道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月放缓加息当天以来最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报(bào)公布次日以来最大涨(zhǎng)幅(fú)，报4282.37点，纳(nà)指收(shōu)涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美(měi)油(yóu)继(jì)续脱离两个月低谷，但未能抹平全周(zhōu)跌幅，和布油均三(sān)周来首次累跌(diē)，市场焦(jiāo)点(diǎn)转向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和美债收益率反弹(dàn)的打击(jī)下持续下行，创两(liǎng)周多(duō)来最(zuì)差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院(yuàn)分析师(shī)徐颖表示，就5月新增就业人(rén)数(shù)而言(yán)，美国劳动力市场存在韧性。可以看到，5月美国(guó)非农新增就业33.9万人(rén)，好于市(shì)场预期的19万人，同时4月非(fēi)农从(cóng)25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非农从(cóng)16.5万(wàn)上修至(zhì)21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与(yǔ)酒店(diàn)（+4.8万(wàn)）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万），以及(jí)政府部门(mén)（+5.6万），信息行(xíng)业就业人数减(jiǎn)少，私人服(fú)务(wù)行(xíng)业整体表现(xiàn)好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现(xiàn)亮眼，与近期房地产市场的(de)反弹一(yī)致，建筑业新增就业2.5万人(rén)，制(zhì)造业(yè)中(zhōng)非耐用品(pǐn)生(shēng)产连(lián)续(xù)三个月就业人数(shù)减少，与制造业目前持续收缩的状(zhuàng)态(tài)吻合。同时她指出，5月非农(nóng)就业报告也显示出就业市场边际降温的更多(duō)迹象，5月(yuè)失业(yè)人数增(zēng)加44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后续随着(zhe)各行业裁员人(rén)数的增加(jiā)，失业率预计会继续回升，但3.5％的失(shī)业率水(shuǐ)平(píng)基本是60年代以来的最低水平，在失业(yè)率回升至4％之前，预计还不会引(yǐn)发市(shì)场和(hé)官方(fāng)的明显(xiǎn)担忧(yōu)。

　　此(cǐ)外(wài)，劳动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺(quē)数量(liàng)回升，就(jiù)业市(shì)场供需矛盾仍在，但随(suí)着需(xū)求(qiú)降温，已经有所缓解(jiě)，体现(xiàn)为工资(zī)上涨(zhǎng)压力开始降温，5月(yuè)工(gōng)资增速环比回落至0.3％符合市场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于市场预(yù)期(qī)，工(gōng)资对通胀的助推作用缓解后，核(hé)心通(tōng)胀压力减(jiǎn)弱，美联储进一步加息的(de)必要性降低。

　　她(tā)表示，美联储(chǔ)6月利率会议“按兵不动”是大(dà)概率事件，还需要关注后(hòu)续(xù)公布的(de)5月美国(guó)通胀数据，当前的就业市场状态可以支撑(chēng)在通胀压力较(jiào)大时继(jì)续(xù)加息。美联储(chǔ)利率会议落(luò)地前，市(shì)场步入(rù)振荡盘整(zhěng)状态(tài)，预计(jì)美(měi)元指数在105附近偏(piān)强运(yùn)行，随着美国(guó)政府债务上限问题(tí)落地(dì)，美债收益率风(fēng)险偏向上行(xíng)，预计国际金价在(zài)1950美元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有变(biàn)数(shù)？欧佩(pèi)克+可(kě)能会进一步减(jiǎn)产(chǎn)

　　据消息人(rén)士声称，在周日（6月4日(rì)）的部长级会(huì)议上，欧佩克+可(kě)能会(huì)宣布进一步(bù)减(jiǎn)产，以提(tí)振原油价格。

　　据悉，可能的选项之(zhī)一是额外减产约(yuē)100万桶/日。而(ér)此前有(yǒu)报道称，欧佩(pèi)克+不太可能在会(huì)议上(shàng)决定(dìng)进一步削减石油产(chǎn)能。

