个人养老金业务试(shì)点落地半年，你参与了吗？

　　自(zì)去年11月27日开始，个人(rén)养(yǎng)老金开始进入为期一年的试点，在(zài)全国选取了36个试点城(chéng)市(shì)和地区进行推(tuī)进(jìn)。据人力资源和(hé)社会保障(zhàng)部(bù)数据显示，截至今年3月末，个人(rén)养(yǎng)老金开户数(shù)量(liàng)达到3324万(wàn)，市场空间初(chū)步打开。

　　作为个人养老(lǎo)金业务的代(dài)销主渠道之(zhī)一(yī)，证(zhèng)券公(gōng)司(sī)凭(píng)借其与权益产(chǎn)品的紧密联系(xì)和与投资者的(de)深度(dù)了解(jiě)，在养老基金销售方(fāng)面(miàn)已有多方实践。时值个人养老金业(yè)务(wù)试点推行半年之际，中国基金(jīn)报记者(zhě)深入多家券商，了解个人(rén)养老金(jīn)代销中(zhōng)的“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕个人养老金市场

　　中国基金(jīn)报记者 闫晶滢(yíng)

　　试点半(bàn)年以来(lái)，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务正在(zài)获得更多证券公司的重(zhòng)视(shì)。

　　早在去年11月个(gè)人(rén)养老金试点落地，14家券(quàn)商获得代(dài)销资格。截至今年3月31日，证监会更(gèng)新名录中个人养老金基金数(shù)量(liàng)增加至(zhì)143只，券商(shāng)数量(liàng)扩容至18家，平安证券、安(ān)信(xìn)证券及中信证券（山东）、中信证券(quàn)华南新增获(huò)批。

　　作(zuò)为(wèi)公募基(jī)金(jīn)最(zuì)主要(yào)的代销方(fāng)之(zhī)一，证券(quàn)公(gōng)司在个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务试(shì)点的铺开(kāi)和推广中(zhōng)持续(xù)发力，个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务也成为(wèi)大型券商们财富管理(lǐ)转型的重(zhòng)要抓手。通过精心(xīn)布局产品及(jí)渠道，与(yǔ)基(jī)金投顾服务结合，试点(diǎn)券商充分发挥财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)优势(shì)，做“精”养老基金销售(shòu)。

　　产品布局：要(yào)全更要精(jīng)

　　投(tóu)顾大有可为

　　目前，个人养(yǎng)老金可投资的产品主要有(yǒu)四类(lèi)：银(yín)行(xíng)理财、储蓄存款、养老保(bǎo)险、公募基金。据人社部(bù)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)产品名(míng)录显示，当前上线(xiàn)个人养老金产品(pǐn)共有652只，其中储蓄类产品、理财类产品、基金类产品、保险(xiǎn)类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公(gōng)司代销个人养老金(jīn)产品资(zī)格(gé)受(shòu)到明显限(xiàn)制，仅部分具备(bèi)保险(xiǎn)兼业代理(lǐ)牌照的证券(quàn)公司(sī)可(kě)销售养老(lǎo)保险，大多数试(shì)点(diǎn)券商将(jiāng)视线聚焦于公(gōng)募(mù)基金上进(jìn)行重(zhòng)点开拓，发力“全布(bù)局(jú)”。

　　例如(rú)，海通证券(quàn)在2022年年(nián)报中表示，其顺利获得首批个人(rén)养老(lǎo)金基金销售资格，完成全部40家(jiā)基金管理(lǐ)公司共计126只个人养老金(jīn)基(jī)金产(chǎn)品的上线，基(jī)本实现个人养老(lǎo)金公募基金产品全覆盖(gài)。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业(yè)务负责人向中国基金(jīn)报记者介绍称，中信(xìn)建投已引进华(huá)夏基金等发行养老基(jī)金(jīn)管理人的137只Y份额产品(pǐn)，后续将不断完善(shàn)产品池。东方(fāng)证券亦表示，目前已基本实(shí)现(xiàn)了养(yǎng)老公募(mù)基金(jīn)的全覆盖(gài)。

　　银河证(zhèng)券相关(guān)业(yè)务负责人指出，从(cóng)客(kè)户服(fú)务办理的角(jiǎo)度看，大部分(fēn)客户更(gèng)愿(yuàn)意在产品货架丰富的机构办理个人养老(lǎo)金(jīn)业务。因(yīn)此(cǐ)在服务(wù)体系的基础架构(gòu)上，风(fēng)格多(duō)样、风险收益多元的(de)产(chǎn)品货架能够(gòu)带给客户更(gèng)好的服务办(bàn)理(lǐ)体验，产(chǎn)品布局的“全面(miàn)”是(shì)个人养老金(jīn)业务(wù)的基础。

　　与此同时，从客户投资选择的角(jiǎo)度讲，大(dà)部分客户对于金融产品的特征(zhēng)和策略的认知、对自身(shēn)投资能力、投资意愿、投(tóu)资目的(de)的认知较为模糊。帮助客户做好“养老(lǎo)规划”、协助客户筛选“合适的产品(pǐn)”，就成为(wèi)服务机构的“核(hé)心竞(jìng)争力”。在全面引入个人养老金可投资的(de)产品(pǐn)类型的基础上(shàng)，各家机构需要深入、充分(fēn)、严谨地研究每(měi)类产(chǎn)品的特性；结合存量客户的个性化画像和客户特点，为客(kè)户提供切实可(kě)行(xíng)的产品评估体系(xì)和(hé)养老规划方案。

