yàng)的背(bèi)景下美(měi)联储会倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派(pài)立(lì)场，因此该行现在可能松了(le)一口(kǒu)气，因为他们有空(kōng)间(jiān)从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场情绪(xù)，英伟达盘(pán)后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国(guó)违约的(de)“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美股市场周三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这边要(yào)求白(bái)宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在(zài)为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议(yì)其实可以(yǐ)非常快(kuài)，但民主党需要意识(shí)到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发(fā)布的数据(jù)，截至5月23日的账(zhàng)上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发(fā)，令市场重新(xīn)看(kàn)到炒作题(tí)材的勃勃(bó)生机(jī)。

　　根据财报(bào)，英伟达(dá)在本(běn)财年第一财季总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠(huì)于云计(jì)算平(píng)台和(hé)大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊(jīng)的是(shì)，英(yīng)伟达对二(èr)季度的(de)营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达(dá)股(gǔ)价在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依然只有能源板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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