“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日(rì)，美(měi)国劳工部(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，美国(guó)5月非农新增(zēng)就业33.9万人，几(jǐ)乎是估计中值19.5万的两倍(bè诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的i)，为2023年1月以来(lái)最大(dà)增幅(fú)。5月失(shī)业率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年(nián)10月以来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　非农就业数据(jù)公(gōng)布后，美(měi)国国(guó)债价格盘中跳(tiào)水(shuǐ)，收益率拉升，对利率前景更敏感的两年期美债(zhài)收益(yì)率日内升幅扩大到10个基点以(yǐ)上(shàng)；美(měi)元指数(shù)迅速转(zhuǎn)涨，摆(bǎi)脱两周低位。互换(huàn)合约定价显示，投(tóu)资者预期的美(měi)联储7月加息(xī)几率(lǜ)增加，预计未来(lái)两次(cì)会议期间将加息25个基点(diǎn)，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼斯工业平均指(zhǐ)数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指数连(lián)续两(liǎng)日集(jí)体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔讲话暗示12月(yuè)放缓加(jiā)息(xī)当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收(shōu)盘新高。标(biāo)普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一(yī)季(jì)报公布次(cì)日以来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去(qù)年4月以来(lái)收盘新(xīn)高。

　　国际(jì)原油盘(pán)中涨近3％，美油(yóu)继续脱离两(liǎng)个(gè)月低谷，但未能抹(mǒ)平全周跌幅，和布(bù)油(yóu)均三周来(lái)首次累跌，市场焦点(diǎn)转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和(hé)美债收益率反弹的打击下持续(xù)下行，创两周多来最差(chà)单日(rì)表现(xiàn)。

　　东(dōng)证衍生(shēng)品研究院分析师(shī)徐颖表示，就(jiù)5月新增(zēng)就(jiù)业人数(shù)而言，美国劳动力(lì)市场存在韧性(xìng)。可以(yǐ)看(kàn)到，5月美国(guó)非农新增就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同(tóng)时(shí)4月非农(nóng)从25.3万(wàn)上(shàng)修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就(jiù)业主要(yào)集中(zhōng)在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息(xī)行(xíng)业(yè)就业人数减(jiǎn)少，私(sī)人服务行业(yè)整体表(biǎo)现好于4月，生产部门就(jiù)业稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与近期房地产市场的反弹一致，建筑(zhù)业新增就(jiù)业2.5万人，制造业(yè)中非耐(nài)用(yòng)品生产连续(xù)三个月就(jiù)业人(rén)数(shù)减少，与制(zhì)造业目前持续(xù)收(shōu)缩(suō)的状态(tài)吻合(hé)。同时(shí)她指出，5月非农就业(y诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的è)报告也(yě)显示出就业市场边际降温(wēn)的更多迹(jì)象(xiàng)，5月(yuè)失业人数增(zēng)加44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升(shēng)至(zhì)3.7％，高于市场(chǎng)预(yù)期的3.5％。后续随着各行业裁(cái)员人数的增加，失(shī)业(yè)率预计会(huì)继续回升，但(dàn)3.5％的失业率水平基(jī)本(běn)是60年代(dài)以来(lái)的最低水平，在失业率回升至4％之前，预计还不会(huì)引发市场和官(guān)方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业(yè)市场供(gōng)需矛盾仍(réng)在(zài)，但随着需求降温(wēn)，已经(jīng)有所缓解，体现(xiàn)为工资上涨压力开(kāi)始降温，5月工资增速(sù)环比(bǐ)回(huí)落至0.3％符合市(shì)场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于市(shì)场预期，工资对通胀的助推作用缓(huǎn)解后，核心通胀压力减弱，美联储进一(yī)步加息的必要性降低。

　　她表示，美联(lián)储(chǔ)6月利率会议“按兵(bīng)不动”是大概(gài)率(lǜ)事件(jiàn)，还需要关注(zhù)后续公布(bù)的5月美国(guó)通胀数据(jù)，当前(qián)的(de)就业市场状态可以支(zhī)撑在(zài)通胀压力较(jiào)大时(shí)继续加息。美联储利率会议落地前(qián)，市场步入振荡盘整状态，预(yù)计(jì)美元指数在105附近偏(piān)强运行，随着美国政府债务上限(xiàn)问题落地，美债收(shōu)益率风险偏(piān)向上行(xíng)，预计国(guó)际金价在1950美元/盎司(sī)附近筑底。

