近期(qī)交(jiāo)易商协会(huì)的监(jiān)管处罚力度(dù)明显加大，虽(suī)然债券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富(fù)多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交(jiāo)易(yì)商协会对建设银行(xíng)启动自律调查，这(zhè)是两(liǎng)天内(nèi)第二家被要求自律调查的大行(xíng)。今(jīn)年(nián)以来，交易商协(xié)会已对多家(jiā)金融机构启动自律调查，监管力度(dù)在(zài)持(chí)续加大(dà)。

　　多家(jiā)金融机(jī)构接连被通(tōng)报

　　5月11日，中国银(yín)行(xíng)间市(shì)场交易商(shāng)协会(huì)（下称(chēng)“交易商协(xié)会”）网站显示，基于监(jiān)管部门反馈线(xiàn)索，依据(jù)《银行间债券市场自律(lǜ)处分规则(zé)》，交(jiāo)易商协会已对中(zhōng)国建(jiàn)设银行股份有限公司债务融资工具承销业(yè)务涉嫌违(wéi)规(guī)行为开展自律调查。

　　根据建行2022年年(nián)报，去(qù)年建行承销非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为411家实(shí)体(tǐ)企业(yè)承销(xiāo)发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优(yōu)质头部(bù)房地产企业债券融资需求，承销房(fáng)地产企(qǐ)业323.35亿元债务融(róng)资工具，房地产并购(gòu)票据(jù)22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监管力度在近期持续加大。就(jiù)在5月9日(rì)，交(jiāo)易商协会官网发(fā)布信息，针对中国进出口(kǒu)银行金融债券(quàn)发行涉(shè)嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务涉嫌违规行为已开(kāi)展自(zì)律(lǜ)调查(chá)。

　　而在5月8日(rì)，大连(lián)银(yín)行、郑州银(yín)行、江西银行(xíng)、青岛银行和粤财信托共(gòng)5家(jiā)机构涉及债券业(yè)务违规被点名。具(jù)体来说，交(jiāo)易商协(xié)会通过(guò)深入(rù)调查发现(xiàn)，大连银行(xíng)等多(duō)家机构存在(zài)债券(quàn)代持交(jiāo)易等违(wéi)规行为。其(qí)中，大(dà)连银(yín)行通过做市业(yè)务方(fāng)式，每日滚动开展买卖(mài)方(fāng)向(xiàng)相反、清算速度不同的现券交易，代持利(lì)率债活(huó)跃券，且规模较大；郑州(zhōu)银行、江西银(yín)行和青(qīng)岛银行(xíng)，内控执行(xíng)不严或流(liú)于形式，未有效(xiào)评估交易合理性，作为中间方以现券(quàn)买卖或做市等方式参与(yǔ)债券代持交易链条，交易笔数(shù)和金额较大(dà)。

　　今年(nián)4月，工商(shāng)银行已被启动(dòng)自律调查。相关公(gōng)告称(chēng)，交易商协会(huì)在(zài)日常监测(cè)工作中发(fā)现，工商银行主(zhǔ)承销(xiāo)的多(duō)期债务(wù)融资工具发行(xíng)定价严重偏(piān)离市场合理(lǐ)水平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行(xíng)间债(zhài)券市场(chǎng)自(zì)律管理相(xiāng)关规定(dìng)。

　　4月3日(rì)，交易(yì)商协会网站披露，近期在查处四平(píng)市城市发展投资控股有限(xiàn)公司案(àn)件时，发现吉(jí)林银行、吉林亿联银行因(yīn)违规收取发行人大额财(cái)务资(zī)助，涉嫌违反银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市场自(zì)律管理(lǐ)规则，被交易商(shāng)协会进(jìn)行自律调查。一同被开展自律调查的还有光大证券、富国资(zī)产管理（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司两家金融机(jī)构。

　　交易商协会监(jiān)管处罚力(lì)度加强(qiáng)

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全年，交什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试易商(shāng)协(xié)会共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立案调查，开展(zhǎn)自律调查和自律问询103次，作出(chū)各(gè)类自律处分99家（人）次(cì)，涉(shè)及35家发(fā)行人和信用增进机构、4家(jiā)主承销(xiāo)商、3家会(huì)计师事务所、1家律师事(shì)务所、2家其(qí)他类型机构和(hé)54名直接责任人。作出的(de)处分中，警告(gào)及以上占(zhàn)比超过五(wǔ)成(chéng)，15家机构(gòu)被暂(zàn)停一定期限业务，12位责任人被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报来看(kàn)，被(bèi)通报的(de)原(yuán)因(yīn)包括低(dī)价包销(xiāo)多期债务融资工具，影响(xiǎng)了市场(chǎng)正常秩序；部分债务融(róng)资(zī)工具未(wèi)按照发行文件(jiàn)约(yuē)定开展余额包销，个别(bié)债务融(róng)资工具(jù)挤(jǐ)占了(le)其他投资人(rén)的正常投标，违背(bèi)了公平(píng)公正(zhèng)原则，并影(yǐng)响了发(fā)行利(lì)率，对(duì)市场正常秩序造成了一(yī)定不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债(zhài)券市场参与机构(gòu)在从(cóng)事相关业务过程(chéng)中，务必牢(láo)固树立市场责(zé)任意识，严格遵守相关监(jiān)管(guǎn)规定和自律规则(zé)要求(qiú)，合规展业，自觉维护银行间(jiān)债券(quàn)市场运行秩(zhì)序。

　　交易(yì)商协(xié)会表示，做(zuò)市商(shāng)作(zuò)为银行间市(shì)场基石(shí)机构，承担着提高市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)、促进价(jià)格(gé)发现的(de)重要作用，应切实提升(shēng)做(zuò)市交易能(néng)力，加强(qiáng)内(nèi)部(bù)控制和风险管理，确保合规什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试稳健展(zhǎn)业，“真(zhēn)做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商(shāng)协会的监(jiān)管处(chù)罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市(shì)场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市(shì)场(chǎng)竞争程(chéng)度(dù)更趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对《国(guó)际金融报》记者表(biǎo)示，可(kě)以(yǐ)看到，银行间交易商协(xié)会(huì)将(jiāng)继(jì)续贯彻(chè)落实监管从严要求，以严格(gé)自律(lǜ)惩戒向市场传递(dì)“零容忍”的清晰信(xìn)号，引(yǐn)导市场(chǎng)各类主体归(guī)位尽(jǐn)责，维(wéi)护市场良好秩序。债券承销机构作为债券市(shì)场的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行来说(shuō)，也需要(yào)肩(jiān)负起(qǐ)相应的公序责任，切实维护(hù)好行业的良性竞争生态(tài)。

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