　　虚(xū)虚实实(shí)的消息意(yì)味(wèi)着更多的(de)不确定性，结果仍(réng)然不明朗(lǎng)。眼下(xià)欧佩克+面临诸多(duō)挑战，不仅(jǐn)成(chéng)员国之间相互争吵，美国、加拿(ná)大和巴西(xī)等(děng)国家还(hái)在(zài)蚕食该集(jí)团的市场(chǎng)份(fèn)额，这也让分(fēn)析(xī)师们左右为难。

　　随着经济(jì)前景的恶化(huà)，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月份(fèn)开始(shǐ)自愿减产，不过这些(xiē)行动都未(wèi)能(néng)止住(zhù)油价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙(shā)特能源(yuán)大臣威(wēi)胁要进一步减产，他告诫(jiè)投(tóu)机者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙(shā)特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表(biǎo)示，他(tā)认为(wèi)欧佩克+本周末不(bù)可能减产，布伦特油价可(kě)能(néng)会在年底前自行回升(shēng)至(zhì)每桶(tǒng)80美(měi)元。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的高级市场分析(xī)师(shī)Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克+会议之前做空(kōng)原油，交易员永远不(bù)应该低估(gū)沙特在欧(ōu)佩克+会(huì)议期间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩(pèi)克+希望维持石油市场稳定，我(wǒ)们(men)将毫不犹豫地做(zuò)出任何决定，以使市场更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可(kě)能性(xìng)为40％。他们写道：“各国石油(yóu)部长(zhǎng)们决心避(bì)免(miǎn)重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时(shí)全(quán)球经济和金融(róng)稳定突(tū)然(rán)崩溃，导致原油价(jià)格在六个月内从(cóng)逾140美(měi)元(yuán)跌至(zhì)35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲(chōng)突期间，乌克兰不会成为(wèi)北约成员！

　　当地(dì)时间6月(yuè)2日，乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基在(zài)与爱沙尼亚(yà)总统的联合(hé)新闻发布会上(shàng)表(biǎo)示，在(zài)俄(é)乌冲(chōng)突进行(xíng)期间，乌克(kè)兰不会成(chéng)为北约成(chéng)员。泽连(lián)斯(sī)基说，不是因为不(bù)想，而是因为目(mù)前很难。乌克兰只(zhǐ)是(shì)希(xī)望北约合作伙(huǒ)伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他(tā)指(zhǐ)出(chū)，乌克(kè)兰在成(chéng)为北(běi)约(yuē)成员国(guó)之前需要更多安全(quán)保障，乌克兰需要把这些保障都(dōu)写在纸上(shàng)，直到乌克兰能真正获(huò)得(dé)安全保证(zhèng)，有资格(gé)成为北约成员。

　　据(jù)参考消息援引俄(é)新社莫斯(sī)科5月31日报(bào)道，英国(guó)《金融(róng)时报》援引知情人士的话报道称，乌克兰总统泽连斯基向北约各国(guó)领(lǐng)导人明确表(biǎo)示，除(chú)非(fēi)向基(jī)辅提供加入北约的路(lù)线图，否则他将不会(huì)出席7月(yuè)举行的维尔(ěr)纽斯峰会(huì)。此(cǐ)外，泽连斯基6月1日在访(fǎng)问摩(mó)尔多(duō)瓦时表示，乌克兰已经做好了加入北约的准备，基辅(fǔ)正在等待(dài)北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近期加入北约一事(shì)，法国、德国等(děng)北约国家持反对意见。

