近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下(xià)的(de)中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日正式发售(shòu)，募(mù)集规模(mó)上(shàng)限均为20亿元，合计募集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线的(de)中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也(yě)预期(qī)此次央企主题的(de)ETF发售(shòu)或(huò)将从情绪面和资金面(miàn)助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来(lái)行(xíng)情，中特估行情带动央(yāng)国企上(shàng)市公(gōng)司价值重估，同时，其也催化多个(gè)相关板块和个股迎来(lái)上涨行情(qíng)。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市新股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个(gè)股平均(jūn)上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业(yè)个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外资(zī)及合资企(qǐ)业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计(jì)算机(jī)、通信、家用(yòng)电器(qì)、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨幅相对(duì)居前，而基(jī)础化工、食品(pǐn)饮料(liào)、商(shāng)贸零(líng)售、轻工制造、美容(róng)护(hù)理板(bǎn)块个股则表现(xiàn)不(bù)佳。若分细(xì)分板块(kuài)（申(shēn)万二级(jí)）统计，平均(jūn)涨幅居前(qián)的方向为出版、影视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅(lǚ)游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源(yuán)金属、电池板(bǎn)块(kuài)个股平均跌幅(fú)居(jū)前(qián)。

注：分板块统计国(guó)企股年内(nèi)涨跌幅(fú)均值

　　行(xíng)情内(nèi)部轮动分(fēn)化，关(guān)注景气低估方向(xiàng)

　　随着中特估行情发(fā)酵月余，部(bù)分高位人气(qì)股(gǔ)近期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中(zhōng)铝国际(jì)等(děng)多股回(huí)调近20％。从资金面(miàn)来看，作(zuò)为(wèi)市场“聪明钱”的北(běi)向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别此前(qián)连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个(gè)股方(fāng)面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中(zhōng)铁(tiě)、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院(yuàn)本周累计加(jiā)仓均在3亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近日(rì)研(yán)报指出，现(xiàn)有的“中特估”概(gài)念引发的估值(zhí)修复仍在演绎。短期行情在热(rè)点题材上体(tǐ)现(xiàn)出较高(gāo)的赚钱效(xiào)应(yīng)。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大增(zēng)长空(kōng)间。结合政(zhèng)策(cè)方(fāng)向来(lái)看，未来的(de)投(tóu)资机会主要围(wéi)绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央(yāng)企战略性(xìng)重组(zǔ)和专业化整(zhěng)合，以及存在优质(zhì)资产注入上市平台或重组(zǔ)预期的(de)板(bǎn)块和标的，如(rú)军(jūn)工(gōng)、交运等。抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年

　　2）基本面改(gǎi)善(shàn)型(xíng)：此前(qián)基本(běn)面较弱，但因(yīn)行业景气、周期上行等原因，近期有所(suǒ)改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业务预(yù)期(qī)与(yǔ)估(gū)值(zhí)逻辑变化，催(cuī)生重估抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年(gū)行情(qíng)，如公共事(shì)业(yè)领域与三大通信运营商等。重(zhòng)点关(guān)注(zhù)行业(yè)：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公(gōng)共事业、交运(yùn)和通信。

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