在锂价(jià)初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列(liè)判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理层对中国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明(míng)显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存动(dòng)作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要(yào)注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么(me)区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能源(yuán)行业处(chù)于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国(guó)轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样的(de)情况也发(fā)生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新(xīn)能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料(liào)项(xiàng)目、桐城基(jī)地(dì)年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了(le)较低位置(zhì)。国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示(shì)，由(yóu)于(yú)公司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其外(wài)购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下(xià)降。其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解(jiě)，已(yǐ)经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低(dī)库存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期(qī)较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上(shàng)游(yóu)锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下(xià)游需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在(zài)去(qù)库存(c叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉ún)的过程中，国轩高科也(yě)在积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方面(miàn)今年预计增(zēng)速将会(huì)比(bǐ)动力(lì)电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年(nián)上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力(lì)电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科(kē)披露的年报(bào)数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉营收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数(shù)据(jù)计算，储能业务(wù)已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行(xíng)业的空(kōng)间(jiān)比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二(èr)季度以后，目前(qián)订单状况看来是供不(bù)应(yīng)求。此外，海外(wài)的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受(shòu)中(zhōng)国的标(biāo)准化集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品(pǐn)。

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