芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素(sù)拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上(shàng)升，更重要却被忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大(dà)幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口(kǒu)只能(néng)将失(shī)业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失(shī)业(yè)增加(jiā)，不(bù)要(yào)忽略(lüè)分(fēn)母(mǔ)，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的(de)主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的(de)主要是三(sān)个因素：①青年失(shī)业人(rén)口；②青年总人口；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三个(gè)因素均(jūn)为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认(rèn)为(wèi)失业率上升一(yī)定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并没(méi)有问(wèn)题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为(wèi)青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口(kǒu)在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)的(de)分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变动(dòng)的却是青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城镇青年(nián)就(jiù)业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月(yuè)就业数(shù)据(jù)解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业人(rén)数的基(jī)本(běn)情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市(shì)场(chǎng)的(de)青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年(nián)4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每(měi)提(tí)高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青(qīng)年失(shī)业(yè)率一般在(zài)上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青(qīng)年群体由于工作经(jīng)验和技能相对(duì)不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时(shí)首(shǒu)当其(qí)冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接(jiē)受(shòu)大学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大学教(jiào)育的占(zhàn)比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人口的行业(yè)与青年(nián)就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业(yè)人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的行业(yè)分布是(shì)由就(jiù)业分布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的(de)失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)来自(zì)何处之前(qián)，需要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四(sì)个行(xíng)业(yè)是国民经济(jì)分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳(nà)青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育(yù)年限，来计算(suàn)各(gè)行业的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的(de)青(qīng)年就业比例变动与(yǔ)行(xíng)业平均(jūn)受教育年(nián)限基本一(yī)致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知识密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年(nián)失业人数/青年(nián)失业总人数），除(chú)以(yǐ)各(gè)行业的青年就业(yè)比例（该行业的(de)青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业率大多高于全(quán)年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分(fēn)行业(yè)来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速(sù)均高于(yú)疫(yì)情前三(sān)年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知(zhī)识密(mì)集程度更(gèng)高的(de)房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务业、信息技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结(jié)在于服务业就业(yè)复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青年(nián)就业大量(liàng)流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏(sū)结构分(fēn)化(huà)，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业(yè)尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经(jīng)出(chū)现回暖，但(dàn)对(duì)于(yú)三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)的青年失(shī)业人口而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年(nián)人口和劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应(yīng)的(de)出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万(wàn)，到(dào)90年代开(kāi)始明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人(rén)口，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以上，继(jì)续(xù)高速增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二(èr)是(shì)近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下(xià)降。根(gēn)据今年(nián)3月统计局披露(lù)的青年就(jiù)业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或(huò)有意(yì)愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查(chá)时，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场，在未来经济和(hé)就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在(zài)发布会(huì)指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入(rù)劳(láo)动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风(fēng)气(qì)来看，对学历(lì)的(de)推崇导致本科毕业即(jí)进(jìn)入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年(nián)人初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失(shī)业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未(wèi)来失业人(rén)口会随着经(jīng)济900g是几斤 900g是多少毫升复苏而(ér)减少，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变(biàn)失业(yè)率的分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长周(zh900g是几斤 900g是多少毫升ōu)期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念(niàn)的(de)两个要(yào)点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是(shì)城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成(chéng)的就业人(rén)口并未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业(yè)率的(de)讨论以全国青年人口数(shù)量为出发点，未(wèi)区(qū)分人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均(jūn)是(shì)指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参(cān)加社会经济活动(dòng)的人员。包(bāo)括就业(yè)人员(yuán)和失(shī)业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查。该项(xiàng)调(diào)查制(zhì)度于(yú)2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查(chá)范围为(wèi)中国(guó)大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调(diào)查正式在(zài)全国范(fàn)围(wéi)内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户900g是几斤 900g是多少毫升，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口抽样调(diào)查样(yàng)本(běn)比例(lì)为1％。而(ér)每10年(nián)一次(cì)的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质(zhì)量(liàng)更高(gāo)。

　　就业(yè)人员(yuán)总数(shù)会(huì)根据普查数(shù)据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴将(jiāng)这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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