金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日本(běn)泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者(zhě)对(duì下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长)日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集(jí)团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外(wài)国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为(wèi)日本股市爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市(shì)爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社(shè)的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本(běn)股票(piào)。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业(yè)务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也(yě)会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们(men)所拥有的(de)一大堆(duī)业务，同时我们(men)还能通(tōng)过融资解(jiě)决(jué)汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是为了(le)向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特(tè)再(zài)次用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本(běn)综合(hé)商(shāng)社(shè)的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国(guó)际会计准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲(fēi)特(tè)开始(shǐ)大(dà)量持股(gǔ)的(de)2020财(cái)年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣(xuān)布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐(lè)股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台(tái)的中心。但其并没有完全(quán)失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的背景下(xià)，日本经济的(de)边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的(de)地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野(yě)心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边(biān)际(jì)上的(de)重要变(biàn)量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发(fā)现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人(rén)工智能(néng)的发展，也(yě)意味着(zhe)劳动力(lì)萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价(jià)值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌(diē)破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要(yào)求(qiú)上市(shì)公司(sī)提高企业价值和(hé)资(zī)本(běn)效率从而提(tí)升(shēng)股价(jià)后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

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