中国金(jīn)融行业加速(sù)对外(wài)开放(fàng)，外资券(quàn)商们(men)的2022年(nián)过得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布(bù)：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大(dà)通(tōng)证券2022年(nián)业绩突飞猛(měng)进，当年净利(lì)润达到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之(zhī)下(xià)，与摩根大通证券同期(qī)获批的野村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国内(nèi)拥有外(wài)资控股券商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀赋、深入财富(fù)管理成(chéng)为其在中(zhōng)国(guó)展业的首(shǒu)要方向。

　　来(lái)看(kàn)详情——

　　9家外资(zī)控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国(guó)内各家证券公司来说，除(chú)了面临(lín)行业“二八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋(yáng)券商”们的(de)市场竞争(zhēng)也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年年报/财务数(shù)据(jù)，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时(shí)间、牌照资质(zhì)等(děng)问(wèn)题(tí)，9家共有5家出现亏(kuī)损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券(quàn)则延续(xù)自成立以来(lái)的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收入(rù)1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期(qī)的(de)8491万(wàn)元(yuán)亏(kuī)损幅度继(jì)续(xù)扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股(gǔ)东(dōng)增持而成为外资控股券商的汇丰前(qián)海(hǎi)证券(quàn)，业绩较上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业(yè)收入(rù)5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券(quàn)和星(xīng)展证券均于2020年获得证(zhèng)监(jiān)会批(pī)文，分(fēn)别于2020年底、2021年初(chū)完成(chéng)工商登记，正(zhèng)式展业(yè)时间不长。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收(shōu)入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受(shòu)市(shì)场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资(zī)控(kòng)股券商也难以(yǐ)幸(xìng)免。且新公(gōng)司建设(shè)成本(běn)、业务费用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控股券(quàn)商(shāng)仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况(kuàng)，自营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年业绩的(de)主要(yào)还是(shì)经纪(jì)、投(tóu)行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表示，其当(dāng)年投行业务(wù)手(shǒu)续费及佣金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增(zēng)无减(jiǎn)，业(yè)务(wù)及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也(yě)有“外来的和(hé)尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞银(yín)证券均实(shí)现(xiàn)了营收、净利润的双(shuāng)增长。根号20等于多少 化简 根号怎么算>

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实(shí)现营业(yè)收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的(de)“券业小年(nián)”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证(zhèng)券(quàn)共有(yǒu)员(yuán)工210人，数(shù)量在行业内(nèi)排名下(xià)游，但其业绩(jì)已跻身(shēn)行业中游水(shuǐ)平(píng)，而这只是摩根大通证券展业(yè)的第三(sān)个(gè)完整会计(jì)年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年(nián)3月获得证监(jiān)会(huì)批复，成(chéng)立合(hé)资(zī)证券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资(zī)股东持(chí)有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家内资股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证券唯一股(gǔ)东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年(nián)经纪业务(wù)大爆发，实(shí)现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证券表示，其证券(quàn)经纪业务团队成立已逾三年，2022年业(yè)务(wù)开展和运作取(qǔ)得(dé)进一步(bù)进展，新客户(hù)开发稳步(bù)推(tuī)进。摩根(gēn)大通证券充分利用全球化的平台优势，整合(hé)集团资源(yuán)，持续关(guān)注并开(kāi)拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外(wài)机构(gòu)投资者(zhě)，目标客(kè)群(qún)机(jī)构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大(dà)通证券外，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年(nián)也取得了较好的(de)业绩表(biǎo)现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是(shì)进入中国时间(jiān)最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例(lì)提(tí)升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现(xiàn)手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积(jī)极(jí)筹备并参(cān)与了沪(hù)深交易所互联互通(tōng)全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成(chéng)合并协(xié)议，瑞士联(lián)邦财政部(bù)、瑞士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融(róng)市场(chǎng)监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报(bào)时表示(shì)，对瑞(ruì)信的收购交(jiāo)易预计(jì)在6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集(jí)团(tuán)层面的合并对两(liǎng)家外资控股券商在中国(guó)展业情况，也将(jiāng)造(zào)成一定影响。