　　德(dé)国(guó)国外长贝(bèi)尔伯克当地时(shí)间6月1日(rì)在奥(ào)斯陆参加北(běi)约外长会期间表示，德国不认(rèn)为北约应该在近(jìn)期内接(jiē)纳乌克兰。此外，包括(kuò)法国在内的其他一些北约成员(yuán)国也(yě)不(bù)希望乌克兰(lán)迅速成为北(běi)约成员国，而(ér)只是希望为乌克兰(lán)提供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖影(yǐng)响下，大宗商品(pǐn)市场出(chū)现普涨行情(qíng)。从海外宏观层面来看，美国(guó)债务上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国参议院通过债务(wù)上限法案，暂时取(qǔ)消了政府(fǔ)31.4万亿(yì)美元的债务上限，避(bì)免了可(kě)能出现(xiàn)的美国(guó)有史(shǐ)以(yǐ)来首次违约，使得市场避险情绪消退(tuì)。同时在美联(lián)储(chǔ)本月会(huì)议或暂停加息的预期推(tuī)动下，美元指(zhǐ)数回落至(zhì)一周低点，对风险资(zī)产的压制减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财新(xīn)PMI重返50上方，好于预期的(de)数据改善了市(shì)场情(qíng)绪(xù)，同时市场也在(zài)翘首(shǒu)等待(dài)新一轮稳增长政策的出台(tái)。

　　天胶(jiāo)价(jià)格重返万二关口(kǒu)

　　周五(wǔ)，在市场情绪回暖(nuǎn)的(de)带(dài)动下，天然(rán)橡胶期货(huò)价格回升。截至收盘，天(tiān)然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整(zhěng)数关口。纵观本周，沪胶期货主力价格表(biǎo)现振荡微(wēi)升(shēng)，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看(kàn)，本周国内(nèi)天胶市场利好支撑(chēng)疲软(ruǎn)，胶价维持宽(kuān)幅振荡格(gé)局。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近两(li桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号ǎng)个月以(yǐ)来(lái)，天然橡(xiàng)胶市(shì)场消息比(bǐ)较(jiào)热(rè)闹，前有(yǒu)云南旱灾消息(xī)发酵，后(hòu)有收储传闻，然而天然橡胶(jiāo)期(qī)价终究(jiū)支撑不力，逐步归于平静。从(cóng)整个(gè)5月(yuè)行情来看(kàn)，生意社指(zhǐ)出，5月天然橡(xiàng)胶(jiāo)行情上半月上行(xíng)，下半月回调，全月(yuè)呈倒“V形(xíng)”走势。生意社商品行情分析系统监测显示，5月沪胶(jiāo)持续小幅(fú)波(bō)动，12000元/吨(dūn)点位(wèi)轻易被破，行情(qíng)维持偏(piān)弱振荡(dàng)。综合来(lái)看，5月天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消(xiāo)息提振(zhèn)有小(xiǎo)幅上行，但市场供多需(xū)少，终究无力支(zhī)撑，上(shàng)行态势转而(ér)向下。

　　五一(yī)假期(qī)归来，市场传言(yán)称(chēng)国储今年将(jiāng)收储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声(shēng)上涨，影响持续(xù)多日(rì)。直至(zhì)5月月中，收储传闻(wén)叠加产区降雨(yǔ)，市场氛围再次提升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产全(quán)乳(rǔ)现货胶主流报价至11880元/吨。而后(hòu)该(gāi)消(xiāo)息始终未得(dé)到(dào)证实(shí)，市(shì)场(chǎng)影响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前(qián)云南干旱传闻发酵后，5月以(yǐ)收(shōu)储为核心展开的新一季交割品博弈仍然(rán)激烈。中信建投期货能化分(fēn)析(xī)师童长征表示，天然(rán)橡胶此轮的上涨(zhǎng)与(yǔ)下跌，与收储这一传闻(wén)息息相关(guān)。他指出，国(guó)储收(shōu)储的政(zhèng)治、战略(lüè)意义大于经济意义，橡胶与(yǔ)石油(yóu)、钢(gāng)铁(tiě)、煤(méi)炭并称为(wèi)四(sì)大(dà)工业原料，是关(guān)系国计民(mín)生、国防安全的重要战略物资。毫(háo)无疑问的是，对(duì)于全球(qiú)来(lái)说，天然橡胶是严重过剩的。但要考(kǎo)虑到一个事(shì)实：中国的天然橡胶的自(zì)给(gěi)率不足20％，高度依(yī)赖进口。从(cóng)中国本身的天然橡胶来说，是供不应求的。因此，在当前(qián)诡(guǐ)谲多(duō)变(biàn)的国际政治(zhì)格局(jú)中，对天然(rán)橡胶的储备其实是有(yǒu)很高的(de)必要性(xìng)。

