今年(nián)以(yǐ)来(lái)，港(gǎng)股(gǔ)走势可谓一(yī)波三折，香港恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前(qián)基金一季报披露渐落(luò)帷幕(mù)，整体来看，陆港(gǎng)通基金整体港股仓位略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W等(děng)为重仓股(gǔ)。

　　情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗多位港(gǎng)股基金(jīn)基金经理表示(shì)，预计(jì)港(gǎng)股市(shì)场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速(sù)扩张，未(wèi)来(lái)港股市场将在波动中上行，板(bǎn)块方面(miàn)，看(kàn)好(hǎo)政(zhèng)策(cè)优化下(xià)的消费和地产、预期(qī)反转(zhuǎn)修复的互(hù)联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季(jì)度港股(gǔ)基金仓位(wèi)略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同份(fèn)额分开统计，下同）中含“港”字(zì)的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)近400只，这些都是“高纯度”以港股为投资方向的基(jī)金。截至一季度(dù)末，这些(xiē)基金的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底(dǐ)微(wēi)升(shēng)0.38个百(bǎi)分点(diǎn)，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基金港(gǎng)股持(chí)仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以(yǐ)恒(héng)生(shēng)科技指数为代表的(de)港股数字经济(jì)呈现(xiàn)了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一(yī)季度加大了(le)对港股的(de)投(tóu)资力度，提升港股配置(zhì)在(zài)10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔宸龙(lóng)管理的前海开源沪港(gǎng)深(shēn)新机遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的(de)南方港股创新(xīn)视野一(yī)情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗年持有A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提(tí)升至今年(nián)一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港股通红利(lì)精选(xuǎn)A，港(gǎng)股仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的(de)88.35％；刘(liú)扬管理的国投(tóu)瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升(shēng)至今年一(yī)季(jì)度(dù)末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股数字经济A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升(shēng)至今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市值(zhí)统计，截至一季报，被陆(lù)港通基金重仓的前十大港(gǎng)股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开(kāi)采、数(shù)字(zì)媒体、生(shēng)物制品、多元金融、服(fú)装家纺、视频(pín)饮(yǐn)料(liào)等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移(yí)动、中(zhōng)国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)获不(bù)同程度(dù)增(zēng)持。

　　按照增(zēng)持(chí)情况排序，加仓(cāng)幅度最大的(de)前十只港股(gǔ)为(wèi)中国海洋石油、新天绿色能源(yuán)、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石(shí)油(yóu)化(huà)工股份、中国(guó)南方航空股份、华电国(guó)际电力股份、越秀地产、中广(guǎng)核(hé)电力，分别涵盖(gài)油气开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值得注意的(de)是(shì)，商汤-W涉及(jí)AI概(gài)念(niàn)，陆港通(tōng)基金在一(yī)季度对其大(dà)幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将在(zài)波(bō)动中上(shàng)行(xíng)，重(zhòng)仓港(gǎng)股优质龙(lóng)头

　　对于港股后市(shì)，南方港股创(chuàng情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗)新视野一年持有基金基金经理(lǐ)史博(bó)在一季度中表示，展望未来(lái)，仍然(rán)看好港股市场投资(zī)机会：中国经济方面，宏观经济仍(réng)在企稳回升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动(dòng)和(hé)市场需(xū)求(qiú)继续增加，非制(zhì)造业(yè)恢复速度加(jiā)快(kuài)；海(hǎi)外无(wú)风险利率方面，3月初非农和(hé)通胀数(shù)据以及突发的银行风(fēng)险事件(jiàn)已经让美联(lián)储过于(yú)强硬(yìng)的紧缩预期有(yǒu)所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾(wěi)部(bù)区域；风(fēng)险偏好方面(miàn)，欧美银行业风险事件对市场冲击可(kě)控，国(guó)内政策(cè)积(jī)极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判港股市场将(jiāng)在(zài)波动中上行，在板块配置方(fāng)面，我们将加大对(duì)政策优(yōu)化下的消(xiāo)费和地产(chǎn)、预(yù)期(qī)反转修复(fù)的互联(lián)网和医药、高(gāo)景(jǐng)气的(de)制造业等(děng)板块的配置。

