券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市(shì)良好表现以及去(qù)年较低的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大(dà)涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商(shāng)或(huò)上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家(jiā)上(shàng)市券商(shāng)或(huò)上市主体一(yī)季报悉数披露，券商整(zhěng)体一(yī)季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季(jì)度归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中(zhōng)信证(zhèng)券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连续3个交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净利同(tóng)比增速为正，其中(zhōng)20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证券母(mǔ)公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有2家，分(fēn)别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归(guī)母净利(lì)扭(niǔ)亏为盈(yíng)的券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华(huá)西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券(quàn)商股净(jìng)利润同比增(zēng)速为负(fù)值，分别是(shì)东奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期(qī)内公司实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商(shāng)的(de)业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部(bù)券商包(bāo)括(kuò)海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头(tóu)部券商及增速(sù)为华(huá)泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势，保持着业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司(sī)指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增(zēng)速(sù)为正(zhèng)、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券增速(sù)领(lǐng)衔(xián)，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的(de)低(dī)基数有关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的(de)有(yǒu)10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近(jìn)1倍(bèi)，分别是(shì)华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑(huá)幅(fú)度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体(tǐ)分别(bié)是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名前十(shí)券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入(rù)营收排(pái)名前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招商(shāng)证券一季度营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券与中信建(jiàn)投营(yíng)收(shōu)增幅显(xiǎn)著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业(yè)业绩(jì)高增(zēng)，这(zhè)一观点被卖方研究普遍(biàn)认(rèn)可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱(qū)动一(yī)季报高增，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券加大(dà)杠杆经营投资致使利息(xī)支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创新业(yè)务能力，看好公司在政(zhèng)策放松(sōng)预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研报中称，自营投资成(chéng)为(wèi)影响国(guó)金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营(yíng)业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司(sī)完(wán)成(chéng)再(zài)融资后，公司(sī)金(jīn)融投资(zī)规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒证券(quàn)认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩的(de)核心，预期将(jiāng)在(zài)一季度迎(yíng)来反转。投资业务方(fāng)面，下半(bàn)年重点关(guān)注差异化监管的(de)措施落(luò)地(dì)，或将打开(kāi)头(tóu)部券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年(nián)预期将是券(quàn)商业绩(jì)大幅(fú)修复的一(yī)年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大的公司预期将在年(nián)内实现(xiàn)较大(dà)幅度的改善。

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