看看(kàn)周末有(yǒu)哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五(wǔ)公布的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣枯(kū)分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以来新(xīn)高。

　　标普全(quán)球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力(lì)的通(tōng)胀担忧，数(shù)据(jù)公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一(yī)度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周(zhōu)四(sì)所创(chuàng)一年来低谷(gǔ)的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司(sī)心(xīn)理关口，连续(xù)第(dì)二周因周五(wǔ)回落而全(quán)周累(lèi)计由涨转跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜(tóng)需(xū)求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜(tóng)连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但(dàn)经(jīng)济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到美国(guó)能源部(bù)公布上(shàng)周库(kù)存不(bù)降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣(xuān)布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第(dì)二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个(gè)基(jī)点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了(le)多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周(zhōu)四的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监测(cè)物价水平、外汇市(shì)场和(hé)货币总量变化，以对(duì)利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显示，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等(děng)方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原(yuán)因包(bāo)括(kuò)国际大(dà)宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年初阿根(gēn)廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调(diào)查报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)的(de)风险(xiǎn)。风暴(bào)预(yù)测中心表示，强雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地区(qū)到(dào)密西西比(bǐ)河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将(jiāng)受(shòu)到影响，部(bù)分地区的洪(hóng)水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥(ào)国(guó)际机场(chǎng)和奥(ào)斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人(rén)拉里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持(chí)自己的广播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在(zài)保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年(nián)新(xīn)低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据较差(chà)，市场预(yù)期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内经(jīng)济(jì)处于(yú)弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消费(fèi)偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出(chū)口环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日(rì)少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端(duān)的(de)需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万(wàn)吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内(nèi)持(chí)续去(qù)库(kù)存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国旱季明显，4月(12是什么意思yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于(yú)提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度还有毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽(suī)然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑近(jìn)月(yuè)价(jià)格(gé)，但是2月印(yìn)尼(ní)产(chǎn)量位于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且未来产(chǎn)区(qū)产量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜(cài)油供应压(yā)力(lì)的抑制(zhì)，远端的(de)产区(qū)产量(liàng)恢复以及出口(kǒu)走弱较(jiào)为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走(zǒu)高(gāo)至200美(měi)元以上(shàng)，巴西大豆的集(jí)中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内(nèi)消(xiāo)费以(yǐ)及印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维持(ch12是什么意思í)逢(féng)高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当(dāng)前国内库存较(jiào)高，产区库(kù)存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂(guà)维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预(yù)计(jì)进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较少，上周港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区(qū)三级菜油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是(shì)自(zì)从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货农产(chǎn)品分析(xī)师傅博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至(zhì)比豆油便宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油(yóu)的累库程度(dù)还算正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段性算是(shì)交(jiāo)易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的(de)基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及(jí)预期，对(duì)于植物油消费增速不会像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始收割(gē)，7月出口开始增(zēng)多，增(zēng)产背景下可能(néng)再度对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体的(de)菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周继续(xù)大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个(gè)月维(wéi)持在24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜(cài)油进口量(liàng)预(yù)计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收(shōu)缩的预(yù)期(qī)。同(tóng)时，菜油的(de)需求(qiú)还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等(děng)其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜(cài)油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持(chí)和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期菜油的(de)进口盘面利(lì)润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端(duān)带动国内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格局较为明确(què)，后期(qī)国内的(de)供应也(yě)会愈(yù)发宽松。近端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要重点关(guān)注加(jiā)拿(ná)大新(xīn)一(yī)季(jì)菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会(huì)有新(xīn)增供(gōng)应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价(jià)格，预(yù)计(jì)接下来一(yī)段时(shí)间，国内(nèi)菜(cài)油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口量，所以预计(jì)大豆(dòu)压榨(zhà)量将(jiāng)从目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分(fēn)工(gōng)厂预计(jì)逐步恢(huī)复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多(duō)。由于部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继(jì)续位于低(dī)位，下(xià)周开机预计将(jiāng)会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期低位，预计下(xià)周(zhōu)将会(huì)继续累库。现货市场(chǎng)乏(fá)善(shàn)可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代(dài)正在发生。一些(xiē)食(shí)品加(jiā)工、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游(yóu)节前备货不积(jī)极(jí)，贸易商(shāng)采(cǎi)购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重(zhòng)点关(guān)注南国内大(dà)豆到港(gǎng)通关以及(jí)整体的开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长情(qíng)况将(jiāng)决定豆油(yóu)盘(pán)面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上(shàng)进口大(dà)豆成本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目前的(de)低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行的预(yù)期，即豆油的基(jī)本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油(yóu)前(qián)期已经(jīng)对自(zì)身的供应压力进行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看，供应的边(biān)际变(biàn)化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆(dòu)油可(kě)能(néng)是未来一段时间三大(dà)油脂(zhī)中最弱的(de)。

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