　　实际上，对于个人投资者(zhě)来(lái)说(shuō)，当前阶段认(rèn)可并开通个人养老金账户的理由(yóu)，一是来自开户渠道(dào)的多重福利动员，二是(shì)个人养老金带来的个税抵扣优惠。但不可否(fǒu)认的(de)是(shì)，虽(suī)然开(kāi)户数量(liàng)众多(duō)，但(dàn)缴(jiǎo)存比率(lǜ)仍不理想。

　　由于个(gè)人养老金退休后才能取出，这每(měi)年12000元(yuán)自然是需(xū)要(yào)在(zài)账户内充分利用长期(qī)投资(zī)，但如何投资也(yě)令(lìng)不少(shǎo)投(tóu)资(zī)者(zhě)犯(fàn)难：买什么、买多少(shǎo)，在哪买(mǎi)、怎么(me)买，选(xuǎn)择(zé)越多，困难越多。现有养老产(chǎn)品的选择已令投资者目不(bù)暇接，如何让投资(zī)者选择到(dào)适(shì)合自己的产品(pǐn)，证券公司(sī)的投顾(gù)力量(liàng)大有可为。

　　“中信(xìn)建投拥有近万名高素质的投资顾问，帮助(zhù)客户(hù)甄选适合(hé)自身的养老产品，做好养老(lǎo)规划和(hé)资产配置，做(zuò)到(dào)客户的‘好医生’。”前述负责人称(chēng)，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)采取线(xiàn)上线下相(xiāng)结合的方式，注重交流和(hé)体验，为(wèi)客(kè)户提供有温度的专业服(fú)务。

　　国泰君安在推广个(gè)人养老金业务时曾介绍(shào)，其结合个人(rén)养老(lǎo)金基金特点，细化形成“甄选100个人(rén)养老金基金(jīn)评价标准”，综合基金(jīn)公司治理水平、投研(yán)能力、业(yè)绩评价、风险管理、声誉口碑量化(huà)评价，优(yōu)选值得(dé)信赖(lài)的养(yǎng)老(lǎo)金基金；选出(chū)“综合优(yōu)选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风(fēng)险收(shōu)益性价比”、“聚(jù)焦股息”等特(tè)色养老金基(jī)金产品清单(dān)，满足(zú)养老金客户个性(xìng)化(huà)养(yǎng)老需求(qiú)。

　　渠道：打造“一(yī)站式(shì)”养老

　　拓展“上门(mén)服务”企业员工

　　不得(dé)不(bù)承认的是，虽(suī)然证券公(gōng)司营业网(wǎng)点数量在“金融圈(quān)”内并不算少，但(dàn)远难(nán)以与(yǔ)大型商业银行的优(yōu)势相匹敌。

　　此前(qián)兴业(yè)银行召开的2022年报发布会上(shàng)，该行高管透露(lù)，截至2022年(nián)末，该行已经累计(jì)开立(lì)个人养老金账(zhàng)户229.16万户，位列全行业第三(sān)位，市场占有率超10％，仅次(cì)于建(jiàn)设银(yín)行和工商银行。相比之下，鲜有券(quàn)商愿意公布(bù)投资者通过其渠道(dào)开通个人养老(lǎo)金账(zhàng)户的情况。

　　产品(pǐn)方面，国家社会保(bǎo)险公(gōng)共(gòng)服务平台(tái)上仅可(kě)查询商业银行个人养(yǎng)老金(jīn)业务开办情况。其中显示，23家获准开(kāi)办(bàn)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务的银行(xíng)中，有22家开(kāi)设了(le)资金账户(hù)和储蓄交易业务，8家(jiā)同时(shí)开(kāi)展了基金交易业(yè)务、保险交易业务和理财(cái)交易业务。

　　与大型(xíng)商业银行所拥有的产品和渠道优(yōu)势(shì)相比，证券公司个人养老金业务的规模相对(duì)有限，仍处(chù)于(yú)积极开拓阶段。

　　不过，虽然(rán)网(wǎng)点数量(liàng)难以比拼(pīn)，但券(quàn)商发力(lì)个人养(yǎng)老金(jīn)业务，自(zì)有其独特“打法”。记者注(zhù)意到，多(duō)家券商在推(tuī)广个人(rén)养(yǎng)老金业务时，将“一(yī)站式”服(fú)务作为宣(xuān)传重(zhòng)点。

　　例(lì)如，国泰君安(ān)此(cǐ)前表示，其(qí)个(gè)人养老金(jīn)业务从引导客户形成(chéng)科学养老(lǎo)理财观念的长远视角(jiǎo)出发，为客户提供从(cóng)产品策略、到产品优选、再到组合配置的全周期专业资配服务和一站(zhàn)式的产品选择(zé)。中信(xìn)证券亦推出个人养(yǎng)老(lǎo)金投(tóu)资一站式(shì)解决方(fāng)案“信养计划”，为客户提供含账户管理、资产(chǎn)配(pèi)置、服(fú)务陪伴于一(yī)体的(de)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)投(tóu)资综(zōng)合服务。

　　除了“引(yǐn)进(jìn)来”并(bìng)全方位服务投资者外，“走(zǒu)出去”也是部(bù)分券商开拓个人养老金业务的解决(jué)方案。东方证券副总(zǒng)裁(cái)徐海宁向记者介绍，东方证券基于对个人(rén)养老金目(mù)标客群的深(shēn)入研究，将开发大中型企业作为个人(rén)养老金客户拓展的重点方向(xiàng)，制(zhì)定(dìng)了(le)“上海深度、全(quán)国(guó)广度”的推(tuī)广计划。

