北京时间(jiān)周五晚间，备受关注的4月美国非(fēi)农数据出炉，其中(zhōng)新增就业25.3万人，高于预期的18万(wàn)人，打断了此前两个月连续(xù)环(huán)比下降(jiàng)的节(jié)奏；失业(yè)率继续下降至3.4％；更(gèng)受(shòu)关注的平均小(xiǎo)时工资(zī)环(huán)比上涨0.5％（预期0.3％），较上个(gè)月略(lüè)有上升。

　　可以(yǐ)被(bèi)视(shì)作利(lì)好的是，美国劳工部将今年2月和3月非农数据均大幅下修超7万人，至24.8万和16.5万(wàn)人。

　　随着焦点转(zhuǎn)换，本(běn)周(zhōu)持续承压的美国地区银行股(gǔ)也获(huò)得喘息的机(jī)会(huì)。截至发稿，周五盘(pán)前西太平洋(yáng)合(hé)众银行（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平线国家银行(xíng)（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金(jīn)短线急挫逾10美元/盎司(sī)；美元指数短线拉升35点；美国10年期(qī)国债收益率上升(shēng)9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金(jīn)期货(huò)6月合约(yuē)收于2024.8美元/盎司，跌幅(fú)为1.5％；COMEX白银期(qī)货7月合约收(shōu)于25.93美(měi)元/盎(àng)司，跌(diē)幅为1.13％。

　　物产中大(dà)期货高级宏(hóng)观分析师周之云告(gào)诉期货日报记(jì)者，周(zhōu)五晚(wǎn)间公布的非农数据远高于(yú)前值(zhí)且显(xiǎn)著偏离投行们(men)预测的毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗中值。此前公(gōng)布的ADP数据在3月(yuè)份增(zēng)加14.2万人后，4月增长了29.6万人，增长(zhǎng)幅度达(dá)到9个月以来的最高水(shuǐ)平。

　　记者注意到，美国(guó)4月(yuè)非农数据公(gōng)布后，美(měi)股(gǔ)期货短(duǎn)线走低，美(měi)元指数短线拉升，贵金属(shǔ)下跌。尽管(guǎn)科技和金融(róng)行业持续裁员，但不(bù)断下降却仍然高企的劳动力需远远抵消(xiāo)了(le)裁员的影响，也超过了(le)信贷紧(jǐn)缩(suō)带(dài)来的大约2.5万(wàn)招聘(pìn)减少(shǎo)。4月非农就业的季(jì)节性因素相对于新冠大流行前(qián)也有了有利的发展(zhǎn)，为就业人(rén)数的增长提供了(le)5万—10万人的支持。

　　“不过，我们还是应该(gāi)对就业数据(jù)保(bǎo)持一定的(de)谨慎，因为本周早(zǎo)些时(shí)候，美国3月份的就业机会和劳(láo)动力流动(dòng)调查（JOLTS）已(yǐ)经显示(shì)，3月职(zhí)位空缺继续下(xià)降，为连续第三个(gè)月下跌，创下2021年5月以(yǐ)来最低。JOLTS现(xiàn)在(zài)确实(shí)指向了(le)与其他劳动力(lì)市场(chǎng)数据相同的方向：劳动力市场正在降温。包括(kuò)最近几周的首(shǒu)次(cì)申请失业(yè)金人(rén)数(shù)也呈(chéng)现上升(shēng)趋(qū)势。”周之(zhī)云说。

　　从趋势上看，周之云认为，加息会导致消费者(zhě)信贷和企业融资成本上升，进而(ér)迫(pò)使雇主削减(jiǎn)支出包(bāo)括裁员等，从(cóng)而(ér)减缓(huǎn)经济增长。短期强(qiáng)劲的非农就业(yè)数据(jù)会让市(shì)场对于(yú)下半(bàn)年货币(bì)政策(cè)放松(sōng)进程有(yǒu)所改变，进而对商(shāng)品的(de)流(liú)动(dòng)性溢价部(bù)分有所减少，但从中(zhōng)长(zhǎng)期来看，美国会继续朝着衰退(tuì)的方(fāng)向前进，后市继续看(kàn)好贵金属的表(biǎo)现(xiàn)。

　　非农数据公布后，贵金属进入调(diào)整(zhěng)期？

　　“4月非农就(jiù)业新(xīn)增人数超预期(qī)将引导贵金属步入(rù)调整。对(duì)于(yú)贵金属而言，3—4月的大(dà)幅冲高(gāo)主要受益于其金(jīn)融属性(xìng)，尤其是市场预计(jì)5月是美(měi)联储(chǔ)最(zuì)后一次加息，且(qiě)预计9月之(zhī)后可(kě)能降息(xī)，这导致美(měi)元名义利率回落，在通胀温(wēn)和回落的(de)情况下，美元(yuán)实际利率有了明显的下行。”广州金控(kòng)期货(huò)研究所副总经理程小勇说。