　　“此前(qián)橡胶收储传(chuán)闻的收储量(liàng)为10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨的量相(xiāng)对于整个(gè)天然橡胶(jiāo)的年产量来说(shuō)非(fēi)常小，不(bù)过才占(zhàn)0.7％，即(jí)便对中国全年的消费量来说也(yě)只占1.7％。从这个角度来说，对天然(rán)橡胶(jiāo)整(zhěng)体(tǐ)的供(gōng)求几无(wú)影响。但(dàn)是如果收储的对(duì)象是交割品的话，性质就(jiù)不同了(le)。因为目前全年国(guó)产全乳(rǔ)的(de)最大产(chǎn)量不(bù)过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那么收储的量其实占到相当(dāng)全(quán)年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的(de)一个比例。”在童长(zhǎng)征看来，如(rú)果(guǒ)国储(chǔ)轮储橡胶(jiāo)事(shì)件(jiàn)成立，根(gēn)据交(jiāo)割品(pǐn)的(de)供(gōng)求(qiú)判断影响，再结(jié)合历史上收储(chǔ)的影响，RU的价格有可能会(huì)更上一层楼。但是，由于整个事件(jiàn)的进程会非(fēi)常缓慢，价格(gé)的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来(lái)袭(xí) 基(jī)本面(miàn)难言乐观

　　进(jìn)入(rù)6月(yuè)，伴随着(zhe)物候条件(jiàn)的(de)改变，产区全面开割上量，橡胶供应(yīng)旺季到来，然而天胶下游需求并(bìng)未(wèi)有趋势性(xìng)改(gǎi)善，胶价上(shàng)涨动能驱动依(yī)旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华钎告(gào)诉记者，目前全(quán)球(qiú)天然橡胶供应进入季节性的增产(chǎn)期，中国云南天然(rán)橡胶产区加速恢(huī)复开割，预计6月中旬全面(miàn)开(kāi)割，海南产区(qū)已(yǐ)经全面开割，海外越南天然橡胶(jiāo)产区(qū)也全面(miàn)开割(gē)，目前主要产胶国(guó)产区逐渐进入雨季(jì)，物候条(tiáo)件(jiàn)已经(jīng)由差变好。但是(shì)由于目前天(tiān)然橡胶上游(yóu)原料价格相(xiāng)对偏低，胶农(nóng)割(gē)胶(jiāo)积极性不高，加工厂利(lì)润也偏(piān)低(dī)，工厂(chǎng)加工积极性也不高(gāo)。

　　大地期(qī)货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶(jiāo)供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加(jiā)。目前云南产区大面积(jī)开(kāi)割，预计后(hòu)市仍有较多降雨(yǔ)，干旱(hàn)情况已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰(tài)国东北部产区逐步上量，南部产出(chū)仍(réng)在(zài)低(dī)位(wèi)，本周以(yǐ)及下周(zhōu)预计雨(yǔ)水较多。越南、柬埔寨(zhài)产(chǎn)区已大面积开割，原料数量逐步(bù)增加。同(tóng)时根(gēn)据历(lì)史降雨(yǔ)数据来看，厄(è)尔尼诺现(xiàn)象下橡(xiàng)胶产区降雨量虽然(rán)处于历史均值(zhí)以下的概率较高，但由于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能够保证。因此，他预(yù)计后市“厄尔尼诺(nuò)”现(xiàn)象(xiàng)不会是引发(fā)行情上涨的主要因素(sù)。

