今年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再(zài)度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国(guó)会不(bù)尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机的(de)根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要先了解美(měi)国(guó)政府的(de)债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大(dà)部分时(shí)期(qī)都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政府赤面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)背负了(le)庞大支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规(guī)模(mó)基(jī)建政策(cè)导致(zhì)财(cái)政支(zhī)出(chū)大(dà)增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重压(yā)力下，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没(méi)有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国(guó)议员提出(chū)的反对(duì)（也有一(yī)些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进(jìn)行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务(wù)法案(àn)》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了(le)国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已(yǐ)经(jīng)提高了78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的(de)支(zhī)出限制，这导致美(měi)国(guó)政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受(shòu)到(dào)发行(xíng)美钞的外(wài)在约束(shù)。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无(wú)度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债(zhài)权(quán)信用将受到损害，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么(me)在现在(zài)会(huì)陷(xiàn)入无(wú)法上(shàng)调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提(tí)高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在(zài)此前(qián)的历史中，提高债务(wù)上限在国(guó)会(huì)中绝大(dà)多数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会(huì)对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武器，被在(zài)野党(dǎng)用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美国(guó)两党分别占据两院多(duō)数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的(de)最后期(qī)限，向拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提高美(měi)国(guó)债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经计划(huà)于(yú)本(běn)周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴(bā)布亚(yà)新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共(gòng)和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美(měi)股(gǔ)一(yī)度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本(běn)上升(shēng)了13亿美(měi)元，并(bìng)在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学(xué)家来说，上述的(de)市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会(huì)产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策(cè)研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复(fù)苏持续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在(zài)接(jiē)下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价(jià)值(zhí)的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机(jī)，也(yě)被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来(lái)的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

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