　　具体而言，东方证(zhèng)券(quàn)协同系统内成员公(gōng)司(sī)开展走(zǒu)进企业推广个(gè)人养老(lǎo)金活动，为(wèi)企业(yè)单(dān)位员(yuán)工提供个(gè)人养老金上门(mén)服务，免去客户前往营业厅办理业(yè)务(wù)路(lù)上花费的时(shí)间，提高服务效率，节约客户(hù)时间。展业初(chū)期组织了超(chāo)过(guò)100场的个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)走进企业服务活动，覆(fù)盖企业员工近(jìn)万人。

　　个人(rén)养老金制度试点(diǎn)半(bàn)年

　　持有体(tǐ)验(yàn)成产品胜负(fù)手

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者曹雯璟

　　去年(nián)11月下(xià)旬，券(quàn)商代销个人养老金业务“开(kāi)闸”，多家获资质的机构正(zhèng)式展业，逐鹿个人养老金市场。如今(jīn)，个人养老(lǎo)金制度实(shí)施已有(yǒu)半年，相关产品的收益(yì)率和回(huí)撤情况(kuàng)、产(chǎn)品能(néng)否(fǒu)真正满足养老诉(sù)求(qiú)等问题，持续成为市场关注焦点。

　　多位券商业内人士表示，由于资(zī)金“只进不出”，认购的产(chǎn)品又是为(wèi)了(le)满足养老需求，投资者(zhě)更希望能实现(xiàn)低波动(dòng)、低(dī)回撤。如何做到从中长期保(bǎo)值增值同(tóng)时又让客户体验良(liáng)好是个人(rén)养(yǎng)老产品成败(bài)的关键。

　　提供更匹(pǐ)配的(de)养老产品

　　同时服务(wù)上寻求创新突破

　　眼下，个人养老金业务已然几近是什么意思，几近什么意思拼音成为券商财(cái)富管理转(zhuǎn)型的核心方(fāng)向之一(yī)。通过不断完(wán)善客(kè)户服务体系，满(mǎn)足客(kè)户(hù)多层(céng)次金(jīn)融需求，促进财富(fù)管理业(yè)务高(gāo)质量发展(zhǎn)，券商在(zài)业(yè)务(wù)内涵上正不断挖潜。

　　多名券商业(yè)内人士表示，在客户(hù)分类服务方面(miàn)，会根(gēn)据国家政策选择社保关系在先行(xíng)城市（地区）、能享受(shòu)税优且对税优(yōu)敏(mǐn)感(gǎn)、对理财有初步认(rèn)知的客户(hù)进行第(dì)一(yī)阶段(duàn)的(de)重点服务，对(duì)其他客(kè)户会随着试点扩大(dà)和客户画像的(de)覆盖进行后续服务。

　　东方证券副总裁徐(xú)海宁(níng)表示，证券公司可重点(diǎn)关注企事业(yè)单位员工(gōng)，特别(bié)是(shì)大中(zhōng)型城市具(jù)有一定经营规(guī)模的企业员工，他(tā)们能够享受(shòu)个(gè)税抵扣的优(yōu)势，具备一定投资(zī)意识和财务(wù)认知(zhī)；这类人群(qún)对未来(lái)退(tuì)休有一(yī)定的规划和(hé)想法。

　　同时，由于个(gè)人养老(lǎo)金是(shì)一个增量(liàng)市场，对证券公司而(ér)言，针对潜(qián)在客群可以全市场覆盖。证(zhèng)券公司可以(yǐ)通过投研优势和专业投(tóu)顾队伍，创(chuàng)造更多养老投资场(chǎng)景，跟踪(zōng)了解客户的风险偏好，结合稳健、平(píng)衡、积极等不同风险类型的养老(lǎo)基金，帮助客户建(jiàn)立(lì)个(gè)人养老金投资计(jì)划。此外，证券公司可(kě)以通过加强顾(gù)问(wèn)服务，帮助客户有(yǒu)效应对(duì)投资组合净值的波动(dòng)，引导客户持续参(cān)与养老金(jīn)投资，提升客(kè)户养老投资的获得感、体(tǐ)验(yàn)感。

　　银河证券相关业务(wù)负(fù)责(zé)人表示，会针对不同(tóng)风险承受能力、不同年龄结构和(hé)不(bù)同(tóng)资金体(tǐ)量制定个性(xìng)化养老策略。比(bǐ)如对每年享税优的1.2万个人(rén)养老金，为(wèi)居民（无需开户）提供符合监(jiān)管部门要求的金(jīn)融机构和金融产品(pǐn)清单(dān)、通俗(sú)易懂(dǒng)的“养老看隔壁”理(lǐ)财案例、养(yǎng)老讲(jiǎng)堂等信息(xī)和交(jiāo)易服(fú)务(wù)；对1.2万之外的资(zī)金，提供更丰(fēng)富的“安养(yǎng)计划plus”养老金(jīn)融(róng)服(fú)务，包括(kuò)养老计算器、个性化的补充养老解决方案、定期的养(yǎng)老方案(àn)跟踪报告以(yǐ)及养老直播服(fú)务，做(zuò)好“老百姓身边的(de)养老(lǎo)专家(jiā)”。

　　在服务(wù)创新(xīn)方面，徐海宁认为，证(zhèng)券公司需要有长远眼光，打造增量市场，承担起构建养老金(jīn)第三支(zhī)柱的重要(yào)使(shǐ)命(mìng)。

　　第(dì)一(yī)，在获客(kè)及投教方面，应加(jiā)大(dà)资源投入，通过教育和陪伴，提(tí)高客户对(duì)个(gè)人养老金的认(rèn)知。走进(jìn)企(qǐ)事业单(dān)位，通过上门服务的方式触(chù)达企业(yè)和(hé)客户(hù)，举办专题讲(jiǎng)座、在(zài)线研讨(tǎo)会和投资教育活动，帮助客户(hù)了解个(gè)人养老金的重要性(xìng)、投资策略和长期(qī)规划，激发(fā)客户对个人养老金产品的兴趣和参与度。

