AI板块(kuài)成为2023年最火爆的板(bǎn)块(kkm是公里吗，1km等于多少公里uài)，吸引人(rén)全(quán)市(shì)场的目光。

　　随之(zhī)而(ér)来的是，不(bù)仅不(bù)少(shǎo)上市公司宣布试水人工智能、基金经理开始布局AI概念(niàn)，也有(yǒu)基(jī)金公(gōng)司尝(cháng)试以(yǐ)AI试水投资者关系(xì)管理，更有(yǒu)基(jī)金经理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金2023年一季(jì)度报(bào)中，无(wú)论(lùn)是成长派、还是价值派，众(zhòng)多(duō)基金(jīn)经理均谈及对AI投资机(jī)遇。各(gè)大(dà)派别基金经理均认可AI所(suǒ)带来的颠覆性影响，并(bìng)看好其中(zhōng)长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值(zhí)，但(dàn)是(shì)对(duì)于短期(qī)人工智能(néng)极致(zhì)行(xíng)情(qíng)演(yǎn)绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分季(jì)报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实(shí)文体娱(yú)乐公布(bù)2023年(nián)一(yī)季报(bào)，引人关注的是，季报中(zhōng)部分内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写道，这段(duàn)AI生成(chéng)的内容(róng)阐述了人工智能对各个行业的改变，比(bǐ)如医疗、教育、工业生产、环境保护和可持(chí)续发展，以及新(xīn)能源(yuán)开(kāi)发和(hé)利(lì)用(yòng)等领域(yù)。文中(zhōng)表示(shì)，人工智能领域的快(kuài)速发展为全球带来无数机遇和挑战，将极大地影响(xiǎng)我们的(de)生(shēng)活方式(shì)和社会发(fā)展(zhǎn)，为确保AI技术的健康、可持(chí)续发展(zhǎn)，需要建立完(wán)善的法律法(fǎ)规和伦理准则，以保护(hù)个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑(tiāo)战的同时，也应抓住(zhù)人工智能(néng)带来的机(jī)遇，共同推动这一(yī)领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐基金经理王贵重(zhòng)在季报中也明确表示，产业(yè)方向上，我们(men)坚(jiān)定的看好(hǎo)人工智(zhì)能对(duì)各个行(xíng)业的改(gǎi)变(biàn)。他还(hái)专(zhuān)门(mén)谈及，一季(jì)度进行了一定比例的调(diào)仓，方向上(shàng)主要是受益于人工智能的(de)计算机和传媒互联(lián)网行业。数字(zì)化的核(hé)心逻辑是提高效率，而(ér)高质量发展的(de)核心在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观(guān)点时，他针对半(bàn)导(dǎo)体、数字化、互联网(wǎng)平台等提(tí)出自己想法。说(shuō)到数(shù)字化(huà)时，表示(shì)其本质是利用技术的手(shǒu)段，提升组织信息(xī)计算、存储(chǔ)、传播的效率，这是一个长期向(xiàng)上的类消费行业，在美国是(shì)一个和互联(lián)网行(xíng)业一样大规(guī)模的(de)产业。在中国，依然处于产(chǎn)业的早期，但(dàn)是我们可以看到疫(yì)情背景下，大家(jiā)越来(lái)越意识到数字化的重(zhòng)要性。而此轮数字化将会和人工智能(néng)深度融合，也会给中国公司带来(lái)发展的机(jī)会(huì)。目前整个板块(kuài)的(de)估值都到了(le)历史最低(dī)的(de)水平(píng)。

　　此次是(shì)基金经理首次利用(yòng)人工智能(néng)完(wán)成季报，也显(xiǎn)示出人工智能(néng)确(què)实开始方方(fāng)面面开始(shǐ)影响我(wǒ)们的生活、工作等，是一个历(lì)史性大浪(làng)潮。此前，也有(yǒu)基金公司积极拥(yōng)抱(bào)AI，如鹏华基金投资者教育基地(dì)宣布成(chéng)为(wèi)百(bǎi)度文心一言首批生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智能(néng)云(yún)接入文心一言能力，致力于创新(xīn)投资者(zhě)关系管理新模式，提(tí)升客户(hù)投资体验感。

