近期市场风(fēng)向变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选(预期收益率计算公式 预期收益率是什么xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　预期收益率计算公式 预期收益率是什么 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214823001.png">

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机(jī)构(gòu)旗(qí)下(xià)三大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中华和施(shī)罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材(cái)料(liào)中并未解释为何(hé)基(jī)金(jīn)在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德(dé)对中国(guó)新能源(yuán)车产业链的看重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大(dà)主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最(zuì)完善的国家(jiā)之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正在在各自的(de)领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动(dòng)汽(qì)车(chē)中用于(yú)电池和电(diàn)机(jī)温控的(de)关键组(zǔ)件的(de)生(shēng)产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全(quán)球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电(diàn)动汽车专家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜(qián)力是(shì)可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在(zài)3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规(guī)模47亿美(měi)元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度最大(dà)的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近日发布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共(gòng)计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名(míng)前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于(yú)优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科(kē)大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。<预期收益率计算公式 预期收益率是什么/p>

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何(hé)持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇(yù)一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安(ān)全性(xìng)、生命周期和(hé)不(bù)含(hán)钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企(qǐ)业(yè)发展与政府的(de)脱碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他(tā)们的判断也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池技(jì)术出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德时(shí)代若不能(néng)保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因(yīn)素(sù)都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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