　　第(dì)二，在App服务功能优化(huà)方(fāng)面(miàn)，建立内(nèi)容丰富的一站式个人养(yǎng)老金专(zhuān)区，既包(bāo)括(kuò)产品购买、定(dìng)投、持(chí)仓查(chá)询等基础功能，提供(gōng)丰富的(de)养老资(zī)讯和(hé)实(shí)用(yòng)养老工具（如节税计(jì)算器），加(jiā)强(qiáng)与客户的(de)深(shēn)度互动。

　　第(dì)三，在金融科技(jì)应用(yòng)方面，引入智(zhì)能科技(jì)和(hé)人工智能技术，通过数据分析和算法(fǎ)模型(xíng)，根据客户的风险承受能力、资产状(zhuàng)况和目(mù)标退休年(nián)限，定(dìng)制化推荐养老(lǎo)金产品组合，并提供实(shí)时投(tóu)资组(zǔ)合(hé)跟踪(zōng)和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)工具，帮助客户更(gèng)好地(dì)实现养(yǎng)老投资(zī)保值增(zēng)值。

　　中信建投个人养老金相关业(yè)务负责人则(zé)表示(shì)，可以通过“人+科技”，在(zài)大(dà)数据智能客户(hù)分析系统的基础上，可以针对不同养老(lǎo)诉求的客户达成“千人千面”的个性化服务，人(rén)是(shì)“1”，科(kē)技（线上与线(xiàn)下结合）是后(hòu)面的“0”，二者有机结合，为不同生命(mìng)周(zhōu)期和年龄(líng)阶(jiē)段的客户提供专业的、一对一(yī)的(de)养老(lǎo)配(pèi)置服务。

　　运行半(bàn)年七(qī)成(chéng)收益(yì)告(gào)负

　　客户体验成产品胜负手

　　个人养老金制度实施已有半年，产品收益和回撤(chè)率大不大？产品能不能满足真(zhēn)正的养老诉求？这些问题都是投资者的(de)重(zhòng)要关(guān)注点。

　　记(jì)者注(zhù)意(yì)到，目前养老目(mù)标基金(jīn)的整体(tǐ)收益(yì)水(shuǐ)平(píng)并不乐观(guān)。Wind数(shù)据显示，全市场149只公募养老基(jī)金产品，近七成收益(yì)告负。其中(zhōng)，业绩垫底的一只个人养老目标基(jī)金自成立以来回报(bào)为-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而(ér)业(yè)绩表现较好的有平安稳健养(yǎng)老一年Y、中欧预见(jiàn)养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报(bào)均为(wèi)3.15％，紧随其后(hòu)的是(shì)兴(xīng)全安泰稳健养(yǎng)老一年持有Y，自成(chéng)立以来(lái)回报为(wèi)2％，另有富国、万(wàn)家(jiā)、华宝(bǎo)、景顺长城、南方(fāng)、华夏等旗下超10只养老目(mù)标(biāo)基金收益在1％以上。

　　多(duō)位券(quàn)商(shāng)业内人士(shì)表示，由于资金“只进不出”，认(rèn)购的(de)产品又是为了满足养老需求(qiú)，投资(zī)者更希望能实现低波动(dòng)、低回撤。如何做到(dào)从中长期保值增值同时又让客户体(tǐ)验良(liáng)好是个人(rén)养老产(chǎn)品成败的核(hé)心。

　　“养(yǎng)老属性的产品应(yīng)力争为客户保值增值(zhí)，否则将违背客户通过投资达到(dào)‘养(yǎng)老目的’的初(chū)衷。”银河证券(quàn)相关(guān)业务(wù)负责人介绍，目前个人养老金可投资的(de)4类产品(pǐn)风险收益特点明显，有(yǒu)的类别更侧(cè)重本金安(ān)全(quán)、有的类别更(gèng)侧重资产增值；但同(tóng)时，每个(gè)类别(bié)很难做到在保(bǎo)证其(qí)特(tè)点达(dá)到的同时(shí)又规避掉该类产品(pǐn)的(de)风险或缺陷。“从不同客群情况来看，低波(bō)低回撤对于离退(tuì)休时点较近的投资者比(bǐ)较合适，性价比高的中波动中回撤、高波动高回撤特征产(chǎn)品(pǐn)对于还有(yǒu)20-30年才(cái)退休的投(tóu)资(zī)者也是可(kě)以(yǐ)选择的(de)，拉长(zhǎng)周期看也能(néng)满足客户养老类资金的保值增值效果。”

　　为(wèi)达到上述(shù)两个目(mù)的(de)，前提是有一套完整、自洽(qià)、适用、有效且动态(tài)适配的产品评价体(tǐ)系，通过(guò)该体系(xì)的评(píng)价，能较(jiào)为清晰地(dì)区分(fēn)出产品的“性(xìng)价比”（如风险(xiǎn)收益比等）、能公平、公正地(dì)对同类或者同策略产(chǎn)品进行综合评(píng)判。如此，才能真正将好(hǎo)的产(chǎn)品、合适的产品(pǐn)推荐给(gěi)合适的(de)客户群体(tǐ)。

