投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示(shì)，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先(xiān)进(jìn)技(jì)术，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)的股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回(huí)落(luò)至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突破万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行(xíng)业(yè)，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或(huò)相关(guān)概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公(gōng)司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的(de)数据(jù)来看(kàn)，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)股票(piào)的公募基金(jīn)主要集(jí)中在(zài)能投资海外市(shì)场的QDII基金(j大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好īn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等(děng)美股科(kē)技(jì)股年初(chū)至(zhì)今的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办(bàn)公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一季(jì)度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据(jù)中(zhōng)心业(yè)务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的(de)众多美股科(kē)技(jì)股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能(néng)够率先建立起良(liáng)好商(shāng)业模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公(gōng)司将会(huì)成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们(men)的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好业未来的故事看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资(zī)中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到业绩的(de)验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季(jì)度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺(quē)乏基本(běn)面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来(lái)半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分(fēn)析师(shī)秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力芯(xīn)片业务(wù)快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以及(jí)背后(hòu)的产(chǎn)能(néng)扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未来(lái)的(de)一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩(jì)高增(zēng)长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大(dà)热(rè)必死、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发展之间存(cún)在(zài)着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要(yào)在相对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因(yīn)素。在具(jù)体投资的(de)时(shí)候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力(lì)的投资(zī)标(biāo)的，确(què)保产业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资(zī)标(biāo)的也要以(yǐ)合适的价(jià)格买入(rù)，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资(zī)者要做(zuò)好分散(sàn)配置，不(bù)要将资(zī)金全押一(yī)个赛道。

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