　　价值派、成长派km是公里吗，1km等于多少公里p>

　　都积极布局AI领域

　　随着人工(gōng)智能成(chéng)为一季度市场热点，不少基金(jīn)经(jīng)理选择了积极参(cān)与(yǔ)布局，其中(zhōng)，除了科技(jì)成(chéng)长派基金经理，也不乏价(jià)值投资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一(yī)季报(bào)可以看出，该基(jī)金一季度(dù)进行了一定比(bǐ)例(lì)的调(diào)仓，方(fāng)向上(shàng)主(zhǔ)要(yào)是受益于人工智能的计算机和传媒(méi)互联网行业。前十大重(zhòng)仓股中，除(chú)了海(hǎi)康威视、金山办公，其(qí)余神(shén)州泰岳(yuè)、吉比特(tè)等8只(zhǐ)个股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季(jì)报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　嘉实大科(kē)技(jì)研究总监、嘉实文体娱(yú)乐基金经理王贵重表示，产业方向上，坚定看好人工智(zhì)能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能(néng)源、信息、生命。从而衍生出看(kàn)好的5大(dà)方向，半导体(tǐ)、数(shù)字化、新(xīn)能源、互联网平台、创新药。我(wǒ)们认为，各个细(xì)分行业的(de)beta收敛之后，竞(jìng)争力会(huì)重新成为最重要(yào)的增长要素。另外(wài)，我们依然旗(qí)帜鲜明的看好港股的机(jī)会，特别是软件和互联网领域的机(jī)会。”王贵重表示。

　　实际上，除了(le)王贵重，在嘉(jiā)实基金科(kē)技成(chéng)长团队中，有不(bù)少基金经(jīng)理明确看好(hǎo)人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下(xià)半年(nián)开始增持软件(jiàn)，当时基本处于(yú)估值、机构持仓的历(lì)史底(dǐ)部的(de)位置。他认(rèn)为，行业(yè)在信创、数(shù)字化、智能化等(děng)长期需求刺激下(xià)将迎来3年以上的景气周(zhōu)期，也是为数(shù)不多处于成长前期、对标国际也还有巨大(dà)成长空间的(de)板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮(lún)AI浪潮(cháo)将(jiāng)拉开(kāi)新一轮科技创新周期的序幕，带来以(yǐ)十年为维度的产业变革机会，同时(shí)配合2023年一季度的复(fù)苏和业绩修复，以软件计算机为代表(biǎo)的(de)科技板块(kuài)内会持续有(yǒu)个股投资机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基金经(jīng)理姚(yáo)志鹏等(děng)也表示(shì)，未来，毫(háo)无疑问人工智能和(hé)可再(zài)生能源(yuán)将构成未(wèi)来(lái)社(shè)会的基石。在当下，随着经济(jì)的(de)企稳(wěn)和新人工智能浪潮的进入，未来新的(de)产业机(jī)会将进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一派。他在一季报(bào)中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局(jú)。海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)新入兴(xīng)全合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜(lán)起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全(quán)合宜的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)上，也(yě)体现(xiàn)了(le)对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股份(fèn)进入(rù)十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大(dà)重仓股

　　莫(mò)海km是公里吗，1km等于多少公里波的(de)万家(jiā)品(pǐn)质生活(huó)在一季(jì)度也进(jìn)行(xíng)了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持(chí)地(dì)产(chǎn)、军工比例，目(mù)前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零(líng)、金(jīn)山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓(cāng)股之列，招商蛇口、保利发(fā)展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波(bō)表示，主要是基(jī)于对未来2年(nián)数字经济的看好。随着人(rén)口(kǒu)老龄化与(yǔ)经济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发展(zhǎn)的核心(xīn)在于(yú)全要素(sù)生产(chǎn)率的提(tí)升，充分利用好云计算、大数(shù)据、人工智能等底(dǐ)层(céng)技术，2023、2024年是(shì)AI+元年(nián)，AI具有(yǒu)较好的产业逻辑(jí)，通过信(xìn)息技术全方位(wèi)赋能传统行业，从(cóng)生产和服(fú)务端全面(miàn)提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网(wǎng)络、算力、算法，以(yǐ)及多样化的行业应用等，这是一(yī)个系(xì)统性工程，产业空间较大、持续(xù)时间(jiān)较长，是未来(lái)具有成长性的行业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外，建信基(jī)金权益(yì)投资部总经理陶灿管理的基(jī)金(jīn)也重点布局了(le)TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生活(huó)在一季(jì)度(dù)继续调(diào)整了行业配置，降低了制造(zào)业、大(dà)金融(róng)地产(chǎn)行业的配置，增加了(le)消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局(jú)了人工智能技术(shù)创新带来的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留一(yī)份清醒(xǐng)

　　分歧声音开(kāi)始显现

　　不过，在人(rén)工智能极(jí)致(zhì)行情(qíng)演绎下(xià)，也有基金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了(le)一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金经理(lǐ)秦毅虽然在一(yī)季报中表(biǎo)达了(le)对人(rén)工智能的重视，但(dàn)一(yī)季(jì)度并未(wèi)加入对于AI领域(yù)的布(bù)局(jú)阵营。

