随着(zhe)3月进(jìn)出口数(shù)据的出炉，纯碱市(shì)场数(shù)据表现(xiàn)“亮(liàng)眼(yǎn)”，使得(dé)短期(qī)市场悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表象看，进出(chū)口双双(shuāng)超预期，也显示出(chū)纯(chún)碱市场供需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续。

　　中国(guó)海关总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱(jiǎn)出口下降，进口增加，从实际(jì)数据来看，其(qí)表现超(chāo)出市场预期。”国(guó)投安(ān)信期货高(gāo)级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析(xī)师张凌璐(lù)表(biǎo)示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量(liàng)超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份(fèn)纯碱进(jìn)口(kǒu)数量超过1万吨，其余月份进口数(shù)量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动(dòng)。在她看来，进口的大量(liàng)增长主(zhǔ)要(yào)集中于部分(fēn)浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况(kuàng)下，下游通过进口来补(bǔ)充(chōng)使用量。这部分进(jìn)口增(zēng)量(liàng)到(dào)港后直(zhí)接进入下游玻璃厂，对(duì)市场(chǎng)的冲击(jī)程度相对有限，但在一定程度上可能会(huì)导(dǎo)致下游厂家(jiā)减少从国内厂(chǎng)家采购纯碱的(de)数量。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨(dūn)，环(huán)比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表(biǎo)示，2022年初(chū)全球市(shì)场(chǎng)面临暴风雪等极端天(tiān)气、国际地缘政治(zhì)冲(chōng)突导致美(měi)国和(hé)土耳其运输(shū)阶(jiē)段性受阻，再加上全球能源价格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)、欧洲碱(jiǎn)厂大面积(jī)减产(chǎn)、我(wǒ)国(guó)出口市(shì)场新增南美和非洲(zhōu)的份(fèn)额，都是带(dài)动去年(nián)全年纯碱出口大幅提升(shēng)的(de)导火(huǒ)索。今年随(suí)着国际能源(yuán)价格的回(huí)落、黑天(tiān)鹅(é)事(shì)件消(xiāo)退、国内(nèi)多个大宗(zōng)商品价格处于全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在(zài)去年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预期(qī)，显示出行(xíng)业(yè)供需两(liǎng)旺、出口向好的态势(shì)仍在延续。”在(zài)方正中(zhōng)期期货(huò)分析师魏(wèi)朝明看来，2022年国际能(néng)源价(jià)格高企，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年出(chū)口量能在去年高基数的基础上进一步上扬，显示国际市(shì)场对纯碱需求具有较强韧(rèn)性，国(guó)际(jì)需求显著走弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货日(rì)报(bào)记者了(le)解到，全球经济的衰退预期或导致全球实体企(qǐ)业承压，海外纯碱(jiǎn)需(xū)求可能会受到一(yī)定影响。而国内经济稳增长预期(qī)强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表(biǎo)现或较海外强(qiáng)劲，这在长期也可能影响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对此，南(nán)华期货(huò)分析师李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去年，今年纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主(zhǔ)要在于国外(wài)能源的回(huí)落背景下供(gōng)应的(de)回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱，使得出口出现了环(huán)比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月(yuè)的出口表现(xiàn)依旧较好，与前期(qī)市场(chǎng)的反(fǎn)馈略(lüè)有(yǒu)偏差(chà)，一部分原(yuán)因可能是前(qián)期待发订单(dān)，一部分是外(wài)围(wéi)需求从去年的出口角度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐(lù)看来(lái)，在远兴大产能落地以前，国内(nèi)纯(chún)碱紧平衡的格局很(hěn)难彻底扭(niǔ)转，从该(gāi)角度讲可能还是优先国内使用为主，纯碱出口或难以(yǐ)再现去年高(gāo)增长的态势。

　　从(cóng)价格(gé)和(hé)出口(kǒu帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好)利润上(shàng)来看，3月出口均价(jià)368美元/吨(dūn)，部分长协价(jià)格可(kě)能更低，对比国内(nèi)价(jià)格偏低(dī)。换言(yán)之，纯碱出口利润并(bìng)不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关(guān)注纯(chún)碱(jiǎn)出口目的地(dì)。“如(rú)果国内纯碱出口只是供至国内大型玻璃厂在海外(wài)的(de)生产线(xiàn)，且该部分用量能够长期稳定，那么(me)这部分用量仍(réng)能让出口维持高位。但如(rú)果(guǒ)是供给海外其他地(dì)区，可能会由于海外需求(qiú)回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要(yào)留意(yì)出口周期的变化。通(tōng)常(cháng)，我国纯碱(jiǎn)出口(kǒu)周期45—60天左右。在她看来(lái)，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并一定能(néng)够说明3月全球(qiú)的纯(chún)碱需求量大(dà)。

　　“未来(lái)纯碱出(chū)口下降、进口(kǒu)提升的(de)趋(qū)势仍是大(dà)方向，但(dàn)由于国内进出口(kǒu)数量占全国产能、需求的比例相对有限，因此对(duì)于(yú)年(nián)度供需影(yǐng)响(xiǎng)也相对(duì)有限。但集中在某个月或数月，进出口超(chāo)预期变化可能会对阶(jiē)段性的行情(qíng)产生情(qíng)绪和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕(yàn)看(kàn)来，目(mù)前海外碱厂下调报价，随着能源价格下调，内外价(jià)差呈(chéng)逐步收窄态势，预计今年出(chū)口相(xiāng)对去年下降。“后续(xù)海(hǎi)外碱到港(gǎng)量增加，进口有继续增加预期，出口(kǒu)有(yǒu)下(xià)滑压力，进(jìn)出口贸(mào)易商(shāng)顺(shùn)差或重回2022年前格局，对(duì)纯碱价格形(xíng)成牵制(zhì)。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱进出口(kǒu)数据超预期(qī)是国内纯碱市场(chǎng)健康(kāng)运行的旁(páng)证(zhèng)。魏朝明认为，短(duǎn)期内市场悲观预期或有所消退(tuì)，纯(chún)碱期现货价格短期或有(yǒu)企稳。

　　“从(cóng)近期的(de)市场(chǎng)表现(xiàn)来看，出口走弱的预期基本被消化(huà)，进口(kǒu)的量相对来说更受(shòu)市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从(cóng)3—4月消息面来看帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好，进口(kǒu)约有(yǒu)十几(jǐ)万吨的(de)到(dào)港量(liàng)，导(dǎo)致市场4月的平衡相对宽松(sōng)。在他看(kàn)来，未来出口的(de)走(zǒu)弱则更(gèng)加(jiā)影响(xiǎng)轻(qīng)碱的供需，在(zài)内需恢(huī)复有限的情况下，轻碱价格(gé)重心(xīn)下(xià)移会相对(duì)明显。

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