　　“养老组合基(jī)金分为(wèi)目标风险(xiǎn)型和(hé)目(mù)标日期型(xíng)两大类(lèi)，投资者(zhě)可(kě)以根据自(zì)身投资目标和风险承受能力选(xuǎn)择具体的产品。比如(rú)低风(fēng)险偏好的客户(hù)可选择(zé)目标(biāo)日期型中的稳健(jiàn)类产品，通过严格控制股票资产仓(cāng)位降低(dī)产品波(bō)动，带(dài)给(gěi)客户相对稳健的(de)收益。”徐海宁表示，目前我国城(chéng)镇职工(gōng)养老(lǎo)金替(tì)代率尚(shàng)有不足，根据国际经(jīng)验(yàn)，如果(guǒ)退休后的养(yǎng)老(lǎo)金替代率大于70％，即可(kě)维持退休前的生活水平，养(yǎng)老(lǎo)金投资的增值功(gōng)能也(yě)是一(yī)个(gè)重要考量。由于个人养(yǎng)老金取用(yòng)需要(yào)达到年龄等条件，投资资金具(jù)有长期性，可(kě)以(yǐ)达到几十年，能(néng)够承受(shòu)一定的(de)短期波动，对(duì)于追求长(zhǎng)期投资收益的客户，可以配(pèi)置一(yī)定高比例资金(jīn)在权益型资产上，实现(xiàn)养老投(tóu)资的(de)保值增值(zhí)目(mù)标。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人也认为，个人养老金产品具有一定的普惠金(jīn)融属性，需要关注老百(bǎi)姓长期(qī)保值(zhí)增值的养老需求(qiú)。站在资产角(jiǎo)度，想要实现长期资金的(de)稳健(jiàn)投资回报，资产(chǎn)配置不可或(huò)缺(quē)。通过(guò)投资(zī)不同品(pǐn)种、不(bù)同收益(yì)特征(zhēng)、低相关性的金融资产，有助于实现风险分(fēn)散、降低总体波动，从而更好地满足投资者(zhě)的养老投资(zī)目(mù)标。

　　推动个(gè)人养老金业务高(gāo)质(zhì)量发展

　　道阻且(qiě)长

　　在个人养老金业务积(jī)极发展(zhǎn)的同时，与渠道网点和客户众多的银行等(děng)机(jī)构相比，券商如何突破自身瓶(píng)颈，实现差异化的发展，可以说是(shì)“道阻且(qiě)长”。

　　银河证券相(xiāng)关(guān)业务(wù)负责人表(biǎo)示(shì)，银行、券商、基金独立销售机构都(dōu)可参与(yǔ)到为客户提供个人养(yǎng)老(lǎo)基金服务，几类(lèi)机构优势互(hù)补，严格(gé)意义(yì)上说是竞(jìng)合而非竞争更非“相杀”关系，每类机(jī)构或者每家机构可以根(gēn)据自己的(de)资源禀(bǐng)赋，充分(fēn)发挥自身优(yōu)势，服务好有养(yǎng)老投资需求的投资者。

　　“在(zài)政策(cè)上，未来(lái)还有(yǒu)以下(xià)三方(fāng)面诉求：一是(shì)增强基础设施建设，能在(zài)服务时效性上与银行拉平，提供7×24小(xiǎo)时的开户、下单服务；二是增(zēng)加产(chǎn)品销(xiāo)售(shòu)范围，在养老品类(lèi)上更加(jiā)丰富，除特殊产(chǎn)品(pǐn)外，增加可(kě)为客(kè)户提供的(de)养老产品(pǐn)（如(rú)养老理财）；三(sān)是明确养老规(guī)划(huà)业务合规性，为不同的客户提(tí)供(gōng)基于(yú)客户需求和画像的养老规划方案(àn)。”上述(shù)负责人提(tí)到。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人养老金相关业务负责(zé)人提(tí)出，当前的政策要求下，客户如果想在券商端参与个人养老金投资，需要(yào)分别在(zài)银(yín)行(xíng)端(duān)、个税(shuì)端进行一系列(liè)前序操作步骤，对于尚不熟悉业(yè)务流(liú)程的投资者来(lái)讲，体(tǐ)验不太友(yǒu)好。

　　“此外，由(yóu)于政策对代销个人养(yǎng)老金产品的管理要求，券商暂(zàn)时无法上线储蓄类、理财类、保险类产品，可供投资者选择的产品种类较为单一，难以进一步为投资者提供更丰(fēng)富的个人养老金配置方(fāng)案。未来期待(dài)能够(gòu)从政策端进(jìn)一步(bù)简化(huà)投(tóu)资者的办(bàn)理流(liú)程(chéng)，提升客户体验；给(gěi)予券商(shāng)在多样化个人养(yǎng)老金品种的引入(rù)和研发上的政策支持，丰富客户多元化的(de)投资选择。”该负(fù)责(zé)人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人养老第二曲线

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者 莫(mò)琳

　　随着个人所得税退税(shuì)的开始，不少人(rén)发现(xiàn)自(zì)己(jǐ)的退税比去年多了(le)不(bù)少，仔细询问之下才(cái)发现，是因为(wèi)去年底开通了个人养(yǎng)老金业务，并(bìng)入了金(jīn)。这一消息大大刺激了不少本来(lái)不想开户的年轻(qīng)人(rén)。

　　根据人社部披露的(de)数(shù)据，截至今年3月(yuè)底，个人养老(lǎo)金参加人数达3324万人。与(yǔ)3月初的(de)2817万人相比，短(duǎn)短的(de)一个月的时间里，增加了500万(wàn)户，开(kāi)户速度明(míng)显提升。

　　虽(suī)然开(kāi)户数快速(sù)攀(pān)升，但是个人(rén)养老金(jīn)累计缴(jiǎo)费约(yuē)200亿元(yuán)，人均(jūn)缴费低于1000元。此外，据(jù)中国保险资管业协(xié)会执行副会(huì)长兼(jiān)秘书长曹德云透(tòu)露，在截(jié)至2023年(nián)3月开(kāi)立个(gè)人养老金账户(hù)的三千多万人中，仅900多(duō)万人完(wán)成了资(zī)金储存。