　　基(jī)于此，审(shěn)计所(suǒ)普华永道对瑞信(xìn)证券出具了带(dài)强调事项(xiàng)段的无保留意见审(shěn)计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞银集团股份公司之间(jiān)达成协议和合并计划，截止报(bào)告(gào)日(rì)，上述协议(yì)和合(hé)并计划的(de)完成日尚不明(míng)确。瑞(ruì)信证券作为(wèi)瑞信(xìn)集团股份有(yǒu)限(xiàn)公司下属控股子公(gōng)司，未来的运营和财务业绩受到(dào)上述合并可(kě)能产(chǎn)生的(de)影响亦不明确(què)，该事项表明(míng)存在可能导致对(duì)公(gōng)司(sī)持续经营(yíng)能力(lì)产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年(nián)的瑞信方正证券(quàn)，系(xì)证监(jiān)会修订《外(wài)商参股证券公司设立(lì)规则》后首家获批的合资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信(xìn)方正证券(quàn)增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告(gào)称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让(ràng)瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔交(jiāo)易完成后，瑞(ruì)信将全资(zī)持有瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并(bìng)，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券将受(shòu)同一(yī)股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证券公(gōng)司(sī)股东以及股东的控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人参股证(zhèng)券公司的(de)数(shù)量(liàng)不得超过2家(jiā)，其中控制证券公司(sī)的(de)数量不得超过1家。在面(miàn)临“一参一控(kòng)”的限(xiàn)制下(xià)，瑞银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券的(de)牌照或将面临“一(yī)去一留根号20等于多少 化简 根号怎么算(liú)”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型(xíng)”成(chéng)为(wèi)行(xíng)业热词(cí)。而透视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源禀赋(fù)深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券表示，2022年(nián)其财(cái)富管(guǎn)理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户(hù)）”等业务持续(xù)推(tuī)进的(de)基础上，新增(zēng)了(le)特色投资咨(zī)询服务（如ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市公司(sī)大宗减(jiǎn)持服务、集(jí)团间跨境业务联(lián)动等多种业务模式，通过服(fú)务手段(duàn)的增加及优(yōu)化(huà)，为客户提供多(duō)维(wéi)度、一(yī)站(zhàn)式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富(fù)管理业务将定位于(yú)“中(zhōng)国高端(duān)财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持以及集团跨境(jìng)合(hé)作四个方面入手，打造以(yǐ)产品(pǐn)为(wèi)中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有野村(cūn)集团特色的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集团全资(zī)持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与北(běi)京高华签订《业务(wù)转让协(xié)议》，受让北京高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发(fā)新增证券经(jīng)纪(jì)、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高(gāo)华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将(jiāng)持续以资(zī)产配置为(wèi)核心进行新产品和(hé)服务的(de)研发工作，进一步赋能(néng)部门为在岸客(kè)户提(tí)供(gōng)财富管(guǎn)理综合解决(jué)方案(àn)，丰富(fù)客(kè)户(hù)产(chǎn)品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进一(yī)步拓展境内(nèi)产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续推进(jìn)私(sī)募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持续代销第三方金融(róng)产品并推进(jìn)跨境投资新产品的研发(fā)，为客户提供直接对接境外资本(běn)市场的机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外资股东打(dǎ)造私(sī)人(rén)财富管理业务(wù)，这在具备外资银行股东(dōng)背景的(de)券商中较为多见。例(lì)如(rú)，汇丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私(sī)人(rén)财富(fù)管理部，负责(zé)公司高净值(zhí)个人(rén)客户综合财富管(guǎn)理业务的运(yùn)作。私人财富管理(lǐ)部(bù)以汇丰前海证(zhèng)券(quàn)为平(píng)台，依(yī)托汇丰环(huán)球私人银行，致(zhì)力(lì)为高(gāo)净值和超(chāo)高净值客户及其(qí)家(jiā)族(zú)提供专业、多(duō)元及(jí)定制(zhì)化的资产配置(zhì)服务，为客(kè)户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业(yè)务，与4家国内头部信托公(gōng)司(sī)达(dá)成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年重(zhòng)启深(shēn)圳分公司财富管理业(yè)务，依托国家(jiā)对粤港澳(ào)大湾(wān)区的(de)新政举(jǔ)措，致力于(yú)发展(zhǎn)财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示(shì)，其财富管理部秉持着为客户(hù)进行全(quán)方(fāng)位资产配置和满(mǎn)足客户全(quán)生命(mìng)周期财富管理(lǐ)的理念，进一步(bù)完善投资解决(jué)方(fāng)案(àn)和财富(fù)规(guī)划方面的(de)业务(wù)，一方(fāng)面积极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为(wèi)客(kè)户在同一策略下提供差异化选(xuǎn)择(zé)及多元化的(de)投(tóu)资(zī)方案。

