今年以来，港(gǎng)股走势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季报披露渐落(luò)帷吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金整(zhěng)体(tǐ)港股仓位略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等(děng)行业，腾(téng)讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W等为(wèi)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　多位(wèi)港股基金基金(jīn)经理表示(shì)，预计港(gǎng)股市场已经(jīng)进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速扩(kuò)张(zhāng)，未来港股市(shì)场将在波动(dòng)中上行，板块(kuài)方面，看(kàn)好政(zhèng)策优化下的消费和地(dì)产、预期反转修复(fù)的(de)互(hù)联网(wǎng)和(hé)医(yī)药、高(gāo)景气的制(zhì)造(zào)业等。

　　一季度港(gǎng)股(gǔ)基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多(duō)只陆港(gǎng)通基(jī)金（不(bù)同份额分开(kāi)统计(jì)，下(xià)同）中含“港”字的主动权(quán)益基(jī)金近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以港股为(wèi)投资(zī)方(fāng)向的基金。截至一季度末，这些(xiē)基(jī)金的港(gǎng)股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生(shēng)科技(jì)指数为代表(biǎo)的港股数字经济呈(chéng)现(xiàn)了上(shàng)涨、调(diào)整、反弹的N型(xíng)走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金经(jīng)理在(zài)一季度加大了对港(gǎng)股的投资力度，提(tí)升(shēng)港股配(pèi)置在(zài)10-40个百分(fēn)点不等(děng)。比如，崔宸(chén)龙管理的前海开源沪港(gǎng)深新机(jī)遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的(de)1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年(nián)持有A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的71.08％提升至今年(nián)一季度(dù)末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底(dǐ)的70.80％提(tí)升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股通(tōng)价值发现A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港(gǎng)股数字经济A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆(lù)港通基金重仓的(de)前十大港股分别为(wèi)腾讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数字媒体(tǐ)、生物制品、多元金(jīn)融、服(fú)装家纺、视频(pín)饮(yǐn)料等(děng)领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同程度(dù)增持。

　　按照增(zēng)持情况排序，加(jiā)仓幅度最大的(de)前十只港(gǎng)股为(wèi)中国海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方航(háng)空股份、华电(diàn)国际电力股份、越(yuè)秀(xiù)地产、中广核电力，分别涵盖(gài)油气开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸(mào)易、航空机场、房地(dì)产开发等领域(yù)。值得(dé)注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在(zài)一季度对其大(dà)幅(fú)加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将在波动(dòng)中上(shàng)行，重仓港(gǎng)股优(yōu)质龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港(gǎng)股创(chuàng)新视(shì)野一(yī)年持有(yǒu)基(jī)金基金(jīn)经理史博(bó)在一季度中表示(shì)，展望未来，仍(réng)然看(kàn)好港股市场投资机会：中国经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月(yuè)中(zhōng)国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动(dòng)和(hé)市(shì)场(chǎng)需求继续增加，非(fēi)制造业恢复速度加(jiā)快；海外(wài)无(wú)风险利率方(fāng)面，3月(yuè)初非农和通胀(zhàng)数据以(yǐ)及(jí)突(tū)发的银行(xíng)风险事件(jiàn)已经让美联储(chǔ)过于强硬的紧缩(suō)预(yù)期(qī)有(yǒu)所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味(wèi)着(zhe)了(le)加息进入尾部区域；风(fēng)险偏好(hǎo)方面，欧(ōu)美(měi)银行(xíng)业风险事(shì)件对市(shì)场(chǎng)冲击可(kě)控，国内政策积(jī)极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港股市(shì)场将在波动中上行，在板块配置方面，我们将加大对政(zhèng)策(cè)优(yōu)化(huà)下的消费和地(dì)产(chǎn)、预(yù)期反(fǎn)转修复的互联网和医药(yào)、高景气的(de)制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径表示，港(gǎng)股数(shù)字经济的代表行业为互联网和先(xiān)进制造，在经历了(le)过去2年的合规(guī)整治及业务梳理后，股价(jià)均处在价(jià)值投资区域，具有(yǒu)良(liáng)好的投资性价比。同时(shí)，互联网相关(guān)公司(sī)，也更具有数据、平台(tái吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法)和(hé)算法的整合能力，通过(guò)推出人工智能相(xiāng)关模型及应用，提升自身运营效(xiào)率，以及(jí)对外输(shū)出(chū)算法(fǎ)和算力。作为人工智能赋能各(gè)个(gè)行业的元(yuán)年，我们中长期(qī)看(kàn)好港股数字经济(jì)板块的前(qián)景。