　　从记者(zhě)走访的(de)结(jié)果来看，个人养(yǎng)老金产品的收益率远低(dī)于(yú)预期，是大(dà)多人不愿意入金的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。而选择开户的原因主要是为了“薅羊(yáng)毛”（金融机(jī)构出台了不少(shǎo)吸引客户(hù)开户(hù)的优(yōu)惠政(zhèng)策）。

　　如何解决“开户热投资冷(lěng)”的(de)问题？银(yín)河证(zhèng)券相关业务负责人认(rèn)为(wèi)，这是一(yī)个专业活，既需要了解客户(hù)的经(jīng)济状况、风险(xiǎn)偏好和(hé)养老规划，也(yě)需要业(yè)务人(rén)员及其所(suǒ)在机(jī)构有比较专(zhuān)业且综合的服务(wù)能力。

几近是什么意思，几近什么意思拼音　　也有部(bù)分投资者认为，个人养(yǎng)老(lǎo)金产品(pǐn)每年封顶12000元，难(nán)以充分满足个人或家(jiā)庭养(yǎng)老的全面需求(qiú)，还需要结合其他商业(yè)产品(pǐn)等综(zōng)合考(kǎo)虑(lǜ)；大多数产品(pǐn)流动(dòng)性差，难以预防到退休前(qián)的应急资金需(xū)求。

　　从产品端改善“开户热(rè)投资冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个人(rén)养(yǎng)老金产品正(zhèng)在逐渐丰富，但是“开户热投资冷”的(de)现象没有随之发生改(gǎi)变。

　　中国保险(xiǎn)资管业(yè)协会执行(xíng)副(fù)会长兼秘书长(zhǎng)曹(cáo)德云在近期举办的2023清华五道口全球金融论坛上表示，目前个(gè)人养老金(jīn)试点效(xiào)果呈(chéng)“两低三(sān)不”漏斗状，即建立账(zhàng)户人数占基本养老保险(xiǎn)参保(bǎo)人数比例低(dī)、已缴(jiǎo)费人数(shù)占(zhàn)建立(lì)账户人数比例低；产品供应不均衡、选购渠道不畅、民众参保(bǎo)意愿不强。

　　针对产品供(gōng)应(yīng)不均衡的问题(tí)，国家金融监督(dū)管(guǎn)理总局出(chū)手，率先增(zēng)加养老保(bǎo)险产(chǎn)品的(de)供给(gěi)。近日，国家金融监督(dū)管理总局(jú)已向业内(nèi)就关于促(cù)进专属商业(yè)养老保(bǎo)险发展有关事项(xiàng)征求意见。根据征求意(yì)见稿，专(zhuān)属(shǔ)商(shāng)业(yè)养老保险(xiǎn)拟(nǐ)由试点业(yè)务转为常态化业务。

　　业内(nèi)人士(shì)表示，随着专属(shǔ)商业养老保险转(zhuǎn)为常态化业务，参与该项(xiàng)业务的险企数量将(jiāng)增加不少。此(cǐ)外，专属商(shāng)业养老保险是对接个人养老金制度(dù)的(de)主要(yào)保(bǎo)险产品(pǐn)，这意味着个人养(yǎng)老金保险产(chǎn)品名单(dān)也(yě)将扩容。

　　据了(le)解，专属商业(yè)养老(lǎo)保险采取“保证+浮动(dòng)”的收益(yì)模式，提供稳健型、进取(qǔ)型两种风格账户供客户选择。据(jù)各家(jiā)保险公司(sī)披露的专属(shǔ)商业(yè)养(yǎng)老保险产(chǎn)品(pǐn)2022年结算利率(lǜ)，稳健账户(hù)结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险的(de)收益率(lǜ)。

　　在增加产(chǎn)品供给的同时，多家金融机构呼吁从产品设计(jì)端解决“开户热(rè)投资冷”的问题。

　　在银河(hé)证券(quàn)相(xiāng)关业(yè)务(wù)负责人看(kàn)来，“老龄风险”与(yǔ)其(qí)他投资风险相(xiāng)比，有(yǒu)其(qí)更加突(tū)出的特点，包括为退休人群(qún)提供稳定安(ān)全(quán)有保(bǎo)障且抗(kàng)通胀(zhàng)的收(shōu)入补充来(lái)源、对冲长寿风险、为高(gāo)龄人群储备失能养护和医疗应急资产、为退休人群规划(huà)遗(yí)产、将养老投(tóu)资与(yǔ)养老保障/养老生(shēng)活无缝对接等。

　　养老金(jīn)融产品的设计(jì)初心，必须(xū)切实从客户需(xū)求出发；养老金(jīn)融(róng)产品的设计理念，必须紧(jǐn)密(mì)围(wéi)绕(rào)承担、减少(shǎo)或转(zhuǎn)移上述(shù)“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”主旨；养老金融(róng)产品的(de)设计成果，应该更多(duō)的让利于民、普(pǔ)惠百姓，运用好(hǎo)专业的金融(róng)工(gōng)具、做(zuò)艰难但长期(qī)正(zhèng)确的事。

　　因此，能否(fǒu)设计(jì)出充分利用资(zī)本市场具有良好增值能力资产的养老产品取决于(yú)发行人（或管理人）的(de)产品设计能力和资产管理能力。“证券公司作(zuò)为财富(fù)管理服务提供商，可以与产品发(fā)行人（或管理人）合作，根据客户需求设计(jì)出(chū)在养老功能方面更有(yǒu)竞争力的(de)产品(pǐn)”，上述负责人表示。

