全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国(guó)证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持(chí)仓(cāng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于(yú)持(chí)续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的(de)美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的(de)前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò嫦娥二号拍到外星人已经证实)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有嫦娥二号拍到外星人已经证实e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>嫦娥二号拍到外星人已经证实所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行(xíng)了(le)减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大(dà)的(de)还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，桥水在(zài)一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全(quán)球货币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动(dòng)荡不(bù)会(huì)消失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一(yī)直在实(shí)施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面(miàn)影响初现苗(miáo)头(tóu)。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定(dìng)者有足够(gòu)的(de)空间提(tí)振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方(fāng)国(guó)家，货币(bì)政策(cè)紧缩(suō)扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资(zī)产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上述情况极(jí)有可能(néng)在周期的(de)下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区(qū)处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的(de)政(zhèng)策制定者支(zhī)持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和(hé)风险溢(yì)价(jià)，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美(měi)联(lián)储加息，桥水基金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明(míng)确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济(jì)体都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引(yǐn)发(fā)了(le)通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义(yì)支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业(yè)就会继续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体(tǐ)系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决(jué)策(cè)。

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