　　从需求端来看，东证(zhèng)衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)研究院能化高级分析师曹璐表示，目(mù)前(qián)轮胎(tāi)厂家外贸订单量(liàng)较(jiào)为充足，对(duì)开工率(lǜ)形(xíng)成一定支撑，加上轮胎用(yòng)原料价格处于低位，轮胎厂(chǎng)家开工积极性(xìng)尚可。而内销(xiāo)市场需求表(biǎo)现依(yī)然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期库存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据(jù)显示，目前下游(yóu)外(wài)贸(mào)订(dìng)单充足(zú)，加之内销订单缺货(huò)现象(xiàng)仍存，企业排(pái)产积极(jí)性(xìng)不(bù)减。半钢胎(tāi)样本(běn)企业产能(néng)利用率(lǜ)为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开(kāi)工(gōng)小降，个(gè)别企(qǐ)业因(yīn)内销出货压(yā)力加大，为(wèi)控制成品库存压力，存(cún)适度降负现象，全钢(gāng)胎样本企业产能利(lì)用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华(huá)钎认(rèn)为，目前天然橡胶基本(běn)面处于(yú)供需两弱(ruò)的格(gé)局中，尤(yóu)其是(shì)下游需求分歧较大。“主要(yào)是(shì)不同的市场主体预期不同，但是整体来说此前市场对今年(nián)的预期过(guò)高(gāo)。从下游轮胎行业来看(kàn)，今年(nián)以(yǐ)来国内轮胎开工、产量(liàng)和(hé)出(chū)口同(tóng)比数(shù)据还(hái)是不错的，反映(yìng)国内实际需求并不差。但(dàn)是从(cóng)汽车行(xíng)业来看(kàn)，由于汽车刺激(jī)政策退出(chū)，今(jīn)年国内汽车市场相对疲软(ruǎn)，价格战等负(fù)面消息较(jiào)多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区(qū)天(tiān)然橡胶现(xiàn)货库存(cún)持续攀(pān)升，有些人认为(wèi)是(shì)国(guó)内需(xū)求不行(xíng)，但是(shì)其实(shí)是进(jìn)口过(guò)多导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观面主(zhǔ)导(dǎo)胶价走势(shì)，一方面中国经济复苏(sū)进程、人民(mín)币汇率波动；另一方面美联储加息进程(chéng)，以及美国银行危(wēi)机和美债上限问题等。看向下半年(nián)，他认为天然(rán)橡胶基(jī)本面仍然缺乏(fá)指引，只(zhǐ)有天(tiān)气和(hé)轮(lún)储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好(hǎo)，比如美(měi)联储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天(tiān)然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期(qī)市场没有(yǒu)明确方向(xiàng)，主要跟随宏观因(yīn)素(sù)波(bō)动。”唐逸认(rèn)为(wèi)，“供应端仍然是(shì)主导后(hòu)市胶价(jià)走(zǒu)势的主要因素，随着各产区开(kāi)割后产(chǎn)量(liàng)逐渐增加(jiā)，海外(wài)恢复速度仍然偏慢，预计(jì)干胶的数量并不(bù)会少，包括(kuò)今年交割品的数量。我们中期观点仍然(rán)偏空(kōng)，后(hòu)市预(yù)计存在下跌的空(kōng)间(jiān)。”

　　曹璐则(zé)表示，在(zài)供给端没有天气(qì)影响的情况下(xià)，后续主导胶价的因素(sù)主要在需求端。从(cóng)下半年(nián)来看(kàn)，外需(xū)受海外经济(jì)衰退和汽车半导(dǎo)体短(duǎn)缺影响(xiǎng)，预(yù)计难有起色(sè)。外需走弱也导致(zhì)海外(wài)货(huò)源涌入国内，对国内现货端构成压力。内需方面，春(chūn)节前市场基于内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情(qíng)，但节(jié)后市场从交易预(yù)期开(kāi)始转向交易现实，由于国(guó)内(nèi)需求复苏不及预(yù)期，胶价因此持(chí)续承压运行。整体(tǐ)来看(kàn)，她表(biǎo)示(shì)短期胶(jiāo)价基本面缺乏向上驱(qū)动，只有价格的绝对低位才能刺激有效的去库和(hé)资金再次做多的意愿。后(hòu)续还(hái)需继(jì)续关(guān)注天气端是否有扰动因素，一旦(dàn)天(tiān)气出现异(yì)常状况，或将带来新(xīn)的阶段(duàn)性(xìng)行情。（有删减）

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