金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货(huò)多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)：白(bái)银深(shēn)跌，贵(guì)金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大(dà)宗商品(pǐn)跌势(shì)，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据，美国魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段4月生产者价(jià)格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产物资通胀压(yā)力(lì)进一步趋缓。结合此(cǐ)前(qián)发布的美国(guó)4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美(měi)联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前(qián)加息(xī)结束乃至降息已(yǐ)然成为(wèi)一种共识，因(yīn)此(cǐ)本周(zhōu)在美(měi)联(lián)储越来越多(duō)官员为鹰(yīng)派(pài)站台(tái)的情况下，预计从加息结束(shù)到降息(xī)周期(qī)开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期间将面(miàn)临经济和政策的不确(què)定性，贵(guì)金属(shǔ)部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人数升至(zhì)2021年(nián)以来的最高水平(píng)，劳(láo)动力市场正在降温。同时国内社融(róng)超(chāo)预(yù)期下(xià)滑，白(bái)银因工业属性(xìng)偏强大幅下(xià)跌，在情绪修(xiū)复(fù)之前难言企稳(wěn)，后续还需关注(zhù)海外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经(jīng)济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白(bái)银如期大幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预(yù)期角度出发，有色金(jīn)属将(jiāng)会走弱(ruò)，白银连续上涨后(hòu)会面临调整(zhěng)行(xíng)情(qíng)，当前逐步兑(duì)现；宏观经济(jì)衰退预期将会继(jì)续影响有色金(jīn)属与贵(guì)金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济数(shù)据疲软增加美(měi)联储政(zhèng)策转向宽松(sōng)预期(qī)以及经(jīng)济(jì)风险依(yī)然(rán)利好贵金属(shǔ)，但(dàn)是美元指数(shù)大(dà)幅上(shàng)升使得(dé)贵金属承(chéng)压(yā)回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大(dà)幅下(xià)行，拖(tuō)累工业属性较强的白魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段f0000; line-height: 24px;'>魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段银走势(shì)，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色(sè)金属大(dà)幅回落等因素综(zōng)合影响下，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的(de)空间，首先关注(zhù)24美元/盎(àng)司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破该位置将会(huì)测试23美元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上(shàng)方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏(piān)弱行情(qíng)仍(réng)未(wèi)走(zǒu)完，建(jiàn)议继续等白银(yín)行(xíng)情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险需(xū)求，美(měi)联储政策收紧预期迅(xùn)速(sù)转向，美元美债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金属(shǔ)持续(xù)走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行(xíng)风险、银行(xíng)业风险与(yǔ)债务上限风(fēng)险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下(xià)，黄金将会不(bù)断(duàn)刷新历(lì)史新(xīn)高，贵金属逢低做多(duō)配(pèi)置依(yī)然(rán)是核心建(jiàn)议。

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