　　中信建(jiàn)投也希望能(néng)参与到具体的产品设计(jì)之(zhī)中。其个人养老业(yè)务(wù)负责人建议，参考(kǎo)部(bù)分发达(dá)国家的经验(yàn)，未来除(chú)了股、债配(pèi)置，或在未来可以考虑增加底层可投标(biāo)的类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产(chǎn)，丰富投资者的可选标的，更好地(dì)分散投资风险。

　　励(lì)正集团中国区总裁(cái)张(zhāng)雨(yǔ)萌(méng)建议(yì)，应(yīng)该避(bì)免“开空账(zhàng)”。也就是(shì)说，参(cān)与者可以直接在开户的时候做投资选择。这样在开户的时候就可以形(xíng)成闭环(huán)体验。

　　针对参与个人养老金可能面临的流动性问题(tí)，长(zhǎng)城人寿保险(xiǎn)股份有限(xiàn)公司总经(jīng)理(lǐ)王玉改(gǎi)近日表示，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)可以通过(guò)“保(bǎo)单质(zhì)押(yā)贷(dài)款”等多(duō)种(zhǒng)金融(róng)工具来解决客户对短期(qī)资金的需求。

　　券商发力个人补充养老金融方案

　　此外，针(zhēn)对1.2万难以满(mǎn)足个人或家(jiā)庭(tíng)养(yǎng)老的(de)全面需求，多家券商(shāng)还发(fā)力个人养老金账户(hù)以(yǐ)外的个人(rén)补(bǔ)充(chōng)养老金融方案，例(lì)如(rú)银河证券的“安(ān)养计划plus”、中(zhōng)信证券的“信养计划”等(děng)。几近是什么意思，几近什么意思拼音

　　银(yín)河证券产品(pǐn)中(zhōng)心(xīn)副总经(jīng)理鹿宁告诉记者(zhě)，目前，银河证(zhèng)券已(yǐ)根据在职群体养老规划的长期性、稳(wěn)健性、安全性等特点，已退休人群养老需求(qiú)的流(liú)动性(xìng)、安(ān)全性(xìng)、稳健(jiàn)性(xìng)等特点，设计出多层次、多元化、个性(xìng)化的养老配置方案，积极履行养老保障社会责(zé)任，力争为居民(mín)提供持续(xù)卓越的(de)养老规划与满足(zú)不(bù)同养老需求(qiú)的资产(chǎn)配置服务。

　　中信证券的“信(xìn)养(yǎng)计划”则(zé)基(jī)于个(gè)人养老场景，引入(rù)更丰富的养老型年金、增额终身寿等不同品类产品，覆盖养老收益性资产(chǎn)和保障性资(zī)产，满足客户(hù)多样化、多层级的养老资产配置需(xū)求。

　　针对三大支柱(zhù)养(yǎng)老金业(yè)务中的企(qǐ)业年金(jīn)业(yè)务(wù)，银河证(zhèng)券还上(shàng)线了自研(yán)的年金综合评价系统(tǒng)。该系统可(kě)以通过客户提供的“脱敏(mǐn)”后年金组合净值与持股比例等数据，结合公募基(jī)金(jīn)、股(gǔ)市债(zhài)市数(shù)据，展(zhǎn)示客户委托年金组(zǔ)合的评价(jià)结果。此外(wài)，也可以利(lì)用年金机制间接服务背(bèi)后的企业员工和机构事业单位职工。

　　截至(zhì)目前，银河证券基金研究中心已为部分省(shěng)市提(tí)供职(zhí)业(yè)年(nián)金的组合(hé)评价与管理咨询(xún)服(fú)务，也(yě)计划结(jié)合机构条线业务规划为央(yāng)企与国企提供企业年金组合评价等综合(hé)金融(róng)服(fú)务。

　　银(yín)河证券副总裁罗黎明告诉(sù)记者，公司(sī)自(zì)主开发建设部署的年金(jīn)综合(hé)评价系统及研究(jiū)咨询服务，具(jù)有养老属(shǔ)性的综(zōng)合金融服务体系(xì)均是(shì)公司积极响应国家养老发展战(zhàn)略而(ér)推出的新服务，体现了在(zài)第(dì)二、三支柱上的积极筹划(huà)。

　　“我们(men)高度重视三大支柱养老金业务，目前公司已初步(bù)建立(lì)了(le)个(gè)人养老金及个(gè)人(rén)养老金融服务体系，充分(fēn)利用(yòng)金融产品代理销售(shòu)牌照和保(bǎo)险兼(jiān)业(yè)代理牌照，为百姓提供更加(jiā)有温度、有态度的个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金融服务。”罗(luó)黎明(míng)说道(dào)。

　　记者观(guān)察｜“吸(xī)睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情绪浓厚(hòu)

　　中国基金报记者赵(zhào)心怡

　　“现在(zài)个人(rén)养老金账户(hù)开通过(guò)程非常‘丝滑’，并且有不少开户人在我们介绍之(zhī)前都已有所(suǒ)了(le)解(jiě)，感觉这项制度的(de)普及度和(hé)客户认(rèn)识程度在不(bù)断提升。”某大型银行的客户经理林(lín)漪(yī)（化(huà)名）向记者(zhě)表示。

　　“但也有很(hěn)多人(rén)只是开了账户并没有存(cún)钱(qián)，或存了钱没有开(kāi)始投资，主要(yào)因为不知道如何选择(zé)产品或者(zhě)有其他顾虑。”林漪还(hái)告(gào)诉记者，“这种情况(kuàng)下(xià)我们就会再用PPT或者是纸(zhǐ)质资(zī)料向客(kè)户进(jìn)行详细介绍(shào)和对比分析。”