　　又有变数？欧佩克(kè)+可能会进一步减产(chǎn)

　　据消息人士声称(chēng)，在周(zhōu)日（6月4日(rì)）的(de)部长级会(huì)议上，欧佩克(kè)+可能会宣布进(jìn)一步减产，以提振原油价格。

　　据悉(xī)，可(kě)能的选(xuǎn)项之一是额外减产(chǎn)约100万桶/日。而此(cǐ)前(qián)有(yǒu)报道(dào)称，欧佩(pèi)克+不(bù)太(tài)可能在(zài)会议(yì)上(shàng)决定进一步削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实实的消息意味着更多的不确定性，结果仍然不明(míng)朗。眼下欧(ōu)佩克+面(miàn)临诸多挑(tiāo)战，不仅成员国之(zhī)间相互争吵，美国(guó)、加拿(ná)大和巴西等国家还在蚕食该集团(tuán)的市(shì)场份(fèn)额，这也(yě)让分析(xī)师们左右为难(nán)。

　　随着经济前(qián)景的恶化，欧(ōu)佩(pèi)克+成(chéng)员国在4月份承诺，从5月份开始自愿(yuàn)减产，不过这些行动都未能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威胁要进(jìn)一步减产，他(tā)告(gào)诫投机者(zhě)要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了(le)反调(diào)，这位俄罗斯(sī)官(guān)员表(biǎo)示(shì)，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布伦特油(yóu)价可能会在(zài)年(nián)底前(qián)自行回升至(zhì)每桶80美(měi)元。

　　数据(jù)和分(fēn)析(xī)公司OANDA的高级(jí)市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩克+会议之前做空原油，交易员永(yǒng)远不应该(gāi)低估沙特在欧(ōu)佩克+会(huì)议期间采(cǎi)取行(xíng)动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望(wàng)维持石油市场稳定(dìng)，我们将毫不犹豫地做出(chū)任(rèn)何决定，以(yǐ)使市场更加平(píng)衡。他似乎支持(chí)进一(yī)步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一(yī)步(bù)减产的可能性(xìng)为40％。他们写道：“各国石(shí)油部长们决(jué)心避(bì)免重蹈(dǎo)2008年的(de)覆辙，当(dāng)时全球经济和(hé)金(jīn)融稳定突然崩(bēng)溃，导(dǎo)致原油(yóu)价格在六个月内(nèi)从逾(yú)140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间(jiān)，乌(wū)克兰不会成为北约成员(yuán)！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基在与爱沙(shā)尼(ní)亚总统的联合(hé)新(xīn)闻发布会上表示，在(zài)俄(é)乌冲突进行期间，乌克(kè)兰不(bù)会成为(wèi)北约成(chéng)员。泽连斯基说(shuō)，不是因(yīn)为不想，而是因为(wèi)目前很(hěn)难(nán)。乌克兰只(zhǐ)是希(xī)望北约合(hé)作伙伴听到声音，这一点(diǎn)非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰(lán)在成为(wèi)北约成员国之前需要更(gèng)多(duō)安(ān)全(quán)保障(zhàng)，乌(wū)克兰需(xū)要把这些保障都写(xiě)在纸上(shàng)，直到乌克兰能(néng)真(zhēn)正(zhèng)获得安全保证(zhèng)，有资格成(chéng)为北约成(chéng)员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科5月(yuè)31日(rì)报(bào)道，英(yīng)国(guó)《金(jīn)融时报(bào)》援引知情人士(shì)的话报道称，乌克兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连斯基(jī)向北约各国(guó)领导人明(míng)确表示(shì)，除非向基辅提供加入北约的(de)路线图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯基(jī)6月(yuè)1日(rì)在访问(wèn)摩尔(ěr)多瓦时表示(shì)，乌(wū)克兰已(yǐ)经做好(hǎo)了加入北约的准备，基辅正(zhèng)在等(děng)待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对(duì)乌克(kè)兰近期加入北约一事，法国、德国等(děng)北约国家持反对(duì)意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月(yuè)1日在奥(ào)斯陆(lù)参加北约外(wài)长会期间表(biǎo)示，德国不(bù)认(rèn)为北约应该在近期内接纳(nà)乌克兰。此外，包括法(fǎ)国在内的其他一些北约成员(yuán)国也(yě)不希望乌克兰(lán)迅速成为(wèi)北约(yuē)成员国，而只是希望为乌克兰(lán)提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)影(yǐng)响下，大宗商(shāng)品(pǐn)市场出现普涨行情。从(cóng)海外宏(hóng)观层面来看，美国债务上限危机(jī)“闹(nào)剧”落幕，美(měi)国参议院(yuàn)通过(guò)债务上(shàng)限法(fǎ)案(àn)，暂时取消了政府31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，避免了可能出现的美国有史以来首(shǒu)次(cì)违(wéi)约，使(shǐ)得市场避险情绪消退。同时在美联储本月会议(yì)或暂停加息的预(yù)期(qī)推动下，美元指(zhǐ)数回落至一(yī)周低点，对风险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好(hǎo)于预(yù)期的数据(jù)改善(shàn)了市场情绪(xù)，同时市场(chǎng)也(yě)在翘首(shǒu)等待(dài)新一轮稳增长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格重返万(wàn)二关(guān)口

