在锂价初(chū)现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业(yè)去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一(yī)季报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨(jù)头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系(xì)列(liè)判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低(dī)，压力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去库(kù)存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是，在国轩高科(kē)方面看来(lái)，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起(qǐ)大(dà)落在(zài)市(shì)场上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁、中国(guó)业务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出(chū)自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察(chá)来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在(zài)一(yī)季度是处(chù)于投标(biāo)、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段(duàn)，第(dì)三季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模(mó)交付(fù)会(huì)带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不点。实(shí)际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时代(dài)一(yī)季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张。其南京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材(cái)料有自产能力，因此其(qí)外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报(bào)告(gào)显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也显示，其(qí)存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库(kù)存较(jiào)低的电池(chí)厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维(wéi)持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库(kù)存(cún)周期(qī)较(jiào)长，而隔膜(mó)约(yuē)为(wèi)一个月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认(rèn)为，目(mù)前(qián)库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下(xià)游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在(zài)去(qù)库(kù)存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预(yù)计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判(pàn)断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增(zēng)速(sù)将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预计会(huì)高于动力电池，其(qí)中国(guó)外家储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前(qián)相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的(de)年报数(shù)据显示，其储能(néng)业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一(yī)个需求量大于供应(yīng)量的领域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因(yīn)为涉(shè)及(jí)到(dào)用电(diàn)需(xū)求，每年(nián)到了第二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)后才(cái)爆发。而在(一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不zài)大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一(yī)季(jì)度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客(kè)户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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