“一带一路”对(duì)冲欧美拖累(lèi)无疑是(shì)2023年出口最(zuì)大(dà)的看点。即使考(kǎo)虑(lǜ)去(qù)年的低(dī)基(jī)数(shù)，4月的出口增(zēng)速也不(bù)赖(lài)，与韩(hán)国、越南等邻(lín)国形成(chéng)鲜(xiān)明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国家成(chéng)为主角(jiǎo)，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在(zài)中国(guó)出口(kǒu)的份额约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年(nián)“一(yī)带一路”出口(kǒu)增速保持(chí)在6％以上，那么在增量上就(jiù)可能对(duì)冲美欧日出(chū)口的下滑，使得全年2023年全(quán)年的出口增(zēng)速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当(dāng)前观(guān)察的(de)中国的出口“不(bù)看港口，不看(kàn)韩(hán)、越”。港口数据和韩国、越南出口(kǒu)通(tōng)胀(zhàng)作为传统观(guān)察(chá)中国出口增速的重要指(zhǐ)标，但(dàn)随着(zhe)中国(guó)出口结构向“一带一路(lù)”国(guó)家转移(yí)，其对中(zhōng)国出口的指示作用逐渐下降。一方(fāng)面，由(yóu)于多数“一带(dài)一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火(huǒ)车(chē)等陆路运输占比和增速快速上升，导致港(gǎng)口数据与实际出口增速持续偏离，另一方面，以(yǐ)往(wǎng)韩(hán)国、越南出口增速与(yǔ)中国出(chū)口基本保持统一趋(qū)势，但由(yóu)于产品结(jié)构差(chà)异，2023年以来两者产生较大背离。出口(kǒu)结构性变化背景下，传统观察框架适用性减弱(ruò)，信息的噪音和预(yù)期的波动(dòng)可能加大。

　　国别方面，擘画外贸(mào)蓝图(tú)的突破(pò)口(kǒu)仍(réng)在于“一带一路”国家。除低基数影响之外，4月(yuè)对俄出口的高增反(fǎn)映“一带一路”贸易(yì)持(chí)续活跃(yuè)，沿路经济(jì)带仍是我(wǒ)国稳外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出口增(zēng)速暂时回落，不过(guò)整体来(lái)看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟(méng)升、欧美降”的(de)趋势(shì)加(jiā)速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中(zhōng)国4月(yuè)汽(qì)车(chē)及机电出口(kǒu)金额维持(chí)强势(shì)，增速(sù)较(jiào)3月(yuè)进一步加快部分(fēn)源于(yú)去(qù)年低基数原因，不(bù)过对同比的(de)拉动仍明显好于韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映(yìng)海外(wài)车市较高景气度与(yǔ)产业(yè)链韧性仍可在(zài)一段时间内支撑出口(kǒu)，而受全球(qiú)半(bàn)导体周(zhōu)期影响，集成(chéng)电(diàn)路4月(yuè)出口量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数：“一带一路(lù)”的(de)空间有多大(dà)？站在2022年年(nián)底，市场大多聚焦(jiāo)欧美经济衰退的(de)拖累，而聚光灯之外(wài)“一带一(yī)路”却在(zài)稳定(dìng)外贸(mào)上发挥(huī)了越来越重要的作用，那么(me)如何去评(píng)估这一(yī)空(kōng)间有多大？

　　一带一路出(chū)口背后存量(liàng)博弈。在全球(qiú)经(jīng)济(jì)和(hé)贸易放缓的背景下，我(wǒ)国出口(kǒu)的韧性可能主(zhǔ)要(yào)来自于存量的竞争——我们认(rèn)为很(hěn)有可能是抢占欧美日韩在(zài)这些(xiē)国家的进口(kǒu)份额，2018年至(zhì)2022年(nián)，中国(guó)在一(yī)带一(yī)路沿线(xiàn)10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计(jì)拉(lā)动2023年中国出(chū)口1个百分点。我们(men)选取“一带一路(lù)”沿线65国(guó)中，中(zhōng)国出口规模最(zuì)大(dà)的10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一(yī)路”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取(qǔ)2009、2016、2001年(nián)的进口情景(jǐng)来对(duì)标2023年(nián)10国在悲观(guān)、中(zhōng)性、乐观三种情形下的进口增(zēng)速情(qíng)况(kuàng)，同时(shí)参(cān)考2018至2022年欧美日韩的年(nián)均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对(duì)美欧日韩减少的(de)进口份额中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中(zhōng)国出(chū)口增(zēng)速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的(de)70％），大(dà)致估算(suàn)“一带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个(gè)百(bǎi)分点并不少(shǎo)，我国全年出口(kǒu)增速可能略高于0％。对欧美日等发达经济体(tǐ)出(chū)口增速预测，思路为在中国(guó)加入世(shì)界贸易组织后、历次全球经(jīng)济陷入衰(shuāi)退或是经济增速大幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选出具有参考意(yì)义的三(sān)年，分(fēn)别(bié)作为中性、乐观和悲观情(qíng)景作为参(cān)考。我(wǒ)们对(duì)于2023年的(de)基准假设(shè)为美欧有(yǒu)可能在下半年陷入温和衰退(tuì)，我(wǒ)们选(xuǎn)择(zé)2009（全球(qiú)金融(róng)危(wēi)机(jī)）、2016（美国紧缩(suō)后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球经济温和放缓）分(fēn)别作为(wèi)悲观、中性(xìng)和乐观情景。根据(jù)预测(cè)，中性假设下，2023年欧美(měi)日(rì)韩拖累我(wǒ)国出(chū)口增速(sù)约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对(duì)其余国(guó)家（在(zài)我国出口中(zhōng)约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年(nián)世界商品贸易数量增速预测(cè)即(jí)1.5％计算，并考虑价格(gé)因(yīn)素，使用(yòng)IMF对我(wǒ)国2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指数同比预测（0.96％），计(jì)算得出其余国家拉(lā)动我(wǒ)国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我(wǒ)国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的风险，主(zhǔ)要来自于两个方(fāng)面(miàn)：数据口径(jìng)差异和欧美经(jīng)济体的(de)“韧(rèn)性”。数(shù)据方(fāng)面，各(gè)国(guó)自中国进口的(de)数(shù)据和中国向各(gè)国出口的数据存在差异(yì)（无论是(shì)绝对量还(hái)是(shì)增速），有时这一差异(yì)还(hái)较大，一般而言中国横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图出口(kǒu)端的增(zēng)速会更高，这意味着(zhe)我们(men)基于“一带一路”国家进口(kǒu)数据的测算是低(dī)估的；外需(xū)方(f横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图āng)面(miàn)，欧美经济(jì)陷(xiàn)入衰(shuāi)退的时点(diǎn)存在(zài)较大的不确定性(xìng)，可能在今年下(xià)半年(nián)、也可能在明年横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图，若后者(zhě)出现，那么2023年发达(dá)经(jīng)济体对于中(zhōng)国出口的(de)拖累(lèi)可能没(méi)有那么大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄罗斯及(jí)其他(tā)新兴经济体经(jīng)济增长不(bù)及预期(qī)，对外需拉动不足。疫情(qíng)二次冲(chōng)击风险对出口造成拖累。欧美经济韧性超预期，对于(yú)中国出口的拖(tuō)累不(bù)足。

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