　　他(tā)表示，过(guò)去一(yī)个季(jì)度中，以TMT为代表(biǎo)的科技(jì)板块走出了轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成(chéng)为(wèi)了(le)主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代(dài)表着大模型路线的成功，这一成功比之前几(jǐ)次(cì)的如AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为本次的人工(gōng)智能的应用领域得到了极(jí)大的拓(tuò)展，模(mó)型具备(bèi)了强(qiáng)大(dà)的(de)通用性。这属于科技史上(shàng)的一次(cì)重大创新，未来多个行业将极大受益于这一(yī)技(jì)术的(de)应用和普及。未来我们应(yīng)该更加重视这一领域(yù)的研究和投资(zī)。

　　泓德臻远回(huí)报一(yī)季度前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋(dòng)荣在一季报(bào)中也提(tí)到了对AI的(de)看好，但他的(de)基金持仓中(zhōng)也鲜少见到(dào)对相(xiāng)关板块的布局。他表(biǎo)示，除复合国家安全自主可控和产(chǎn)业趋势外，今年市场高(gāo)度关注(zhù)的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模(mó)型技术，有望开启新(xīn)一轮的科技创新(xīn)周(zhōu)期(qī)，深(shēn)入和广泛应用，将对IT产业产生(shēng)更(gèng)大、更持久的需求拉(lā)动，因(yīn)此，计算(suàn)机、电(diàn)子等偏成长行业的(de)部分成(chéng)长股是未来(lái)关注的(de)方向之一(yī)。

　　中(zhōng)庚价值领航(háng)一季度(dù)前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实(shí)品(pǐn)质发现基(jī)金(jīn)经理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了(le)新能源(yuán)板块的非理性行为，就如同去(qù)年(nián)三季度半导体(tǐ)及医药(yào)板块(kuài)的抛售(shòu)，反(fǎn)而(ér)造就(jiù)了难得的机会。“我们这时反而应该加大对能(néng)源板块机会的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经理孟夏(xià)虽(suī)然也认为，AI是不亚(yà)于(yú)互(hù)联网级别的技术要素革命，或许我们已经站在新一轮(lún)科技浪(làng)潮带(dài)来(lái)的(de)全球(qiú)繁荣的开(kāi)端。作为成长投资者，会(huì)积极学(xué)习和(hé)拥抱，非常庆幸有生之(zhī)年能看到AGI通用人工智(zhì)能的雏(chú)形(xíng)。但她同时表(biǎo)示，也会努力在(zài)火热的行情面前保留一份清醒，大胆(dǎn)假设、小心求证(zhèng)，仔细甄(zhēn)别真(zhēn)正(zhèng)能(néng)够兑现长(zhǎng)期业(yè)绩(jì)的投资机(jī)会。

　　李晓星(xīng)的看法(fǎ)也颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产业的(de)发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。正因为(wèi)此，他在去年(nián)三四季度(dù)布(bù)局了不少人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关的标(biāo)的(de)，在一季度对TMT板块有(yǒu)所减仓(cāng)，现在的(de)配置大概率少于市(shì)场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市(shì)场中有不少声音说(shuō)这次不一样，交易占比创新(xīn)高代(dài)表了主(zhǔ)线行情的确立，但(dàn)我们还(hái)是认为太阳底下(xià)没(méi)有新(xīn)鲜事，过度的(de)热(rè)情(qíng)在某个(gè)阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在(zài)银华心怡一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　“一(yī)季度(dù)的市场(chǎng)走势再次佐证(zhèng)了一个道理，即市场是难以预测的。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关(guān)板块，这在今年初是想象不到的。就好比去年初(chū)我们想象不到俄乌冲突(tū)，和后来的(de)疫情。”中泰资管基金经(jīng)理姜诚也在(zài)一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚(chéng)认为(wèi)，AI或许是科技发展(zhǎn)进程(chéng)中最重要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚它对投资(zī)有哪些影响却很难。利润在产业链不(bù)同环节之间(jiān)将(jiāng)如何分配？市场当(dāng)前认为的受益环(huán)节是(shì)否能如(rú)愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到了(le)什么(me)程度，以及渗透率将多(duō)快提(tí)升？都(dōu)是很容(róng)易(yì)让人(rén)兴奋、可细(xì)说起来又(yòu)让(ràng)人不明就(jiù)里(lǐ)的难题。谈(tán)资和投资(zī)之间(jiān)，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能的发(fā)展是一个(gè)长(zhǎng)期因素，我们还(hái)没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它(tā)带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避(bì)它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可(kě)能好的资(zī)产，是(shì)我们的投资目标。

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