自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不(bù)断借(jiè)道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体(tǐ)现出市(shì)场对上述(shù)板(bǎn)块(kuài)投资价(jià)值的(de)认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两大(dà)板(bǎn)块性(xìng)价比(bǐ)也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资(zī)金(jīn)配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间(jiān)，主(zh小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢000; line-height: 24px;'>小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢ǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和(hé)收入预(yù)期(qī)增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致(zhì)预期净利(lì)润增(zēng)速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过(guò)了(le)三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一(yī)位基(jī)金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间(jiān)，半导体行(xíng)业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等(děng)23个品类追加列入出(chū)口管理(lǐ)的(de)管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资(zī)金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认(rèn)为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四(sì)季度(dù)至(zhì)2023年一(yī)季度价(jià)格持续(xù)下探之后(hòu)，当(dāng)前(qián)阶段(duàn)或已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其(qí)他半导体产(chǎn)业链环节，具备较(jiào)强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进(jìn)入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的错(cuò)配(pèi)使得(dé)存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢季度行(xíng)业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储芯片行业(yè)周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)提(tí)升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半(bàn)导体和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度及(jí)二季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才(cái)能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的(de)投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进一步压(yā)缩(suō)产业链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点。

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