本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的(de)首要因素，不过随(suí)着公募基(jī)金加速布局(jú)，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续(xù)改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)成立(lì)过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金的(de)北证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍(biàn)显著低于其(qí)他上市(shì)板(bǎn)块(kuài)中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大(dà)估(gū)值提升空间。随着市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的增(zēng)强和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数(shù)基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴(nèi)平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有(yǒu)望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大(dà)型公募基金(jīn)人士(shì)表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益(yì)基金年内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年(nián)基金经理(lǐ)叶(yè)勇直(zhí)言，北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是(shì)市场(chǎng)本身较差(chà)的(de)流动性问(wèn)题，市场制(zhì)度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较大。除了继(jì)续降低投资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信(xìn)心，信心来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而(ér)言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他(tā)们(men)发现很多北(běi)交所公司今年以来依然(rán)延续了(le)较快的(de)增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季度以来(lái)北交所出(chū)了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易(yì)业务(wù)指引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正(zhèng)式(shì)上线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加大了呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个市场构(gòu)成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能(néng)由(yóu)于供给增加(jiā)对整个市场的流(liú)动性造成一(yī)定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的基石(shí)，这使得他(tā)们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多(duō)，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研(yán)报(bào)表示，“中特(tè)估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基(jī)金持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次(cì)新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低估(gū)值的公(gōng)司(sī)获得(dé)重估可能(néng)性(xìng)较大。

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