　　中欧港股数(shù)字经济基(jī)金经理曲径表示，港股数字(zì)经济的代表(biǎo)行业为互联网和先进制造，在经历了过去2年(nián)的合(hé)规整(zhěng)治及业务梳理后，股价均处在价值投资区域，具有(yǒu)良(liáng)好的投资(zī)性价比。同时，互联网相关公司，也(yě)更具有数据、平台和算法的整合(hé)能力(lì)，通过推出人工(gōng)智能相(xiāng)关模型及应(yīng)用，提升自身运(yùn)营效率，以(yǐ)及对外输出算法(fǎ)和算力。作为(wèi)人工智能赋能各个行业(yè)的元年，我(wǒ)们中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)看好港股数字经济板(bǎn)块的前(qián)景。

　　华宝港(gǎng)股通香港(gǎng)基金经(jīng)理周欣表示，港股市(shì)场方面，港(gǎng)股(gǔ)市场大部分(fēn)的(de)企业(yè)盈(yíng)利来源于中国内地，中(zhōng)国内地经济的环比上行(xíng)将会(huì)支(zhī)撑港股公司盈利的环比增长(zhǎng)，从(cóng)而支撑下港(gǎng)股(gǔ)公司下半年的市(shì)场表现。然而，虽(suī)然公司盈(yíng)利环(huán)比仍有一定(dìng)的(de)增(zēng)长，但是(shì)由于基数效(xiào)应，下半年港股(gǔ)盈利同比增速(sù)会较上半年有所(suǒ)回落。对于(yú)估值(zhí)相对(duì)较高(gāo)的行业(yè)将有(yǒu)一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙(lóng)头公司的估(gū)值(zhí)仍将受到(dào)一定程度的(de)压制，但是当行业龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现超(chāo)跌时，将会有较好的买入机会(huì)出现。生物医药(yào)行业仍将处在行业快(kuài)速增长的(de)红(hóng)利(lì)中，但是(shì)随着中报(bào)业绩的释放(fàng)和四季度集采的(de)预期，生物行业前期涨(zhǎng)幅较(jiào)多的龙头公司可(kě)能会(huì)出现一(yī)定的(de)调(diào)整，但是(shì)通过自下(xià)而上(shàng)的方式生物医(yī)药行业仍(réng)将(jiāng)有机会选出有较(jiào)好(hǎo)成长性的公(gōng)司。

　　汇(huì)丰晋信沪港(gǎng)深基金(jīn)经理(lǐ)付倍佳表示，展望未来，我们预计(jì)港股市场已(yǐ)经进(jìn)入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收(shōu)入加速(sù)扩张，并且(qiě)A股市场也即(jí)将进入企业盈利的拐(guǎi)点，这(zhè)是推动两(liǎng)地市场向(xiàng)上的(de)决定性因素。

　　在(zài)盈(yíng)利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声(shēng)流动(dòng)性逐步(bù)宽(kuān)松背(bèi)景下，中(zhōng)国资(zī)产的(de)吸引力(lì)有望进一(yī)步凸显。在A股(gǔ)及港(gǎng)股估值均在(zài)低位、风险溢(yì)价(jià)均在高位(wèi)的(de)背景下，有(yǒu)望开(kāi)启盈利与估值修(xiū)复(fù)的戴维斯双击(jī)行情。

　　主要关注三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利(lì)增长高弹性的(de)机会(huì)：由于中国经济修复有望成为(wèi)全球投资(zī)的(de)主线，因(yīn)此经营杠杆弹性大(dà)、前期(qī)降本增效优(yōu)的(de)行业(yè)和板块(kuài)更有望受益于经济复苏，盈利预测有(yǒu)较大(dà)上修空间；同时部分(fēn)龙头公司有长(zhǎng)期的前沿技术/产品储备(bèi)以迎接下一轮的收入扩(kuò)张机会，有望开启二次增长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可(kě)选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注(zhù)收益风(fēng)险比(bǐ)显著(zhù)右偏的机会：关注在未来经济周期中上(shàng)行风险(xiǎn)显著大于(yú)下(xià)行风险的行业。市场(chǎng)预期在(zài)低位(wèi)、景气度有(yǒu)拐(guǎi)点或持续性(xìng)超(chāo)预期的行业(yè)。供需格局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈利超预(yù)期的行业(yè)，如电子、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股息(xī)资(zī)产的机会：关注基(jī)本面夯实(shí)，整(zhěng)体ROE水平(píng)稳中有升(shēng)，以及分红意愿提升的高股息(xī)资产的投资机会，如通信、石油(yóu)石化等(děng)。

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