本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处于下(xià)跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石(shí)研(yán)究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季(jì)度(dù)以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格(gé)。而远月合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但(dàn)传导(dǎo)至投资(zī)端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信期货(huò)高级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国(社日节是什么节日 社日节是农历几月初几guó)内(nèi)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石(shí)出现连续(xù)下(xià)跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低于(yú)历史平均(jūn)水平，低(dī)库(kù)存有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压(yā)力(lì)将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)依然偏低(dī)，港口库存(cún)维持下降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为(wèi社日节是什么节日 社日节是农历几月初几)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压(yā)力，维持(chí)逢(féng)高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国(guó)清认(rèn)为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较(社日节是什么节日 社日节是农历几月初几jiào)为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持(chí)续调(diào)整后压力得(dé)到(dào)基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度(dù)较前(qián)两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度。

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