　　外资券商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随(suí)着(zhe)中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场对外(wài)开放的力(lì)度(dù)不断(duàn)加(jiā)大，各外资(zī)金(jīn)融机(jī)构加速了在(zài)境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准(zhǔn)设(shè)立，公司注册地(dì)为北(běi)京市，注册资本(běn)为人(rén)民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券自(zì)营、证券承销、证券资产管理（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注的(de)是(shì)，渣打证券(quàn)是首家新设的(de)外商独资证券公司。就监管批复(fù)信息(xī)来看，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打银行(xíng)（香(xiāng)港）有限公司全资(zī)设立(lì)，出(chū)资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内的外资控股券商(shāng)数量(liàng)已(yǐ)达到10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券(quàn)、渣打证券均为外(wài)商(shāng)独资券商。从数量上来(lái)看(kàn)，外资控股券商(shāng)已(yǐ)成(chéng)为市(shì)场上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数(shù)家外资券商(shāng)的设(shè)立申请静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青(qīng)岛意才证券等(děng)多家外资券商的设(shè)立申请仍处于证监会审批(pī)阶(jiē)段。其中，法巴(bā)证券和(hé)青(qīng)岛意(yì)才证(zhèng)券已获(huò)第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席(xí)易会(huì)满等(děng)先后在京(jīng)会见美国桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大(dà)宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意(yì)大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访的国际(jì)金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次来(lái)华亲身感受到中国经(jīng)济(jì)的强(qiáng)大韧性(xìng)、潜力和活力，坚(jiān)定(dìng)看好(hǎo)中国经济和中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近(jìn)年来(lái)中(zhōng)国资(zī)本(běn)市场对外(wài)开放稳步推(tuī)进，为国际(jì)金(jīn)融机(jī)构和全球投资(zī)者带来了实实在(zài)在的机遇。各金融(róng)机构高度重视中国市(shì)场，将(jiāng)继续与中(zhōng)国(guó)深化合(hé)作(zuò)，积极拓展在(zài)华业(yè)务和投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的(de)市场竞争，国内券商也纷纷感受到了(le)挑战和机(jī)遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年(nián)年报(bào)中表示，外资机构来(lái)华(huá)展(zhǎn)业便利度不(bù)断(duàn)提升，经营范围和监(jiān)管要求(qiú)实现(xiàn)国民待(dài)遇，外(wài)资券商、资产(chǎn)管理机构(gòu)等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市场，对(duì)本土证券公司既带来了国际金(jīn)融机构全(quán)面(miàn)参与中国(guó)资本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也带(dài)来了通过与(yǔ)国际金融机构直(zhí)接合作促进业务发展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示(shì)，当(dāng)前证券(quàn)行(xíng)业集中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势(shì)更趋明显(xiǎn)，业务(wù)多元化发展趋势初步形成，金融科技对行业(yè)发展理念的(de)变革(gé)和(hé)重塑不断深(shēn)化，外资券商市(shì)场冲击(jī)将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正加(jiā)速演(yǎn)变。

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