　　周五，在(zài)市场情绪(xù)回暖的带动下，天然橡胶(jiāo)期货价(jià)格回升(shēng)。截至收盘(pán)，天然橡胶期货主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)站上12000元(yuán)/吨的整数关口(kǒu)。纵观(guān)本(běn)周(zhōu)，沪胶期货(huò)主力价(jià)格表现振荡微升，周度(dù)收涨(zhǎng)1.05％。整(zhěng)体(tǐ)来看，本周国(guó)内天(tiān)胶(jiāo)市场(chǎng)利好支撑(chēng)疲软，胶价(jià)维持(chí)宽幅(fú)振荡(dàng)格局。

　　可以看到(dào)，近两个(gè)月以来，天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)市(shì)场消息(xī)比较(jiào)热闹，前有云南旱灾诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的消息(xī)发酵(jiào)，后有收(shōu)储传闻(wén)，然而天然(rán)橡胶期价终究支撑(chēng)不(bù)力，逐步归(guī)于平静。从(cóng)整(zhěng)个(gè)5月行情来看，生(shēng)意(yì)社指(zhǐ)出(chū)，5月天然橡胶(jiāo)行情上半(bàn)月上(shàng)行，下半月回调(diào)，全(quán)月呈倒(dào)“V形(xíng)”走(zǒu)势(shì)。生意社(shè)商(shāng)品行情(qíng)分析系统监(jiān)测显示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波动，12000元/吨(dūn)点位轻(qīng)易被破(pò)，行(xíng)情(qíng)维持偏弱振(zhèn)荡。综(zōng)合来(lái)看，5月天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短(duǎn)期(qī)受消息(xī)提(tí)振(zhèn)有小幅上行，但市场(chǎng)供多(duō)需少，终究无力支撑，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五(wǔ)一假期(qī)归来，市场传言(yán)称(chēng)国储今年将收储(chǔ)10万(wàn)吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶(jiāo)价格应声上涨，影(yǐng)响持续多日(rì)。直(zhí)至5月月中，收储传闻叠(dié)加产(chǎn)区降(jiàng)雨，市场(chǎng)氛围再次提升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶(jiāo)主流报价(jià)至11880元/吨。而后该消息(xī)始(shǐ)终未得到证实(shí)，市场影响逐步消失匿迹(jì)。