　　华(huá)宝港股通香港基金经(jīng)理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部分的企业盈利来源于(yú)中国内地，中国内(nèi)地经济的环比上行(xíng)将会支(zhī)撑港股公司盈利的环比增长，从(cóng)而支(zhī)撑下港股公(gōng)司下半(bàn)年的市场表现。然而，虽(suī)然公司盈(yíng)利环比仍有(yǒu)一定的增长，但是(shì)由于基(jī)数(shù)效(xiào)应，下半(bàn)年港股盈利(lì)同比增速会较上半年有所回落。对于估值相对较高的行业将有一(yī)定的压力。

　　行业方(fāng)面，受(shòu)行业(yè)反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将受到一定程度的压制，但是当(dāng)行业龙头公司受情绪影(yǐng)响出现超跌时(shí)，将会有(yǒu)较好(hǎo)的(de)买(mǎi)入机会出现。生(shēng)物医药(yào)行业(yè)仍(réng)将处在行业(yè)快速增长的红(h吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法óng)利中，但(dàn)是随(suí)着中报业(yè)绩的释放和四季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头公司可(kě)能会出现一定的调整，但(dàn)是通过自下而上的(de)方式生物(wù)医药行(xíng)业仍将有机会选出有较好(hǎo)成长性(xìng)的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港(gǎng)深(shēn)基金经(jīng)理付倍佳(jiā)表示，展望未来，我(wǒ)们(men)预(yù)计港股市(shì)场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且(qiě)即将迎来收入(rù)加速(sù)扩张，并(bìng)且A股市(shì)场(chǎng)也即将(jiāng)进入(rù)企(qǐ)业盈(yíng)利的(de)拐点，这是推动两地(dì)市(shì)场向(xiàng)上的决定(dìng)性(xìng)因(yīn)素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及加息(xī)周期临(lín)近尾声流动性逐步宽松背景下，中(zhōng)国资产的吸引力有望进一步凸显。在(zài)A股(gǔ)及港股估值(zhí)均在低(dī)位、风险溢价均在高位的背(bèi)景下，有(yǒu)望(wàng)开启盈(yíng)利(lì)与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关注(zhù)盈利(lì)增(zēng)长高弹性(xìng)的(de)机会(huì)：由于中国(guó)经(jīng)济修(xiū)复有望成为全球投资的主线(xiàn)，因(yīn)此经(jīng)营杠杆弹性大、前期降本增效优的行(xíng)业和板块更(gèng)有望受益于经济复苏，盈利预测(cè)有较大(dà)上修空间；同(tóng)时(shí)部分龙头公司有长期的前沿(yán)技术(shù)/产品储备以迎(yíng)接下(xià)一轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开启二次增(zēng)长(zhǎng)曲线，如(rú)互联网(wǎng)、部(bù)分可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏(piān)的机会：关注在未来(lái)经(jīng)济周期中上(shàng)行风(fēng)险显著大于下行风(fēng)险的行业。市场预期在低位(wèi)、景气度有(yǒu)拐点或持续性超预期(qī)的(de)行业(yè)。供需格局佳，价格(gé)弹(dàn)性(xìng)贡献盈(yíng)利超预期的(de)行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股(gǔ)息资产的机会：关注基本面夯实(shí)，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资(zī)产的投(tóu)资机会，如通(tōng)信、石油(yóu)石化等。

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