用友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服(fú)务转(zhuǎn)型(xíng)第二阶段(duàn)进(jìn)展明(míng)显不佳。

　　2023年一季(jì)度(dù)，用友(yǒu)网络(luò)净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)公(gōng)司2001年5月上市(shì)以来(lái)单季最大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与(yǔ)此对应的是(shì)，2020年(nián)以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-徐海为是谁？I转型阶段营收、净利同步大增、股(gǔ)价大涨的(de)同向共振，大相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络4月(yuè)28日晚间发布2023年第(dì)一季度报告(gào)，一(yī)季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于(yú)上市公司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)亏损3.97亿元，创该(gāi)公(gōng)司2001年5月上(shàng)市以(yǐ)来(lái)单(dān)季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元，徐海为是谁？仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下(xià)降(jiàng)69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿元的历(lì)史最高点(diǎn)之后(hòu)，用友网络连(lián)续第三年净利下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历(lì)史新(xīn)高之后，用(yòng)友网络(luò)股价就总(zǒng)体上呈下(xià)降趋势。

　　2022年(nián)定(dìng)增(zēng)53亿(yì)徐海为是谁？ong>

　　葛卫东等投资者(zhě)被套

　　在(zài)2022年(nián)股价大跌前(qián)，用友网络(luò)在股价相对高点(diǎn)进行(xíng)了定(dìng)增融资。此次定(dìng)增吸引了不少机构参(cān)与(yǔ)，包括高毅、葛卫东等知名机(jī)构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露(lù)定增结果(guǒ)，增发(fā)数量(liàng)约1.7亿股(gǔ)，每(měi)股价格为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当时，在定(dìng)增市(shì)场颇(pǒ)为(wèi)活跃的私募大(dà)佬葛(gé)卫(wèi)东，也参与了定(dìng)增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但在定增(zēng)结束之后，用(yòng)友网(wǎng)络发布的(de)2021年业绩明(míng)显不及市场预期(qī)，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是连续(xù)爆(bào)雷(léi)：一季报(bào)净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同比下(xià)降218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价(jià)从2022年2月(yuè)37元的高点，最低跌(diē)至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近(jìn)六(liù)成。而葛卫东的总持股(gǔ)数(shù)，也从2022年(nián)一季(jì)度的7626万股(gǔ)，到(dào)2022年三季度末退出前十大股东，在此期间，其减持数量至少有4100万股。其定(dìng)增(zēng)投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络(luò)股价(jià)大跌。

　　云服务转型第二阶段(duàn)道阻且长

　　在用友网络的(de)发(fā)展历史(shǐ)上，其(qí)1.0阶段是通过财务(wù)软件服(fú)务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段(duàn)是(shì)通(tōng)过ERP软件服务企(qǐ)业的信息(xī)化，现在(zài)的3.0阶段是(shì)服(fú)务企业的(de)数(shù)智化(huà)。

　　具体来说(shuō)，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是(shì)转型云服(fú)务业务，引领中国企业级服务市场(chǎng)。在此基础(chǔ)上(shàng)，公司2020年进(jìn)入新的战略发展(zhǎn)阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是(shì)构建(jiàn)和运营全球领先的企业云服务平(píng)台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正(zhèng)式发布了完全基(jī)于(yú)互联网架(jià)构的企业互(hù)联网开发平台。2017年以来，其(qí)云平台、财务云、人(rén)力云等云(yún)产品得到逐步发展，各领域(yù)云上线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第一个阶段(duàn)的”用友云”面世、云(yún)平(píng)台及领(lǐng)域服务快速发展，第(dì)二(èr)个(gè)阶段的统一(yī)底座(zuò)和(hé)服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭(dié)代，用友的BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进(jìn)入(rù)新的(de)发展阶(jiē)段。

　　从公司业务(wù)占(zhàn)比来(lái)看(kàn)，用(yòng)友网(wǎng)络云服务转型取得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实(shí)现收(shōu)入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收(shōu)的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分(fēn)点(diǎn)，已成为公司主要收(shōu)入来源(yuán)并继续扩大收入(rù)占(zhàn)比。

　　但从高(gāo)端市场份(fèn)额来看，用友(yǒu)却还是没有(yǒu)多大突破。《2021年中国(guó)工业软件发展白皮书》显示(shì)，国产ERP软件整体市占率超(chāo)过70％，其(qí)中用友市(shì)占率达到40％。但(dàn)在(zài)高(gāo)端ERP市场(chǎng)，国产ERP软(ruǎn)件占有率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日(rì)，在(zài)市场(chǎng)曝出(chū)华为将在4月启用自(zì)己研发的MetaERP软件(jiàn)之后，用(yòng)友网络股价直接(jiē)跌(diē)停。尽管华为(wèi)目前仅为(wèi)自(zì)用，并不一(yī)定会面(miàn)向外部市(shì)场(chǎng)提供高端(duān)ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出市场对用友在高端(duān)ERP软件市(shì)场竞(jìng)争力信(xìn)心(xīn)的严(yán)重不足，也反应了(le)其在高(gāo)端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网(wǎng)络3.0转型第(dì)一阶(jiē)段，即(jí)2016年-2019年，在其(qí)营收逐(zhú)渐增长的(de)同(tóng)时，净(jìng)利(lì)润也在同时逐年增长，且增幅远高于营(yíng)收增幅。对(duì)应(yīng)到股价上，在此期间，用友网络股(gǔ)价(jià)大涨约(yuē)8倍。

　　但在(zài)用友网络(luò)3.0转型的第二阶段，即2020年(nián)至今(jīn)，其营收仅仅小幅(fú)增长，几乎可以说是踏(tà)步(bù)不(bù)前，净利(lì)润却大幅(fú)下跌，股价(jià)也因(yīn)此大(dà)跌(diē)，公司市(shì)值严重缩水。

　　用友网络董(dǒng)事长王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的(de)市值还是有很大的(de)提升空间。但从目(mù)前的情(qíng)况来看，用友(yǒu)3.0的第二阶段，道阻且长。