本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金(jīn)加速(sù)布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望(wàng)持(chí)续改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于(yú)其(qí)他(tā)上(shàng)市板块中业(yè)务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年(nián)内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均(jūn)回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多(duō)个(gè)指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使(shǐ)得北(běi)交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总(zǒng)长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公(gōng)司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续三(sān)年实现利润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两年定(dìng)开年内(nèi)收益为负外，其余9只北(běi)交所主题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展(zhǎn)的(de)依然是(shì)市场本身较差(chà)的流(liú)动性(xìng)问题(tí)，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续(xù)降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示(shì)，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于北交所的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目(mù)前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估(gū)值在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水平对于(yú)具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延续了较(jiào)快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策(cè)来(lái)看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部(bù)分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名(sì)是北(běi)交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可能(néng)由于(yú)供(gōng)给(gěi)增加(jiā)对整个(gè)市场的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济(jì)触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资(zī)者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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