自4月下(xià)旬(xún)高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌(diē)越买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF也持(chí)续(xù)吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断(duàn)借道(dào)ETF基金加(jiā)速(sù)布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)市场对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的(de)认可。经(jīng)过(guò)前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的(de)回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资(zī)金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科(kē)创(chuàng)板(bǎn)相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来(lái)，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机(jī)等(děng)科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持(chí)续获得(dé)资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期(qī)增速保持在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过(guò)去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一(yī)季度的(de)利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较(jiào张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行(xíng)业(yè)和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本(běn)经济产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的(de)管(guǎn)制对(duì)象(xiàng)，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个(gè)月(yuè)的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的(de)板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上(shàng)，随(suí)着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗(zōng)商(shāng)品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过(guò)降价进(jìn)行库存去(qù)化(huà)。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模(mó)型为代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升自(zì)身产量。叠(dié)加近两个季度量价(jià)持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机(jī)会需(xū)要看到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度及(jí)二季(jì)度以后触底，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科(kē)技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗)华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存(cún)的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有(yǒu)望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营收(shōu)和利润迎来拐(guǎi)点。

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