　　可以看到，继(jì)此前云南干旱传闻发酵后，5月以收储(chǔ)为(wèi)核心(xīn)展开的新一季交割品博弈仍然激烈。中信建投期货能化分(fēn)析师(shī)童长征表示(shì)，天(tiān)然橡(xiàng)胶此(cǐ)轮的(de)上涨与下跌，与收储这(zhè)一传闻(wén)息息相关。他(tā)指出，国(guó)储收储(chǔ)的政治、战略意(yì)义大于(yú)经(jīng)济意义，橡胶(jiāo)与(yǔ)石油、钢铁、煤(méi)炭并称为四(sì)大工业原料，是关(guān)系国计民(mín)生(shēng)、国防安全的重(zhòng)要(yào)战略(lüè)物(wù)资。毫无疑问(wèn)的是，对(duì)于全球来说，天然橡胶是严重过剩的。但要考(kǎo)虑到一个事实：中国的天然(rán)橡胶的自给率(lǜ)不足20％，高度依赖进口。从(cóng)中(zhōng)国(guó)本身的天然橡胶来(lái)说，是供(gōng)不应求的。因此，在当前诡谲多变的国际(jì)政治格局中，对天(tiān)然(rán)橡胶的储备(bèi)其实(shí)是有很(hěn)高的必要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻的(de)收储量(liàng)为10万吨，收储的对象(xiàng)是国产全乳胶（即期货(huò)交割品(pǐn)）。10万吨(dūn)的量(liàng)相对于整个天然橡胶的年产量来(lái)说非常小，不过(guò)才(cái)占0.7％，即便对中(zhōng)国全(quán)年的消费量来说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角度(dù)来说，对天然橡胶整(zhěng)体的供求几无影(yǐng)响。但是(shì)如果收(shōu)储的对象是(shì)交割品的话，性(xìng)质就不同了。因为目前全(quán)年国(guó)产全乳的(de)最(zuì)大产(chǎn)量不(bù)过30万吨（去(qù)年仅17万(wàn)吨，今(jīn)年(nián)估计在20万—25万吨(dūn)），那么收储(chǔ)的(de)量(liàng)其实占到相当全年交(jiāo)割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比例。”在童长征看来，如果(guǒ)国储轮储橡胶事件成立，根据交割(gē)品的供求判(pàn)断影响，再结合历(lì)史(shǐ)上(shàng)收(shōu)储的影响，RU的价(jià)格有可能(néng)会更(gèng)上一层楼。但是，由于整(zhěng)个事件的进程(chéng)会非常缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进(jìn)入(rù)6月，伴(bàn)随(suí)着(zhe)物(wù)候条(tiáo)件的改变，产区全面开割上量(liàng)，橡(xiàng)胶供应旺(wàng)季到来，然而天胶(jiāo)下(xià)游需求并未(wèi)有趋(qū)势性(xìng)改善(shàn)，胶价(jià)上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期(qī)货能(néng)化(huà)分析师胡(hú)华钎告诉记者，目前(qián)全(quán)球天然橡胶供应进入(rù)季节性(xìng)的(de)增产期(qī)，中(zhōng)国(guó)云南(nán)天然橡胶产区加速(sù)恢复开割，预(yù)计6月中旬全(quán)面开割，海南产区已经全面开割(gē)，海(hǎi)外越(yuè)南天然橡胶产区(qū)也全面开割(gē)，目前主要产(chǎn)胶国产区逐渐进入雨季，物候条件(jiàn)已经由差变好。但是由(yóu)于目前天然(rán)橡胶上游原料价格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积极性不(bù)高，加(jiā)工(gōng)厂利润也偏低，工(gōng)厂加工积极性也不高。

　　大地(dì)期货(huò)橡胶研(yán)究员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产(chǎn)量(liàng)逐渐增加(jiā)。目前(qián)云南产区大面积开割，预计后市(shì)仍(réng)有(yǒu)较多降(jiàng)雨，干旱情况已得到缓(huǎn)解。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相(xiāng)对正常。泰国东北部产区逐(zhú)步上(shàng)量(liàng)，南(nán)部产(chǎn)出仍在低(dī)位(wèi)，本周以(yǐ)及下(xià)周预计(jì)雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨(zhài)产区已大面积开割，原料数量(liàng)逐步增(zēng)加(jiā)。同时根据历史降雨(yǔ)数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产(chǎn)区降雨量虽(suī)然处于(yú)历史均值以(yǐ)下的概率较(jiào)高，但由于季节性(xìng)的因(yīn)素，降雨(yǔ)绝对(duì)数量仍然能够(gòu)保证。因此，他(tā)预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象不会(huì)是引发行情上(shàng)涨的(de)主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生(shēng)品研(yán)究(jiū)院能化高级分析(xī)师曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂家外(wài)贸订单量较(jiào)为充足，对开工率形(xíng)成一定支撑，加上轮胎用原(yuán)料价(jià)格处(chù)于低位，轮(lún)胎(tāi)厂家(jiā)开工积(jī)极性尚(shàng)可。而内销市场(chǎng)需(xū)求表现依然(rán)偏弱，各层(céng)级经销商仍以消(xiāo)耗前(qián)期库存(cún)为主(zhǔ)，对后市较为悲观(guān)、谨慎(shèn)补(bǔ)货。

