用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶(jiē)段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年(nián)以(yǐ)来连续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来(lái)公司股价(jià)持续大跌。

　　这与(yǔ)用(yòng)友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同步大增、股价大(dà)涨的同向共(gòng)振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前(qián)，用(yòng)友网(wǎng)络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市(shì)23年来单季最大亏损

　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一(yī)季(jì)度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)15.3％；归属(shǔ)于(yú)上市公司股(gǔ)东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市以(yǐ)来单季最大(dà)亏(kuī)损。

　　此前，用友网(wǎng)络发布的年报显示，2022年公(gōng)司(sī)营收(shōu)92.62亿元(yuán)，仅(jǐn)微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创下净利(lì)11.8亿(yì)元的(de)历史最高点之后，用友网(wǎng)络连续(xù)第三年净利下滑。

　　从股价来看，在(zài)2020年7月(yuè)创下历(lì)史新高之(zhī)后，用友(yǒu)网(wǎng)络股价就(jiù)总(z当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思ǒng)体上呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资(zī)者被套(tào)

　　在2022年股价大跌(diē)前，用友网络在股价相对高点(diǎn)进行(xíng)了定增融资(zī)。此次定增(zēng)吸引了(le)不(bù)少(shǎo)机(jī)构参(cān)与，包括高毅(yì)、葛卫东等知(zhī)名机构和投(tóu)资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露定增(zēng)结果，增发数量约(yuē)1.7亿股，每(měi)股价格(gé)为31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇为活(huó)跃的私募(mù)大佬(lǎo)葛卫东(dōng)，也(yě)参(cān)与了(le)定增(zēng)，投(tóu)入资金(jīn)约(yuē)2亿元(yuán)。

　　但在定(dìng)增结束之后，用友(yǒu)网络发布的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净(jìng)利润(rùn)为7.078亿元，同(tóng)比下(xià)28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各季度(dù)业绩更(gèng)是连(lián)续(xù)爆雷：一季(jì)报净利(lì)润(rùn)-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在(zài)此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，用友网络的股价(jià)从2022年2月37元(yuán)的(de)高(gāo)点(diǎn)，最(zuì)低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫(wèi)东的(de)总持股数，也(yě)从2022年一季(jì)度的7626万股，到2022年三(sān)季度末退(tuì)出前十大股东，在(zài)此期(qī)间(jiān)，其(qí)减持(chí)数量至少有4100万(wàn)股。其(qí)定增投资也惨(cǎn)遭(zāo)被(bèi)套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友(yǒu)网(wǎng)络的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件服(fú)务企业的(de)会计电(diàn)算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件(jiàn)服务企业的(de)信息化，现在的3.0阶段是(shì)服务(wù)企业(yè)的(de)数智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起(qǐ)，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型(xíng)云服(fú)务业务，引(yǐn)领中国企业(yè)级服务(wù)市场。在此(cǐ)基础上(shàng)，公司2020年(nián)进(jìn)入新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构(gòu)建和运营全(quán)球(qiú)领先的企业云服务(wù)平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了完全基于(yú)互联网架构的企(qǐ)业互联(lián)网开发平台(tái)。2017年以(yǐ)来(lái)，其云(yún)平台、财务云、人(rén)力云等云产品得到逐步发展，各领域云上线运营(yíng)、逐步融(róng)合。

　　从(cóng)2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第(dì)一个阶(jiē)段的(de)”用友云”面世、云平(píng)台及(jí)领域服务快速发展，第二个阶段(duàn)的(de)统一底(dǐ)座和服务(wù)融合。2022年8月，经(jīng)过6年的规模(mó)研发和持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式发布(bù)，用友(yǒu)云进入(rù)新的发展阶段。

　　从(cóng)公司业务(wù)占比来看，用友(yǒu)网(wǎng)络云服(fú)务转型取得(dé)了较大成功。

　　2022年，其(qí)云服务业(yè)务实现收入63.53亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长19.4％，占总营(yíng)收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百(bǎi)分点，已成(chéng)为公司(sī)主要收入来源并(bìng)继续扩大收入占比。

　　但从(cóng)高(gāo)端市场份额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年中国工(gōng)业软件发(fā)展白皮(pí)书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市占率超过70％，其中用友市(shì)占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出华为将在4月(yuè)启用自己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股价直(zhí)接跌(diē)停。尽(jǐn)管华为目前仅为自(zì)用，并不一定会(huì)面(miàn)向外部市(shì)场(chǎng)提供高端ERP软件，但股价(jià)的(de)跌(diē)停，反应出市场对用(yòng)友在(zài)高端ERP软件市(shì)场竞争(zhēng)力信心(xīn)的严重不足，也反应(yīng)了其(qí)在高端(duān)市场(chǎng)的进展不佳(jiā)。

　　具体到财务(wù)和(hé)股价上(shàng)，在用友网(wǎng)络(luò)3.0转型第(dì)一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其(qí)营收逐渐(jiàn)增长的同时(shí)，净利润也在同时逐年增长(zhǎng)，且增幅远高于营(yíng)收增幅。对(duì)应到股价上，在此期间(jiān)当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思，用友网络股(gǔ)价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润(rùn)却大(dà)幅(fú)下跌，股价(jià)也因(yīn)此大跌，公司市(shì)值严(yán)重缩水。

　　用友网络董(dǒng)事长王(wáng)文(wén)京在2022年(nián)曾(céng)表示，3.0阶(jiē)段，用友的市值还是有很大的提升空间(jiān)。但从目(mù)前的情况来看，用(yòng)友3.0的(de)第二阶段，道(dào)阻且(qiě)长(zhǎng)。

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