本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货(huò)价(jià)格大(dà)幅(fú)下(xià)挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期货一直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源(yuán)于成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价(jià)格(gé)下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出(chū)现见顶回(huí)落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价(jià)终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但(dàn)传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将(jiāng)逐步(bù)进(jìn)入(rù)发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临(lín)减(jiǎn)产(chǎn)压(yā)力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下(xià)行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，外科鼻祖是谁？环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本(běn)钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格(gé)中枢(shū)将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢厂低库存补库(kù)对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太(tài)大(dà)起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时外科鼻祖是谁？(shí)间周期看，今年大(dà)基调(diào)是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为(wèi)波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛(máo)盾并不(bù)是(shì)太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市(shì)场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍(réng)是(shì)需求复苏力度。

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