金(jīn)融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场收盘，商品期货(huò)多(duō)数(shù)下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油气(qì)跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅反(f独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义ǎn)弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映(yìng)出生产(chǎn)物资通胀压(yā)力进(jìn)一(yī)步(bù)趋缓。结合(hé)此前发布(bù)的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本(běn)周在(zài)美联储越来越(yuè)多(duō)官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预计从加息结(jié)束到降息周(zhōu)期(qī)开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的时间(jiān)，在此期间将(jiāng)面临经(jīng)济和政策(cè)的不确定性，贵金属(shǔ)部(bù)分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人(rén)数(shù)升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时(shí)国内社(shè)融超预期下(xià)滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下(xià)跌，在情绪修复(fù)之前难(nán)言企(qǐ)稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经济衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)走势拖累(lèi) 白银(yín)如期大幅(fú)调整

　　前(qián)期强(qiáng)调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预期角度(dù)出(chū)发，有色金属将会走弱(ruò)，白银连(lián)续上涨(zhǎng)后会(huì)面(miàn)临调整行(xíng)情(qíng)，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续(xù)影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经(jīng)济风险依然利(lì)好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上升使得(dé)贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累工业属性(xìng)较强(qiáng)的白银走(zǒu)势，白(bái)银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素综(zōng)合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍(réng)有一(yī)定的空间，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情(qíng)仍未走(zǒu)完(wán)，建议继续(xù)等白银(yín)行(xíng)情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需(xū)求，美联储(chǔ)政(z独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义hèng)策收紧预期(qī)迅速(sù)转向，美元(yuán)美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续(xù)走强(qiáng)，当前继续(xù)关注(zhù)调(diào)整行情；后(hòu)续政策(cè)宽松转向(xiàng)、经济(jì)下行风险、银行业风险与债务上(shàng)限风险、央(yāng)行购金持续等(děng)宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新(xīn)历(lì)史新(xīn)高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建议。

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