　　记者注意(yì)到，5月(yuè)3日，美(měi)联(lián)储议息会议(yì)如期(qī)加息25个基点，将政策利率联邦基金(jīn)利率的目标(biāo)区(qū)间从4.75％至(zhì)5.0％上调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声明(míng)和鲍威尔在记者发布会(huì)上的(de)讲话暗示加息临近尾声，因(yīn)此美元指数(shù)和美债收益(yì)率大幅回落。

　　然而，美联储(chǔ)会后声明表示，委员会将(jiāng)密切(qiè)关注未来发布的(de)信息，并(bìng)评估其对货币政策的影响，且鲍威(wēi)尔在新(xīn)闻(wén)发布会上(shàng)表示(shì)，美联储(chǔ)焦点仍在(zài)双重使命上。这意味着美联储是(shì)否(fǒu)结束加息(xī)需要看到通胀明显回落。至于是否要开(kāi)始降(jiàng)息，需要看到就业市场(chǎng)出(chū)现明显恶(è)化。从历(lì)史经验来看，美(měi)联储加息看通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金属分(fēn)析师从姗(shān)姗告诉记者，美国银行业风波(bō)持续发酵、经济走弱预期升温叠加市场预期美联储年内或将降(jiàng)息(xī)，贵(guì)金属振荡偏(piān)强运(yùn)行。美国就业(yè)数据(jù)超预期(qī)，美债(zhài)收(shōu)益率、美元指数走(zǒu)高，贵金属短线大(dà)幅下挫。这份(fèn)超预期的非农报告(gào)，这让(ràng)美(měi)联(lián)储陷(xiàn)入困境，美联储希望暂停加息，甚(shèn)至可(kě)能很快就需要降息(xī)，但(dàn)就业市场并不配合，美国(guó)就业市场依(yī)然强劲，美联储可能在长时(shí)间内(nèi)维(wéi)持高利(lì)率。

　　光大期货贵金属分析师展(zhǎn)大鹏告诉记者，4月(yuè)美国非农就(jiù)业数据和时薪增(zēng)速全面超预期，表明美(měi)国当前(qián)劳动力市场仍十(shí)分强劲(jìn)，美(měi)联储控通胀(zhàng)压力加大(dà)，这(zhè)也就意(yì)味着美联储可(kě)能会(huì)在较长时间(jiān)内维(wéi)持高利率环境，且6月再次加息的(de)预(yù)期开(kāi)始回升。

　　“美国非农数据强于预期(qī)或在(zài)短期(qī)提振美元(yuán)指数和美债收益(yì)率，从而打压贵金属的涨势，但中期看(kàn)，美(měi)联储(chǔ)5月会(huì)议加息25BP后暗示(shì)停止(zhǐ)加(jiā)息，货币(bì)政策(cè)进入(rù)新阶段，市场将(jiāng)加大对下(xià)半年降息的博弈，贵金属(shǔ)将获得提(tí)振(zhèn)而走强，使(shǐ)均值平(píng)台不(bù)断上移。”广发期(qī)货贵金属研(yán)究员叶倩宁表(biǎo)示(shì)。

　　记(jì)者发现，从2006年(nián)和2018年两轮美联储停止降息后的表现(xiàn)来看，尽管(guǎn)此后美国经济仍市场偏强运行一段时间(jiān)，失业率继续走低，但美联储并(bìng)未再次加息，而贵金属则在美债(zhài)收益率持续下行的情况下，呈(chéng)现振(zhèn)荡走强的(de)趋势。但当前情况不同的是，通(tōng)胀率相对更高，而黄金价格(gé)对降息(xī)并(bìng)未提(tí)前预期更多。

