投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题的(de)热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的(de)先进技(jì)术，英伟(wěi)达公司(sī)的股价(jià)在近期大涨(zhǎng)亲爱的让你㖭我下黑。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并将为社会带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的(de)关(guān)注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容(róng)生(shēng)成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云(yún)计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)也早已布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了(le)英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些(xiē)方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度(dù)末的(de)数(shù)据来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股票的(de)公(gōng)募基金主要集中在(zài)能(néng)投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的(de)是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全(quán)球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达(dá)等(děng)美股科技(jì)股年(nián)初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最(zuì)大的一笔投资。作为一(yī)站式(shì)解决方案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机(jī)会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题(tí)投资(zī)机(jī)会(huì)的投资者而(ér)言，英伟达和(hé)微(wēi亲爱的让你㖭我下黑)软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科技(jì)股(gǔ)公(gōng)司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突(tū)破口。能(néng)够率先建立起良好(hǎo)商业模式(shì)的(de)公司与掌握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会(huì)成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的(de)故(gù)事看起来很美好，但实际投资(zī)中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金关(guān)注，行业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验(yàn)证，半导体行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基(jī)本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳，但也(yě)很难(nán)说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯(xīn)片业(yè)务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及(jí)背后的产能(néng)扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一(yī)段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素。在(zài)具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)的投资标(biāo)的(de)，确保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的投资标(biāo)的也要(yào)以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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