　　隆众资(zī)讯最(zuì)新数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，目前下游(yóu)外(wài)贸订单充足，加之内销订单缺货现(xiàn)象仍存，企业排产(chǎn)积极性(xìng)不(bù)减。半钢胎(tāi)样(yàng)本企业产(chǎn)能(néng)利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂开工(gōng)小降，个别企业因内销出货压力加大，为控制成品库存(cún)压力(lì)，存适度降(jiàng)负现象，全钢胎样本(běn)企业(yè)产能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡(hú)华钎认为，目前天然橡胶基本(běn)面处于供需两(liǎng)弱的格局(jú)中，尤其(qí)是(shì)下游需(xū)求分歧较大。“主要是(shì)不(bù)同的(de)市场主体预期不同，但是(shì)整体来说此前市(shì)场(chǎng)对今年的(de)预期过高。从下游轮(lún)胎行业来看，今年以来(lái)国内轮胎(tāi)开工、产量和出口同(tóng)比数据还是不错的，反映国内实际需求(qiú)并不差。但(dàn)是(shì)从汽车(chē)行业来看，由于汽(qì)车刺激(jī)政策退出，今年国内汽车市场相(xiāng)对疲软，价格战等负面(miàn)消息(xī)较多，市场总体上(shàng)偏悲观。此外，青岛地区天(tiān)然橡胶现货库存持续攀升，有些(xiē)人(rén)认为是国(guó)内需求不行，但是(shì)其实是进口过多导致的。”

　　在胡华(huá)钎(qiān)看来，目前主要还是宏观面主导胶价走势，一方(fāng)面(miàn)中国经济复苏进程、人民币汇(huì)率波动；另一方面(miàn)美(měi)联储加息进程，以及美国(guó)银(yín)行危机(jī)和美债上限问题等。看向下半(bàn)年(nián)，他认(rèn)为天然(rán)橡(xiàng)胶基(jī)本面仍(réng)然缺乏指引，只有天气和轮储仍有(yǒu)可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观(guān)面预计比上半年好，比如(rú)美联(lián)储加息步(bù)伐暂(zàn)缓、国内经济回暖等，因此(cǐ)对天(tiān)然(rán)橡胶市场不宜过(guò)度悲观(guān)。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认为(wèi)，“供应端(duān)仍然是主导后(hòu)市胶价走势的主(zhǔ)要因素(sù)，随着各产区开割(gē)后产(chǎn)量(liàng)逐渐增加(jiā)，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数量并不(bù)会少(shǎo)，包括今年交割品的(de)数量。我们中期观点仍然偏空，后市(shì)预(yù)计存在(zài)下(xià)跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供给端没有天(tiān)气影响的情况下(xià)，后续主导胶价的(de)因素主要在(zài)需求端。从下半年来(lái)看，外(wài)需(xū)受(shòu)海外经(jīng)济衰退(tuì)和汽车(chē)半(bàn)导(dǎo)体短缺影响，预计难有(yǒu)起(qǐ)色。外需走弱(ruò)也导致(zhì)海外货源(yuán)涌入国(guó)内，对国内现(xiàn)货端构成(chéng)压力。内(nèi)需(xū)方面(miàn)，春节(jié)前(qián)市场基于内需复(fù)苏的(de)逻辑，已经出现一(yī)波反弹(dàn)行情，但节后(hòu)市场从(cóng)交(jiāo)易预期开始转(zhuǎn)向交易现实(shí)，由于(yú)国内需(xū)求(qiú)复苏不及预(yù)期，胶价因此(cǐ)持续承压运行。整体来看(kàn)，她(tā)表示短(duǎn)期(qī)胶(jiāo)价基本面缺乏向上驱(qū)动，只有价格的绝对(duì)低(dī)位才能刺(cì)激(jī)有效的去库和(hé)资金再次做多的意愿。后续(xù)还(hái)需继(jì)续(xù)关注天(tiān)气(qì)端是否有扰动因素(sù)，一(yī)旦(dàn)天气出现异常状况(kuàng)，或将带来新的(de)阶段性(xìng)行情(qíng)。（有删减）

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