　　去年11月，个人(rén)养(yǎng)老金制度(dù)正式落地(dì)，在(zài)北京(jīng)、上海、青(qīng)岛(dǎo)等36个先行城市（地(dì)区）启动实施。距离个人养老金制度落地已经过去半年，民众接受度和业务进展情况如何？从(cóng)业人员在具体实(shí)操过程中(zhōng)又遇(yù)到(dào)了哪(nǎ)些困难？不同年龄段的(de)群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报记者实地探访上(shàng)海地区几(jǐ)家(jiā)银行网(wǎng)点和(hé)券商营业部，了解个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制度近半年的落(luò)地情况。

　　年轻(qīng)人更(gèng)关注(zhù)税收优惠

　　中老年人更在意退休(xiū)后多一份保障

　　根据(jù)人社部(bù)和国家社会(huì)保险(xiǎn)公(gōng)共服务平台(tái)数据(jù)可知，个人养(yǎng)老(lǎo)金制度经过(guò)半年(nián)时间的发展，在产品种类(lèi)、数(shù)量和参与人数(shù)方(fāng)面都有(yǒu)所增加。

　　某券商营业部财富管理相关(guān)岗位的黄宁(níng)（化名）告诉记(jì)者(zhě)：“很多客户(hù)都对个人养老金业务热情高涨，有直接到营业部咨询的，还有很多是打电话过来问。”

　　黄(huáng)宁(níng)还观(guān)察到，“70后”“80后”普遍对(duì)个人养老金业务(wù)的(de)热情(qíng)和关注度(dù)比“90后”更高，并且除了个人咨(zī)询和开户外，还(hái)有(yǒu)不少(shǎo)企业员(yuán)工、学校教师、退伍军人(rén)等通过企业(yè)和(hé)单位(wèi)组织来了解、参与个人养老(lǎo)金(jīn)投(tóu)资。

　　记者了解(jiě)了(le)身(shēn)边(biān)两位不同年龄(líng)段(duàn)、均已购买个(gè)人养老金产品的朋友后发(fā)现，两人所关注的问题“焦点(diǎn)”的确有所不(bù)同。

　　一位在上海地区金(jīn)融(róng)机构工(gōng)作(zuò)的“80后”告诉记者，自(zì)从工(gōng)作以(yǐ)来，她每年(nián)都将收(shōu)入的(de)一部分拿(ná)来强制储蓄，有了个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制度后，就分一部分在个(gè)人养老(lǎo)金账户中，这部(bù)分强制储蓄的(de)钱即(jí)使存长期也不(bù)会影(yǐng)响(xiǎng)她未来(lái)的生(shēng)活(huó)质量，并且(qiě)放(fàng)进个人养老金账户是在基本养老(lǎo)保险之(zhī)外多(duō)一份(fèn)积累(lèi)。

　　而(ér)另一位工作不久(jiǔ)的“90后”表示，他现阶段最在意的就是买个人养老金可以享(xiǎng)受(shòu)税收优惠，直(zhí)接考虑到退休后的生(shēng)活质量还有点(diǎn)遥远。

　　针对(duì)上述两(liǎng)种不同的想法，黄宁也向记者坦言(yán)，他(tā)们(men)在(zài)日常(cháng)介绍个(gè)人养老金业(yè)务的(de)过程中确实会考虑到不同年龄群体的不同需求和想法(fǎ)，进而更好地“对症下药”，比如给刚工作不久的年轻(qīng)人着(zhe)重介绍“退(tuì)休(xiū)后多一份(fèn)保障”推广效果就不(bù)明(míng)显。

　　“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然而，在个人(rén)养老金业务(wù)取得(dé)进展的(de)同时(shí)，还(hái)有(yǒu)不少(shǎo)已(yǐ)经(jīng)了解个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)的(de)民众(zhòng)仍在“观望”。从现有数据可知，截至2023年3月底(dǐ)，虽然(rán)有3000多(duō)万(wàn)人(rén)开(kāi)通了个人养老(lǎo)金账户，但完(wán)成资金存(cún)储的只有900多(duō)万人。

　　林漪(yī)在银行端个(gè)人养老金业务的开展(zhǎn)中感(gǎn)受到，一些客户开了户但没(méi)存储的主要顾虑是锁定时间太长，担心之后如果要大笔(bǐ)用钱(qián)时会很“棘手(shǒu)”；另外一些(xiē)客户则是认为(wèi)在(zài)个(gè)人养老金产品并非专门(mén)设计(jì)且收益(yì)优势不明显，目前个人(rén)养老金可以(yǐ)购(gòu)买的养老储蓄(xù)、银行(xíng)养(yǎng)老(lǎo)理财、养老保(bǎo)险产品、养老(lǎo)目(mù)标基金四类(lèi)产品(pǐn)，即使不通过个人(rén)养老金(jīn)账户(hù)也可(kě)以直接买(mǎi)，且收益(yì)差距不大(dà)。

　　黄宁则(zé)从券商从业人员(yuán)的(de)角度谈到了推广个(gè)人养老金业务过程(chéng)中的“困境”。他表示：“券商端个人养老金只支(zhī)持代(dài)销公募基金，无法(fǎ)代销存款、银行理财、商业养老保险，有些客(kè)户(hù)风(fēng)险承(chéng)受能力较低(dī)，想寻求更低(dī)风险等(děng)级的产(chǎn)品，纯公(gōng)募基金难(nán)以达到资产(chǎn)配置的需求(qiú)。”

　　此外，还有一部分(fēn)年轻人(rén)向记(jì)者(zhě)直言(yán)，对(duì)于离(lí)退休(xiū)还较(jiào)遥远的群体来说，养(yǎng)老需求(qiú)当然也(yě)需要考虑(lǜ)，但眼下的生活和经济(jì)状况才是(shì)更重要的(de)。

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