近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分(fēn)资(zī)金开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大(dà)基(jī)金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基(jī)金“施罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面(miàn)为投资者(zhě)提供了重要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽(qì)车(chē)价值链(liàn)的(de)供应方面是全球(qiú)的(de)领导者，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人不知道的(de)是，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车基础设(shè)施最完(wán)善的国家(jiā)之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车(chē)供应(yīng)链中，有许多公司(sī)正在(zài)在(zài)各(gè)自的领域中(zhōng)建立(lì)主导(dǎo)地位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电(diàn)机温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司(sī)在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全(quán)球电(diàn)动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的增1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面(zēng)长(zhǎng)潜(qián)力是(shì)可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁德(dé)时代(dài)，加(jiā)仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协(xié)会）近日发布(bù)的数(shù)据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国(guó)新能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优(yōu)异的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较多(duō)的(de)其它(tā)个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外(wài)资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额(é)是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生命周期(qī)和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们的判(pàn)断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若未来新的电(diàn)池(chí)技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着(zhe)电池(chí)成本下降，宁德时代(dài)若不能保持(chí)利润率。宁(níng)德时代(dài)和电动(dòng)车(chē)厂商的关系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资(zī)旗(qí)舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团(tuán)。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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