大型股推动(dòng)了2023年的(de)美(měi)股市场(chǎng)的反弹(dàn)，但(dàn)这种情况可能不会持续(xù)太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退逼近，这(zhè)些市场(chǎng)领军股现在面临(lín)的抛售风险要比(bǐ)其(qí)他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受(shòu)采访时(shí)表(biǎo)示，“到目前(qián)为止，股(gǔ)市一直保持稳(wěn)定，更多(duō)的是向(xiàng)优(yōu)质资(zī)产和(hé)现金转(zhuǎn)移，这种情(qíng)况比我(wǒ)们想(xiǎng)象的(de)要持续(xù)得(dé)长一(yī)些，但我(wǒ)们仍然认为，最终股(gǔ)价将更全面地反映经济衰退的可能性(xìng)。”

　　他解释(shì)道，看涨势头集中在(zài)一个领(lǐng)域(yù)，因此只有(yǒu)少数几只大型公司的股票引领市场走高。他(tā)同时也补(bǔ)充(chōng)道，市场行为通常(cháng)与增长放缓的(de)经济环境(jìng)有关。

　　“这是典(diǎn)型的周(zhōu)期后(hòu)期行为(wèi)，即随(suí)着经济增长开始减速，但(dàn)并未进入(rù)负增长区间(jiān)，资金就(jiù)会(huì)流向更优(yōu)质的股票，并且越来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今(jīn)，随着美国经济数据开始向收缩的方(fāng)向恶化，投资者将(jiāng)越来越(yuè)看空股市，并开(kāi)始转向(xiàng)现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时候，当增长(zhǎng)数据开始(shǐ)进(jìn)一步减(jiǎn)速，向(xiàng)负(fù)增长方向滑(huá)去时，你往往会(huì)看(kàn)到对高质量资产(chǎn)的投资转向对现金的投资。”

　　这(zhè)就意味着，这(zhè)些大型公司(sī)股价的稳定可能(néng)是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可(kě)能比周期(qī)性(xìng)公司面临更(gèng)大的风险。”

　　上月(yuè)，美低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的国(guó)券(quàn)商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们的观点是，大型科技(jì)股(gǔ)一直受(shòu)益于其他行业(yè)的抛售，但(dàn)最低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的终一旦这种轮转(zhuǎn)结(jié)束，这些(xiē)指数将相当(dāng)脆弱(ruò)。这(zhè)种分散通常发(fā)生在市场(chǎng)反弹的后期。”

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