　　虽然目前(qián)距离(lí)降息(xī)仍(réng)有时间，美联储表示美(měi)国银行系统仍健(jiàn)康并有(yǒu)弹性(xìng)，但高(gāo)利(lì毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗)率环境下美国银行系统风险并未解除，在第一共(gòng)和银行宣布被接管收购后，因银行(xíng)业长期存在的弱点(diǎn)，又有多家(jiā)区域性银行(xíng)出现股(gǔ)价暴跌。存(cún)款仍在持续流出使银行融资(zī)成本正在攀升(shēng)，信贷收紧将不断向实体(tǐ)经济蔓延，美国2023年一(yī)季度实际GDP年(nián)化环比增(zēng)长1.1％，不(bù)仅比(bǐ)去年四季度(dù)2.6％的增速大幅放缓，而且远(yuǎn)不及预期的1.9％，具体(tǐ)看(kàn)企业投资和库(kù)存(cún)对GDP拉动转负，但消费(fèi)的拉动上升反映出(chū)一定(dìng)的韧性(xìng)。未来随着经济(jì)下行压力不(bù)断(duàn)上升，市(shì)场预期下半年(nián)美国GDP将出(chū)现负增长(zhǎng)。“总体上在风险(xiǎn)和衰退(tuì)的共同影(yǐng)响下(xià)，美债收益率(lǜ)和(hé)美(měi)元指(zhǐ)数将持(chí)续承压(yā)，避险需求(qiú)提振(zhèn)下，贵金属价(jià)格有望再创历(lì)史新高(gāo)，长(zhǎng)线可(kě)维持逢低买入配置(zhì)思路，短线则可买入黄金(jīn)和白银虚值看涨期权(quán)把握突破行情(qíng)。”叶倩宁说。

　　程(chéng)小勇介绍(shào)说，从黄金的供需数据来看，黄(huáng)金的需求实际上是(shì)明显(xiǎn)下降(jiàng)的。世界黄金(jīn)协会公布的数据显示，今年第(dì)一季度剔除场外交易的(de)全(quán)球黄(huáng)金需求下(xià)降13％至(zhì)1081吨，虽(suī)然(rán)各国央行(xíng)和(hé)中(zhōng)国消(xiāo)费者需(xū)求较高，但(dàn)其(qí)余(yú)投资者(zhě)购买量的减少抵(dǐ)消了这一增(zēng)长(zhǎng)。其中对黄金价格其关(guān)键作(zuò)用的黄(huáng)金投(tóu)资需在一季(jì)度同比下降(jiàng)50％左右，较去年四季度有所增长(zhǎng)，大约(yuē)为273.74吨，去(qù)年同期高(gāo)达558.41吨(dūn)。其(qí)中，实物金条和(hé)硬币(bì)方面(miàn)的(de)黄金需(xū)求(qiú)为302.41吨，高于去年(nián)同期(qī)的287.74吨，但低于去年四季度的(de)340.25吨(dūn)；黄(huáng)金ETF及类似产品(pǐn)需求(qiú)下降(jiàng)28.67吨，去年同期(qī)高达270.67吨。白银方面，由于美国经济指标耐用品订单(dān)等指标走弱(ruò)，商品属(shǔ)性更(gèng)强的白银因需求受经济下行拖累而涨幅受限。因(yīn)此(cǐ)，金银比价大概率继续攀升。世界白银协(xié)会预(yù)计2023年(nián)白(bái)银实物消费(fèi)较2022年下(xià)降(jiàng)16％。

　　之前美联储加息25个基(jī)点在议息前已经被充(chōng)分计提，议息(xī)前的(de)谨慎转变为议(yì)息后的乐观，因此黄金市场一度表(biǎo)现为极(jí)为(wèi)乐观，伦敦(dūn)现(xiàn)货黄金甚(shèn)至(zhì)创(chuàng)出了历史新(xīn)高。

　　“目(mù)前欧美(měi)央行加息靴子落地，且银行业风险仍在蔓(màn)延，避险情绪提(tí)振贵金属价格。此(cǐ)外，随着经济走弱预期(qī)升(shēng)温(wēn)，预计美(měi)联储下半(bàn)年(nián)大概(gài)率暂停加息并将进入降息(xī)周期，实际(jì)利率或将继续下行(xíng)，贵金属(shǔ)中长期仍具有(yǒu)较(jiào)高配置价值。”从(cóng)姗姗说。

　　展大鹏则认为，对于(yú)黄金而(ér)言(yán)，市场寄希望于美联储最后一次加息(xī)落地然后转降息预期，从而刺激价(jià)格继续高走，从这(zhè)个角度考虑(lǜ)黄(huáng)金(jīn)确(què)实(shí)存在(zài)恢(huī)复上(shàng)行(xíng)趋势的可(kě)能性。但当前美通(tōng)胀仍在高位，美联储货币紧缩(suō)动作(zuò)并没有结束，官员们的(de)讲(jiǎng)话仍偏鹰派，5％的(de)利(lì)率可能(néng)会维(wéi)系较(jiào)长(zhǎng)一段(duàn)时间，且高利率(lǜ)环境到底会(huì)对经(jīng)济和金(jīn)融市场产生(shēng)怎样的影响也(yě)未可知，因此在当前看多观点出(chū)奇(qí)一致，且海外看多(duō)头寸比较(jiào)拥挤的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对待金价节节攀(pān)高的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